法國巴黎銀行.朱泉星:教育行業,特別是職業培訓行業,赴香港上市陸續增多

在香港上市的內地教育股,在較早前以大中小學股為主,但是隨着內地經濟環境轉變,內地已由過往提倡「大眾創業,萬眾創新」,變成促進就業,令從事職業培訓的教育股更為吃香。法國巴黎銀行中國區董事總經理朱泉星接受訪問時,他預期市場內會陸續有更多職業培訓股過來香港上市。

法國巴黎銀行.朱泉星:教育行業,特別是職業培訓行業,赴香港上市陸續增多

法國巴黎銀行中國區董事總經理朱泉星

東方教育市值超中教控股

東方教育(00667)剛於6月12日才在香港以每股11.25元上市,僅一個月左右,目前股價12.08元,市值增至263.81億元,甚至比傳統龍頭教育股中國教育控股(00839)的242.83億元更高。從市值而言,該股亦跑贏其他早期已經在港上市的從事經營小學、中學及大學本科的內地教育股。


職業培訓股可不斷推新課程勝傳統高校

朱泉星指出,隨着內地經濟變化,已經由過往鼓勵創業,變成需要促進就業下,職業培訓變得更為重要。目前內地從本科尋求人才出現困難下,反而可經職訓學校容易找得人才。他說:「就算傳統的教育股如中教等,也有參與職訓業務發展,即使其有參與內地城軌行業培訓,但是亦較多參與競爭激列的商科培訓。」反而參與烹飪、信息技術、互聯網技術及汽車維修等實用課程的東方教育,因應內地較少供應汽車維修學校,加上其互聯網教育主力培訓如電競、人工智能及擴增實境等人,相較同業較為專門,因此找得定位。

法國巴黎銀行.朱泉星:教育行業,特別是職業培訓行業,赴香港上市陸續增多

有別於傳統的高等院校,朱泉星說,職業培訓股可以不斷推出新課程,並且可自行制訂新課程作適當的加價,較具彈性,個別烹飪課程收費,甚至比中教的同類課程為高。另有別於同業只集中做3至6個月的短期課程,東方教育另闢門路,較多營辦2至3年的課程,增加收入,甚至可以有空間部署開發如歐美等國際市場。他預期,隨着首家職業培訓股上市,將有助未來創造條件,容許更多大型的職業培訓股出現,預期這會為更多的職業培訓股來港上市鋪路。

朱泉星又指出,雖然市面亦有供應如幫助海外升學的教育股如楓葉教育(1317),市場在教育股行業中,比以前有較多選擇,但是中美貿易戰爆發,開始對內地學生往海外升學方面構成影響下,亦會對個別股份構成影響。


新政策致股價波動 投資者消化時間增

內地教育股不時受到新政策消息影響而大幅波動,朱泉星表示,隨着教育股上市數目增多,留意到投資者在消化新政策消息時,會比之前一次需時較長時間,但在市場有需求下,他認為最終不會影響教育股來港上市。

隨着教育股數目增多,投資者人數增加,他說:「見到消化消息的時間,由早年需時半年,拉長至9個月,到最近一次因為內地推出送審稿的消息,消化期長達一年。」但一年後,教育股大致回復升軌,甚至在受影響期間上市的天立教育(01773),到目前已經超過招股價2.66元水平,上周五收報3.16元。

不過有別於在2018年其他經歷震蕩的行業股如手機遊戲、內地地產及醫藥股,朱泉星指出,內地教育股罕見是在政策消息一方面出現時,收入及盈利會保持上升的行業,亦未見退學及減學費的情況。該等股份包含內需元素,個別股份又能夠持續派息,有如公用股,仍有一定捧場客。但將來教育股陸續上市,他指需要有創新構思及概念。

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Author: RyanBen

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