餐飲企業香港上市，港交所指引需要披露的七大事項

從2010年起，到2012年左右，內地餐飲企業紛紛謀求上市，掀起了一股上市的浪潮。2010年，鄉村基(CCSC.NYSE)在美國上市。港股這邊，同樣也是熱鬧非常，其中包括唐宮中國(01181.HK)、小南國(國際天食,03666.HK)、俏江南、金錢豹等品牌，最終唐宮中國和小南國分別於2011年4月和2012年7月成功上市，而金錢豹選擇了直接出售，俏江南則直接宣布企業戰略由謀求上市轉為提升內控，最終也難逃被收購的命運，鄉村基則在2016年從紐交所退市。2014年12月，呷哺呷哺(00520.HK)在香港成功上市，之後內地餐飲行業IPO沉寂了數年，直到2018年9月火鍋巨頭海底撈(06862.HK)在香港成功上市，隨後瑞幸咖啡(LK.NASDAQ)於2019年5月在美國上市，為餐飲企業IPO上市揭開新一輪的序幕，昨日，中式快時尚餐飲企業九毛九也在香港遞交招股書。預計近兩年，餐飲企業上市將逐漸開始增多。

港交所發佈的這份指引是於2012年1月發佈，是為包括就從事餐飲業務的申請人應在上市文件中披露的事宜提供指引，對欲在港IPO的餐飲企業披露文件提出了七大要求，包括：供貨商、食材來源及其價格、同店銷售額及桌／座流轉率、現金管理、商標、擴充、定價政策及食品安全質量監控及投訴。詳情如下：

一、供貨商、食材來源及其價格

餐飲業務依賴可靠的食材來源，而食材的價格則受市場供求關係而浮動。上市文件中應披露（如屬重大者）：

申請人主要食材於營業紀錄期的價格浮動及市價走勢，以及其對申請人期內業績的影響；
申請人如何監察及控制主要食材的成本及主要食材成本的敏感度分析（如適用）；
申請人的主要食材來源、其保存期及申請人如何確保適當食材質素；
申請人於營業紀錄期內的授權供貨商的數目及其與申請人的平均合作年數，以及防範供貨商作任何回佣安排的措施；及
於營業紀錄期內任何食品供應中斷、與供貨商提早終止合約安排或未能取得足夠食材等事件。

二. 同店銷售額及桌／座流轉率

餐廳一般需要一定的起步期方可達到收入穩定以至收支平衡。同店銷售額及桌／座流轉率均是分析餐廳／業務表現的主要指標。上市文件中應詳細討論：

於營業紀錄期內同店銷售額及桌／座流轉率，並於上市文件的相關章節中適當分析有關比率的任何變動；
每家餐廳的顧客人均消費及每日平均收益，以及適當分析有關資料的變動；及
餐廳在正常情況下達至收支平衡所需的時間。

三、現金管理

大部分客戶在餐廳以現金結賬，因此申請人的員工在餐廳日常營運中或須接收及處理大量現金，因而有侵吞或挪用資金的風險。上市文件中應詳細討論：

申請人防範其員工侵吞或挪用現金及員工之間勾結營私的內部監控系統及程序；及
申請人於營業紀錄期內曾否遇上任何侵吞／挪用現金事件（如屬重大者），如有，描述有關事件的詳情。

四、商標

申請人的商標對其業務營運可能非常重要。如是者，上市文件中應清楚披露申請人是否擁有有關商標，以及有關商標有否正式註冊。申請人亦應在上市文件的適當章節中提述於營業紀錄期內由於個別餐廳使用與申請人集團餐廳相同或相似的名稱從而冒認作申請人集團一份子，以致申請人可能蒙受及／或實際承受的損失。

五、擴充

1. 餐飲業務可以通過自營餐廳的內部增長或特許經營協議而迅速擴充，從而使銷售額急劇增長。但新餐廳或會由於市場上有過多競爭對手而未能持續錄得利潤。

2. 為使投資者了解申請人業務的可持續性，上市文件中應披露（如屬重大者）：

於營業紀錄期內餐廳的數目及其變動，包括清楚闡明餐廳結業或被取替的原因；

申請人選擇新餐廳地點的條件，以及防範新餐廳與現有餐廳競爭的措施，以確保新餐廳顧客流量的增加不會導致現有餐廳顧客流量的減少；
申請人未來的擴充計劃詳情，包括(1)擬開張餐廳數目、預期投資成本、截至最後實際可行日期已發生及已承擔的金額、資金來源、餐廳的地點及類型；及(2)申請人如何管理其業務擴充（如供應安排、人力及其他資源管理、質量監控、管理彙報等）；
申請人的競爭狀況，包括現有競爭情況（如於申請人市場／目標市場中類同品牌及餐廳數目、申請人面對的競爭，以及申請人與其主要競爭對手的比較，包括市場地位、市場佔有率、品牌、特徵及經營環境等）；及
申請人維持增長的策略（即內部增長、透過特許經營協議或收購）及決定採納何種策略時所考慮的因素。

3. 倘申請人的增長源自特許經營協議，上市文件中應討論：

特許經營協議的主要條款（如訂約各方的角色及責任、已付代價及相關基準、結算條款、最少開設餐廳數目、最低投資金額、終止合約條款等），以及於營業紀錄期內有否任何違反特許經營協議的事故；
特許經營業務對申請人的重要性（如於營業紀錄期內占申請人收益及純利的百分比）；及
申請人確保特許經營餐廳根據申請人的標準而經營的措施。

六、定價政策

餐廳的定價政策是投資者的重要資料。上市文件中應討論：