Posted in 上市經驗/上市故事 上市故事：國信證券，不為人知的上市歷程 RyanBen 2015年1月16日 Leave a comment 國信港股關注我喲 ☀ 每日推送港股、美股投資策略、行業、公司等深度資訊，為您海外投資提供全方位服務。 國信證券自2014 年12 月29 日掛牌上市以來，連續一字漲停，二級市場價格也從發行價每股5.83 元，上漲到2015 年1 月14日的每股21.79 元。2015 年1 月15 日早盤首次打開漲停板，午後再沖高漲停至收市價格每股23.97 元。 截至2015 年1 月15 日收市，國信證券股價加上上市首日已經連續12 個漲停板，總市值達到1965 億元，成為深交所市值最高公司，躋身中國A股市場上市券商前三。 最新公布的2014 年12 月上市券商業績快報顯示，國信證券2014 年12 月份實現營業收入23.94 億元，實現凈利潤12.26 億元。當月凈利潤排名位居20 家上市券商之首。 2007-08 成立工作小組，啟動上市程序 2007 年7 月中旬，公司董事會和股東會通過決議，計劃在實施增資擴股後進行改制上市，並支持實施員工持股計劃。此後，國信在監管部門的指導下探索試點，並做出了員工持股方案。後由於監管部門的監管方式發生改變，由原來的支持轉為不傾向員工持股的態度。2007 年底，董事會同意公司放棄原增資擴股計劃，直接啟動改制及發行上市工作。 2008 年1 月7 日，公司召開專項會議，全面啟動公司發行上市工作。上市領導小組由何如董事長擔任，上市工作小組則由董秘胡華勇擔任組長，聚集了投行、合規、董辦、財務等多部門人員，陳勇、張劍軍、周中國、馬青、譚紅宇、林旭等成為上市小組核心成員。在國信發行上市過程中，廣發證券擔任保薦人，負責國信證券股票的發行與承銷；競天公誠律師事務所擔任法律顧問；瑞華會計師事務所擔任有關審計和驗資等基本工作。 2008-11 解決一參一控，掃清障礙 上市工作小組於2008 年6 月25 日向中國證監會正式上報IPO 申請材料。 但是，世事難料、好事多磨。2008年4 月23 日，為避免同一股東旗下的證券公司間的關聯交易與同業競爭，國務院正式頒佈《證券公司監督管理條例》後，證監會對證券行業提出了「一參一控」的政策要求，即一家機構或者受同一實際控制人控制的多家機構參股證券公司的數量不得超過兩家，其中控股證券公司的數量不得超過一家。而在當時，大股東深圳市投資控股有限公司同時控股國信證券與萬和證券，參股國泰君安與安信證券；三股東雲南紅塔集團有限公司同時控股紅塔證券、參股中銀國際。 2010 年，深圳投資控股有限公司將所持有的萬和證券和安信證券股權分別轉讓給深業集團和深圳市遠致投資有限公司。2011 年，紅塔集團也將所持有的中銀國際證券股權售給了雲南省投資控股集團。2011 年8 月，股東徹底解決「一參一控」問題。 2008-13 無奈的等待，歷經三次IPO停擺 當國信還處於推進解決「一參一控」階段時，外部資本市場正發生着巨大變化。2007 年10 月，A 股到達了史上最強的大牛市頂峰，創下6124 點的歷史新高。而後一路狂瀉至2008 年9 月的1664 點。席捲全球的經濟危機籠罩着整個2008年，資本市場進入蕭瑟寒冬。 市場大蕭條也引發了I PO 政策變化，證監會從2008 年9月16 日開始暫停I P O。 2012 年1 月，市場監管政策再起變化，證監會開始了對I P O 在審企業的財務專項大檢查，重點檢查虛構交易、現金收付等，被稱為是I P O「史上最嚴的財務檢查」。這次大檢查又讓I P O 暫停了半年時間。 2012 年6 月重新恢復I P O時，國信才得以重回IPO 隊列。令人始料未及的是，2012年11 月16 日，I P O 再次暫停，此次停擺竟長達13 個月，國信證券的上市之路也因此無奈地暫停。直到2013 年12 月31 日，證監會以超常規速度向11家過會企業發放批文，2013 年終於在IPO 重啟中完美收官。 2014 駛入IPO快車道，成功上市 隨着IPO開閘，從2014 年7 月開始，國信I P O 進入了快車道。2014年8-10月，公司領導帶領上市工作小組與中介機構，與證監會審核人員進行了密集而高效的溝通交流，上市小組與中介機構一起，以最快速度，先後五次高效組織上報書面或口頭反饋意見回復材料。10 月17 日，公司取得證監會機構監管部的監管意見書，隨之進入發審會籌備階段。 國信證券發行上市申請終於獲得發審會通過。經過高密度的封卷、上報發行方案、路演、定價、發行等階段，12 月29 日，國信證券成功掛牌上市，公開發行12 億股，發行後的總股本為82 億股，募集資金69.96 億元，成為2012 年以來A股市場第一家首發上市的證券公司，也是2012 年以來A 股市場I P O 募集資金最大的上市公司。 國信之所以選擇在深交所中小板上市，是因為從2012 年初開始，金融企業可以根據自身的因素選擇掛牌上市地。國信證券的總部和註冊地皆在深圳，選擇在深交所上市便具有天然的地域優勢。 隨着公司A 股IPO 之路圓滿完成，新的征程又擺在國信同仁們的面前。作為一家新上市企業，公司還需加緊修訂相關治理規則，完善上市公司運作機制。未來，我們將懷着勤勉與感恩之心，秉承「務實、專業、和諧、自律」的企業精神，繼續努力踐行「創造價值，成就你我」的核心理念。 我們再一起聽聽上市小組成員口述的辛路艱程 張劍軍 作為資深保薦人，2000 年就入職國信的張劍軍曾參與過不少投行保薦項目，一直是做保薦人，幫別人發行，現在終於做了回發行人，更加體會到了發行人的不容易。回憶公司的上市之路，他感慨萬千。 「2008 年6 月19 日，記得是申報公司上市材料那當口，我兒子出生了，一晃到現在，他已經上小學了，公司也馬上要上市了。」 「從2007 年『改制階段』 開始算起，到2014 年成功上市，這7 年多時間，中國的資本市場早已天翻地覆，而國信證券經受住了時間的考驗，始終保持着穩定業績。參與推進上市的核心團隊中，保薦人、律所、會計師事務所，甚至連證監會的預審員都沒有變，大家朝着一個方向努力，把每一次申報材料，每一次更改數據，都當成上市突圍的最後衝刺。」 「浩大的企業上市工程是由一個個微小嚴謹的細節組成。國信招股說明書從2008 年6 月份公布開始，被修改了不下100 稿。」 「這真是一次持久戰，儘管過程漫長，儘管遭受到I P O 停擺、市場波動等多重客觀原因的影響，我們仍舊信心滿滿，這來自於對國信穩定業績、良好質地的強大信任。無論多麼艱難，也許會遲到，但不會不到。一切都將水到渠成，剩下的留待時間去解決。」 周中國 周中國2000 年進公司，在上市小組中最初負責財務工作。 「一般而言，企業上市都是一鼓作氣，再而衰，三而竭。回頭看，時間拖得越長，變數越大。而國信屢次沖關，歷經數次仍不改初心，這裡考驗的是團隊的凝聚力、戰鬥力。」 「籌備上市這七年這就好像一次長跑，很多次會感覺到自己喘不過氣來，但只要挺過了生理極限，也就緩過來了。這是一個非常痛苦的過程，需要肉體與精神的雙重支撐，而在此過程中每個人都不斷進行着自我改造與革新。」 “上市就像人生，是個過程，而不光看結果。上市是對公司的全方位考驗，是從量到質的飛躍。對國信而言，這七年的等待就是一次蛻變與升華。」 「上下求索，撥雲見日。最終，我們成功了。無條件通過發審會當天，我們默契的會心一笑，那是一種久旱逢甘露的欣喜。像是久戰的戰士，當壓抑已久的勝利渴望得以實現時，感到無比幸福。回望過往，我們已不再記得苦與累，只剩下「懷胎十月，一朝分娩」的滿足感。」 林旭 2007 年，林旭剛到公司董辦，參與的第一件大事就是公司增資擴股及上市籌備。在工作小組中，林旭主要負責在上市過程中，跟中介機構、股東和董監高的協調溝通工作以及材料報送。 11 月14 日發審會前晚，一夜未眠，上市小組成員宿夜備戰，林旭當晚發在微信朋友圈的這條感言可謂盡訴坎坷心路歷程，「兩大投行趕考，八年征途，幾度轉折，今宵仍需夜戰；十數保代護航，雄關漫道，仍從頭越，惜命莫入此行！」 「從2008 年到2014 年，上市工作小組先後高效地完成了近十次年報、半年報更新，十多次書面或口頭反饋意見回復及更新，以及戰略重組、財務專項核查等工作，累計完成近二十次IPO 申報材料上報工作。」 「這就像是一次大趕考，成敗只在這一役。面對着看過無數遍的材料，上市小組的同仁們仍絲毫不敢放鬆。發審會的前一天，大家還在通宵達旦地做最後準備。這次發審會不僅事關國信上市，也體現了國信與廣發兩大投行的實力。而此時，廣發第一保代由於臨近預產期已經進入半休假狀態，第二保代臨時擔起重擔，感覺壓力巨大，上市小組為廣發項目組提供了最大可能的專業支持和服務保障，按照正式發審會的現場標準，做了最嚴密的模擬演習，不漏掉任何一個可能被關注的細節。」 「七年中，上市工作小組排除萬難，全力推進，先後圓滿解決了同業競爭、實際控制人變更期限、一參一控等各類上市障礙；對公司I P O構成潛在威脅的各類風險事項，也得到妥善及時化解，為I P O 圓滿成功鋪平了道路。」 （ 原文出自2014年第六期《金太陽》） Author: RyanBen
