2014年7月4日，北京海淀區皂君廟路5號立地文化交流中心，在藍鯨傳媒主辦的「藍鯨第二期財經記者新聞實戰訓練營」上，德勤北京所、審計技術部負責人徐振，為到場的近200位記者，進行了「如何解讀財務報表」的專業培訓。
徐振從基礎知識入手，分別從「財報的簡介」、「財報是如何編製出來的」以及「分析財報的常用方法」三個方面進行了深入淺出的講解，
以下是他的演講實錄。
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徐振：各位記者朋友，大家下午好！我非常榮幸能夠參加這樣的活動，第一次和這麼多財經類的記者見面，實際我今天下午在1點半左右就來到了這個課堂，我發現當時應該有百分之七八十的記者朋友已經到會了，所以在這樣一個7月4日酷暑的季節里，大家能夠這麼高的學習熱情我非常感動。希望通過一個多小時時間能給大家真正的帶來一些會計基本概念和基礎知識，讓大家能夠有所收穫。
什麼是財務報表
財務報表是會計的概念。會計，而且在很多人眼裏面，都是戴着兩個厚厚的深藍色鏡片的眼鏡，或者算賬先生形象，會計過往只突出一個技能，就是算賬。
財務報表的構成其實也是有相當長的歷史的，我們以前講叫三大表，現在實際上是四張表，一個就是資產負債表，一個就是利潤表（也叫損益表），還有一個是現金流量表、所有者權益變動表，上市公司的財報之所以會有上百頁那麼長，是因為會有很多會計政策、會計估計以及財務報表所記載的主要項目進行明細或者進一步的注釋。
財務報表的作用是什麼？主要是向利益相關者，包括投資人、債權人、企業管理層、政府部門、僱員發佈他們需要了解的信息。不同的人信息訴求是不同的，
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政府機構看財務信息主要是便於宏觀經濟管理、納稅的需要、稅收監管的需要；
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投資人是想從財務信息裏面去理解公司的營運狀況、贏利能力、償債能力；
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像金融機構、債權人，會非常關注公司的償債能力是不是對他的資金能夠起到很好的保障。
當我們衡量一個主體、一個個體的財務信息的時候，無非先看靜態的資產負債表，就是他現在一共有多少財產。資產負債表反映財產的來源——錢到底是他自己家的，還是跟別人借的，整個資產負債表就是要傳遞這樣的信息給大家。
所以，整個資產負債表可以簡單表述為：資產=負債+所有者權益。
當然僅僅表述成三個要素可能不足夠，作為報表持有人需要了解更多、更具體的信息便於決策，因此就要把資產進行分解，我們需要拆開資產的具體構成，所以我們就會看到這樣基本的報表。
那麼利潤表又是怎麼回事？利潤表是反映一定期間內企業實現的利潤或者發生的虧損。利潤其實無非就是收入和支出，剛剛我們其實講了會計六要素裏面的三個要素，資產、負債、所有者權益，這就是會計的基本三個要素，佔了會計要素的半邊天；而另外的三個要素就在利潤表裏面，收入、分配、利潤，所以會計很簡單，就是這六個要素。只是每項要素怎麼確認、怎麼計量，有一套規則來規範約束企業編製報表，所以我們看利潤表其實主要是利用剩下的三個要素。
收入，所有減項都可以理解成是成本，各種成本支出，收入減掉支出就是你賺的錢。
隨着現代公司制的發展，很多企業作為一個法人企業在運營的時候會面臨著很多風險，其中有一個風險就是他的償債能力，一般是通過現金流概念進行約束。大家知道現金流是企業的一個血液，因為一個主體、一個企業從成立到滅亡，核心都是錢來和錢往，開始成立的時候要注入資金，企業清算的時候要分配資金，企業的目標就是贏利，所以說整個資金對於企業的影響是非常大的，因此在發達市場就會考慮現金流的因素對財務信息的相關性，現金流量表就應運而生。
現金流量表的作用是衡量這個企業主體對資金的籌措和管控能力，以確保他能夠良好的財務狀況，能夠及時履行他的償債義務，能夠確保公司得到正常、健康和持續的經營。
現金流量的信息其實和利潤表也差不多，是反映一段期間內整個現金總流入和總流出，總流入減總流出就是現金凈增加的，凈增加的結果其實也能夠反映到資產負債表時點的信息裏面。
現金流量表分成了三個活動，經營活動、投資活動、籌資活動，一個主體，從資產負債表的角度，能夠看到了擁有多少財富，那麼我們就要考慮這個財富的來源——要麼從銀行借來的款，要麼是股東投入的錢，要麼通過過往積累的錢。反映到資金流動狀態也體現這樣一個結果，要麼是這個企業的經營活動，經營活動廣義講也包括投資活動，因為投資本身也是企業運營的一部分；而錢從哪裡來，就是講的籌資，要麼從銀行借款，要麼是股東投入，這些信息都會在籌資活動裏面反映。最終的結果就反映在現金凈增加上，流入減掉流出就是凈增加。
所以我們去看一個企業賬上趴了很多錢，好像這個企業有錢了就安全，能發放工資、能夠採購資料生產、能夠按期償還債務。但還需要看這個錢怎麼來的，資金的來源是非常重要的，如果所有的錢都是借的，而且是短期的，這個企業其實是不安全的，有可能隨時要求償付，所以流動性的風險非常高。
我們通過這個現金流量表就能分析這個錢怎麼來的，是個人借款還是股東投入的，如果股東投入的大家都很安心，因為股東投入很難去撤資的，他撤資有很多的法律手續才能減資，所以現金流量表的信息非常重要。
所有者權益變動表。財務報表的發展一開始就是資產負債表、利潤表，後來發展了需要有現金流量，有了現金流量表，再後來，為了給三張表更便於理解、解讀，人們更容易看懂它的關係，就衍生了一個所有者權益變動表，所有者權益變動表主要是來反映，剛剛講的資產來源方，是通過企業運營導致的增加還是企業的利潤導致的增加，通過變動表進行解構，提供了總量增減變動信息和結構的變動信息。因為這也是股東特別關注的，股東需要理解我的財富年初、年末是怎麼增值的，是我投入進去的，還是企業管理運營的結果，這個信息也是非常重要的。
這個就是所有者權益變動表的舉例。其實大家看一下藍色的部分，整個所有者權益包括實收資本、資本公積、專項儲備、盈餘公積、未分配利潤，其實就是兩類：一類就是股東投的，另一類就是賺的錢。前半部分，實收資本和資本公積，用不太嚴謹的說法，可以理解成股東投的，因為資本公積不限於股東投入，但是通常股東投入部分是要列到資本公積的。後面部分，盈餘公積和未分配利潤，就是賺的錢，只是按照公司法的規定利潤不能完全分掉。
中國的公司法里，要保障一個法人主體的償債能力，或者增強他在市場運營中的資信能力、資信水平，就是他積累越多別人越敢跟他做生意，他的本錢越大，他越安全，這個安全怎麼保障，公司法里要求，從每年賺的利潤裏面拿出一塊，不能分配，作為儲備積累，說白了就是積累。所以另外一部分，盈餘公積、未分配利潤，其實就是賺的錢累計的利潤，只是人為的進行內部的調整。至於專項儲備，完全是中國準則一個例外事項，因為這也是跟國際準則的一個差異，是基於中國法律的要求進行的一個處理。
所以說所有者權益變動表其實很簡單，一個是股東投入，一個是賺的，後者是積累的概念。
所有者權益變動表其實既包括時點的概念，也包括過程的概念，這個時點就是期初餘額，過程就是所有者權益的年初和年末的增減變動。
這張表簡單給大家講一下這三張表的關係，就是我們講的三大報表，其實有四張表，資產負債表我們看到的都是兩列出，一個是年初、一個是年末。年初、年末數增減變動是通過什麼來影響的呢？其實主要是通過利潤表的影響，可能也會有所有者權益的變動，這個變動就是利潤表的結果可以通過所有者權益變動表來反映。另一個信息，剛才講了，現金非常重要，就有一個現金流量表，剛才講了現金流量表就是年初、年末現金增減變動的過程，現金流入減掉支出就是當期凈增加，凈增加的數就是年末的現金數。整個變化過程都是通過幾張表打開共同來看的。
除了上面講的三張表以外，財務報告裏面還有一個非常重要的內容，就是附註。附註是報表的組成部分，和財報整個是一體的，人們其實是通過解讀附註來增加對報表的理解。
附註一般包括企業的基本狀況，會告訴公眾這個報表是怎麼編的，包括編製的基礎，依據什麼會計準則，它的主要政策是什麼、會計估計是什麼。此外就是對重要的報表項目，進行一個具體的解釋，會講它的增減變動，或者講它的明細構成，讓大家去理解企業的財務信息，當然也會有一些或有事項、期後事項披露等。
或有事項，跟整個會計是有關係的，編一張報表，滿足一些報表的信息，專業術語叫認定，一個數據能寫到報表裏面，說直白一點就是得有依據，這個依據就是交易的結果，我們講報表其實反映交易，只是記錄了整個企業經營活動所有的信息，是一個反映的職能。
在編製報表過程中，很多時候是建立在估計基礎上去編製報表的，所謂的或有事項就是對企業經濟決策有影響的一些事項暫時未能有明確結果，因此要進行披露。如果這些事項是積極的，就有可能將來企業賺錢，也有可能這些事項是負面的，要賠別人錢，這就是一個負債。如果不滿足負債的條件，我現在不知道賠別人多少錢的時候，只能通過披露。所以現在有一些公司，如果有意識的不把負面事項反映在報表裏面，而是用披露來代替確認，這可能就是企業走了一個不恰當的人為管控報表信息方式。
期後事項披露的概念也很好理解，有一些事項，我剛才講的這個或有事項其實肯定是在資產負債表裡，如果企業編表這一天是12月31日，會計準則里要求報表需要有一個時間結點，報表反映的是到這一天的情況。那麼，在12月31日這之前發生的事情叫或有事項，在12月31日之後發生的事項就需要在期後事項里披露。尤其是有一些重要事情對決策可能影響很大，是通過期後事項去披露的。
最後一個常見的附註內容就是關聯方關係和交易，這也是很多媒體朋友也非常關注的信息。企業作為主體，有很多和這個主體可能存在關聯關係的，例如這個主體的老闆、股東、高管等。
發生關聯交易，就要考慮交易是否公允、是否損害主體的利益，會否產生利益輸送。關聯交易在會計角度是避免不了的，準則只有一個辦法，就是要增加信息披露，要讓信息使用者對企業進行監督，通過關聯方關係的披露來強化這個報表，對主體財產進行一個保障。
解讀財報的具體方法
怎麼分析財務報表，分析的工具是最基本的一些財務知識，這些內容其實在我們審計中也經常用到，我們去看一個企業的財務報表跟大家是一樣的，我們去分析到底這個財務報表傳遞哪些信息，有哪些可能，我們會進行一些分析。
首先就是去分析數據的來源，我們最常用的就是看企業的公告，他定期報告發佈的財務信息，包括財務的附註，還有我們也注意到一些財經記者朋友他們會關注非財務信息，就是年報裏面兩部分，第一部分是財務信息，另外一部分是非財務信息，這些信息是佐證財務報表的結果的，當然有一些預測信息，我們也會關註上市公司其他的一些臨時性的公告，包括媒體一些專家的評論，也會影響我們對這個公司財務的分析，還有監管機構對公司的監管報告。
我們在分析財務報表的時候要看哪些內容呢？第一個就是，我們要看企業的財務狀況，有多少資產、有多少資源，企業有多少負債，他的負債結構如何，這些能夠決定企業未來的持續經營或者成長能力。這一點從資產負債表裏面可以解讀一些信息。另一方面要看利潤表，利潤表本身也是比較報表，今年盈利能力怎麼樣，和去年比較怎麼樣，和同行業比較怎麼樣，我們要去看他是否賺錢，這是一個過程概念，看企業的盈利能力。
通過這些信息的衡量，會看到這個企業的管理層是否是稱職的管理層，他的經營方式是不是能夠實現股東的要求，是否稱職。
我們常用的報表分析方法，有比較分析法、比率分析法、綜合分析法。
比較分析法：我們去看一個主體它的財務信息，包括識別它的風險的時候，我們會把過去幾年的報表拿過來一起去比較，因為報表只能看可能兩年的期間，要看更早的得把之前的年報也要拿出來去讀。另一方面，我們會找一些同行業的公司，把企業的這些財務指標跟其他公司相比有哪些差異。通過看這個企業有哪些預算、計劃，每年年初制定的財務指標、財務目標執行情況如何等。從會計六要素角度進行比較，我們會看資產、負債、收入成長性等；此外除了看指標的絕對值以外還要看資產負債結構，以及一些常用的財務比率，通過這些不同角度的比對，我們會讀出背後的經濟含義，衡量這個公司的盈利情況。
比率分析法：比率分析法主要包括盈利能力，就是對利潤表的分析，然後就是償債能力，主要是資產負債表的分析，然後看營運能力，主要看企業資金的周轉速度，說白了一個資金在企業轉圈的速度，轉的越多可能帶來的增值越大。
我們常用的比率，有毛利率的分析，這個主要來衡量企業的盈利能力；償債能力，主要分短期的和長期的，短期的主要看它的資產周轉變現的能力，變現能力越高的資產對短期負債越有保障，可以馬上變現財產用於償債。長期償債能力主要看整體的負債水平，股本的投入，就像銀行我們看資本充足率，其實是看他的長期償債水平；總資產報酬率，整個資產在報表上，它當期的凈利潤是多少，占整個資產的比重是多少，反映了他佔用了這麼多資源最終賺了多少錢；權益凈利率，股東投入資金的運營情況；息稅前利潤，主要看公司賺的錢能不能付利息，企業借的款很多，但是費用很大，如果賺的錢根本不夠付銀行利息的，就不應該借錢了，因為你借錢虧損更大，就是一個財務決策，就是要看利息保障倍數；還有運營能力，就是周轉速度，有應收賬款周轉率，還有存貨周轉率，這裡主要看資產周轉的速度、運營的效率，大家都知道，如果投資的資產一年才能賺一次，這個非常低了，大家看很多公司的營業收入可能和它的總資產差不多，這種公司就是重資產公司，要依賴資產去運營，它的效率就很低。我們發現很多公司很少的資產，像諮詢類的公司，像我們德勤這樣的中介機構，幾乎除了人之外沒有什麼資產，大家電腦都可以去租賃，是輕資產的公司，不靠資產去創造價值。如果衡量這個指標，這種公司的指標就非常高，公司收入與他的資產比值是非常高的一個數，反映了輕資產公司的特點。
綜合分析法：完全是純財務分析的概念，它的核心指標就是凈資產收益率，所謂凈資產收益率就是股東投進來的錢的效率多少，能賺多少錢。杜邦分析，完全是從數學解構的，本身內在的邏輯關係去把最終的指標分解，其實是綜合分析方法，但是我們一般的分析其實很少使用，純粹是公司內部管理的需要，要看公司凈資產收益率達到多少，要分解任務、分解指標，每個人的指標最終分解到收入要有多少，分配給短期營銷去處理的，成本要分解到負責採購的人控制。
記者（中國商業周刊中文版）：我有一個關於承辦和費用的問題想請教您，我看到企業的招股書，有的把水電煤氣費用歸到了費用裏面，有的是歸到了成本裏面，就導致毛利率差異很多，想知道會計方面對這個有什麼規定沒有，為什麼同樣行業的公司會有這樣不同的處理方法？
徐振：準則裏面沒有講銷售費是銷售費用還是管理費用，只有一個原則叫功能的概念，到底服務於誰就歸結到誰，很簡單，同樣租賃，你看到的是租賃費用，但是服務對象是不同的，可能租賃辦公樓就是管理費用，有可能是銷售部門的租賃，可能就是銷售費用，如果是生產部門的租賃房屋，就有可能是成本。準則就是一個原則，按服務對象，所以我們僅僅從報表是看不出來一定是對還是錯的。
記者：剛才您在演講的時候提到一個存貨概念，有家公司他的存貨的原材料比上一年可能上漲了很大，但是他在產品可能在下降，您說到有可能存在調節利潤的嫌疑，我不知道這種邏輯關係是怎麼樣的，想讓您詳細的講解一下。
徐振：這可能是我們非學會計的或者不做財務的人經常會問到的問題，一定要找到裡邊的內在邏輯，其實我只是舉了一個例子。在報表當中冷冰冰的數字背後的含義可能是千差萬別的，同樣的數字在不同公司情況也是不一樣的，所以不能根據簡單的財務數據得出一個結論。
記者（新京報）：一般情況下金融機構每到一個季節節點的時候都會有一個薪酬的計算，但是在會計報表中有幾個指標，在會計報表中有幾個衡量員工薪酬的指標，每個指標代表的意義是什麼？哪個指標是最為準確的？
徐振：要說哪個指標計算最為準確，這是很困難的。因為我們講薪酬是基於公司的薪酬政策，企業里每個人工資都不一樣，工資餘額只反映了一個時點的結餘。僅從數字本身看，很大也不意味着計提成份，很小也不意味着沒有計提工資。
我們要衡量職工薪酬水平，在國際財務報表裏面比較容易，是按照屬性劃分，屬於工資就在利潤表裏面單獨列一個工資科目。在我們國家利潤表裏面沒有按屬性劃分，而是按照服務對象劃分，同樣是工資，可能作為生產工人的工資在成本裏面，銷售人員的工資在銷售費用裏面，管理人員的工資在管理費用裏面。
所以我們讀一個報表，如果衡量一個公司的薪酬水平很困難，可能要找到這個數據，找成本裏面的工資信息、管理費用裏面的工資信息和銷售費用裏面的工資信息。
如果我們去看附註的話，從銷售費用的明細裏面有機會能看到，從管理費用的明細裏面也有機會能看到，但是我們也會看到，因為這不是強制性的披露要求，披露到什麼程度有一個重要性原則，對一些主體他認為工資不是他的核心成本，就可能不披露這個明細，我們就看不到這個信息。
即使披露了這個信息，成本是沒有按照費用的性質去分類的，成本永遠只有一個主營業務成本，不會說有多少人員工資、有多少水電等等，沒有進行這樣的分析，所以這個數是包含在整個成本裏面的，我們也找不出這個數字來。所以你讓我加在一起看這個工資，其實是看不出來的。但是比較好看到的途徑就是，在現金流量表裏面的為職工支付的薪酬，但這是反映現金流的概念，因為支付的薪酬有可能是支付上期的餘額，也有可能本期期末餘額很大，支付得很少，卻並不意味着他給職工的薪酬就低，因為對職工的負債是存在的，他將來也要付，所以單單從現金流的衡量角度也不能得出這個公司薪酬水平，只是反映資金的支付情況。當然通常是可以通過期末、期初的資產負債表應付職工薪酬的變動，再加上現金流量表裏面為職工支付薪酬進行分析，能夠出來大致的分析水平，但這不是絕對的一個概念。
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感謝藍鯨財經記者對徐振演講內容的記錄和文字書面化。希望這篇萬字文可以讓大家在平時的工作學習中，更加清楚的了解財務報表。
來源： 德勤招聘
