香港證監會行政總裁歐達禮(AshleyAlder)
一直奉行幕後監管的香港證監會此時「高調出手」,外界分析是近期以來港股的連串股價崩盤和瘋狂股價波動影響到香港市場的信譽。歐達禮也表示,證監會在監管手法上,要作出根本性的反思(fundamentalrethink)。並稱,雖然各類型的失當行為只屬市場的少數,但仍會影響市場聲譽,所以證監會需要及早介入及針對性干預,防微杜漸。
事實上,前置式這種更嚴格的監管方式已在最近幾個月通過一系列「指引摘要」和行動表現得越來越明顯。今年香港證監會已停牌7隻股票(幾乎是此前三年停牌總數的兩倍),還曾封殺至少一次高度稀釋每股盈利的籌資活動,原因是該認為其理由有問題。此外,香港證監會還曾反對某家公司的首次公開招股(IPO),原因是其對該公司的業務有顧慮,這導致那次上市交易被撤回。
港交所和證監會的監管關係會發生什麼變化?歐達禮稱,港交所及證監會在監管上各有不同手法,證監會關注市場上整體正在發生的問題,兼具有法定權力。
港交所行政總裁李小加也回應,該所與證監會的分工及責任不同,擁有的監管權力亦不一樣,不存在證監會認為港交所的監管工作做得不好。他打比喻指,港交所如交通警察,以指揮棒及哨子管理市場,確保有序運作。證監會則如有槍及手銬的警察,負責處理市場上較嚴重的問題及可將違規人士繩之於法。
港交所行政總裁李小加
歐達禮稱,前置式監管將會針對於對市場有最大威脅及系統性風險的問題,以更早及更快速地進行監管。他認為,通過傳統的事後執法模式,雖仍能向上市公司、保薦人及其他中介機構,傳達具震攝力的信息,但執法行動需時,有時並非最有效的方法去處理市場上迫切問題。
「證監會不再只於幕後監管。」歐達禮稱,日後新股上市若涉及SMLR《證券及期貨(在證券市場上市)規則》下所關注的披露及公眾利益範疇,證監會會直接與上市發行人溝通,而不會再通過港交所轉達關注。至於上市合適性問題,仍會繼續由港交所負責把關。
擔心更嚴格的規管打擊企業上市?事實上,今年上半年創業板開始的嚴規管不僅沒有打擊到來港上市企業,反而增加,據數據顯示截止6月底香港市場已遞交上市申請文件的已有70間,準備IPO的有17間,17間的平均集資金額更逾7000萬元,分析稱新措施反而吸引質素較好的公司上市。
面對更嚴格規管,上市企業及擬上市企業如何應對?
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