從香港2019年第1季的36個IPO項目看香港的上市費用

一、香港上市費用

在香港IPO上市，上市費用主要包括：

1、各專業中介提供服務的有關收費，主要有保薦人、申報會計師、法律顧問、估值師、包銷商／配售代理、財經印刷商、公關公司等，主要包含兩類形式：

1) 相對固定的收費，如保薦費、審計費、律師費、物業評估費、財經印刷費等，其中，保薦費、審計費和律師費佔比較大。

2) 根據募資規模的一定比例確定，如包銷商的包銷傭金以及全球協調人的酌情獎金。一般包銷傭金在1.5%-4%之間，全球協調人的獎金在0.5%-1%之間。

2、港交所的首次上市費及上市年費；及

3、各類雜費及不可預計費用等。

上述三項費用中，支付給各專業中介機構的費用佔比最大，其餘兩項費用在整個上市成本中比例很小。

二、香港IPO市場的上市費用(2019年第1季)

2019年第1季，在香港掛牌上市的企業 43 家，其中通過IPO方式上市36家，共募資203.34億港元。

備註1：預計上市開支的數據，來自於在香港聯交所網站披露的每家IPO的招股書，跟IPO完成後的實際上市費用會可能會存在些許的小差距；

備註2：匯率1美元=7.85港幣，1元人民幣=1.1696港元，1馬來西亞林吉特=1.923港元；

備註3：在IPO的36家中，其中1家的保薦費用數據無法查到；

1、主板上市企業

根據招股書披露，主板31家IPO上市企業預計上市開支合計21.117億港元，佔主板募資總額10.57%，平均每家6812萬港元。

如果按上市費用的絕對數來算，最高的是16,045萬港元，最低的是2,610萬港元；如果按上市費用占募資總額的佔比來算，佔比最高的是41.9%，佔比最低的是6.2%。

其中：

募資總額在10億港元以上的8個IPO中，上市費用占募資總額的佔比在6.2%-8.8%之間；
募資總額在2-10億港元之間的10個IPO中，除了1家H股IPO的佔比為25.2%，其他的9家上市費用占募資總額的佔比在8.5%-18.3%之間；
募資總額在2億港元以下的13個IPO項目中，上市費用占募資總額的比重在22.2%-41.9%之間；
除了IPO的31家外，1家介紹上市不涉及融資的，其預計上市費用為2650萬港港元。

2、創業板上市企業

根據招股書披露，創業板5家IPO上市企業預計上市開支合計1.429億港元，占創業板募資總額41.05%，平均每家2,858萬港元。

三、保薦費用 (2019年第1季)

在2019第1季度的IPO中，其中主板保薦人費用合計1.742億港元（其中1家未披露，故以30家IPO計算），平均每家581萬港元，主板保薦費最高的為1,178萬港元(150萬美元), 主板保薦費最低的為393萬港元(50萬美元)。

創業板保薦人費用合計0.232億港元，平均每家464萬港元。

四、A股IPO上市費用 (2018年數據)

相較於國內A股IPO發行費用來看，根據中企智庫聯盟統計，截至2018年11月24日當年96家A股上市企業，募資金額合計1,330億元人民幣，發行費用（券商、會計師、律師、信息披露費）合計67.04億元人民幣，平均每家上市企業支付發行費用7,057萬元人民幣，上市公司平均發行費率5.02%。

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