來源 | BBC、界面
香港交易所（HKEX）周三（11日）宣布向倫敦證券交易所集團董事會提出合併計劃，交易價值316億英鎊，冀打造出對香港、中國內地以及英國三方均有利的全球市場互聯互通平台。
港交所總裁李小加稱這次交易為「倫港世紀聯姻」，一旦成功結合，將形成一個覆蓋亞歐美三大時區的交易所集團，市值有望超過700億美元，可同時為美元、歐元、人民幣等主要貨幣提供國際化金融交易服務。
這一合併提議並未引起倫交所的熱烈響應。後者發佈聲明稱，將在適當時候進一步回應。
「世紀聯姻」
根據建議交易條款，港交所擬以2,045便士現金及2.495股新股置換1股倫敦證交所的股份，即每股作價約8,361便士，較倫敦證交所於2019年9月10日之收市價每股6,804便士溢價22.9%。
倫交所股價應聲上漲15%，隨即有所回落。
之所以稱這次交易為「世紀聯姻」，李小加強調倫敦和香港兩個交易所的互補性：
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倫交所處於歐美時段，港交所處於亞洲時段；
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倫敦是離岸美元金融中心，香港是離岸人民幣業務樞紐；
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倫交所是全球固定收益及貨幣市場的領軍者；港交所是全球股票、股票衍生品、及IPO市場的領導者；
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倫交所目標歐美成熟市場，港交所覆蓋亞洲新興市場等。
兩者優勢疊加，李小加認為，對香港、中國內地、和英國三方均有益處：
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香港可以不單單是中國市場的門戶，而成為國際金融市場平台；
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對於中國內地，為人民幣計價的金融資產融入國際金融市場提供了便捷高效的金融平台；
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對英國而言，在人民幣國際化過程中受益，鞏固倫敦作為全球金融中心的地位。
「並非最佳時機」
港交所提出邀約時，香港和英國都面臨複雜的局勢。
香港長達數月暴力活動使其亞洲金融中心的地位和前景蒙上陰影。英國脫歐局勢未明，帶來巨大不確定性，分析人士認為脫歐將打擊倫敦作為全球金融中心的地位。
李小加也承認，「在國際形勢充滿不確定性的情況下，目前也許不是進行巨額跨境交易的最佳時機。」不過，他也表示，對於戰略交易而言，可能永遠也沒有一個完美的時機。沒有人能保證成功，但不嘗試，就絕對不可能成功。
港交所計劃在完成該建議交易時將其股份在倫敦證交所第二上市，以顯示對英國的信心。李小加稱，倫敦是一個最具競爭力的城市，目前的困難和挑戰不應對其發展前景構成障礙。
路透社稱，此次交易目的是建議一個全球交易平台以更好地與美國的交易所競爭。此前，倫交所早已有意開拓亞洲市場，與港交所的競爭對手上海證券交易所建立互通機制——「滬倫通」。
不過，倫交所發佈公告回應該邀約稱，確認收到港交所提出的「不請自來的、初步的、高附加條件的收購倫交所全部股權的提議」，倫交所董事會將考慮這一提議，並在適當的時候做出進一步回應。
港交所回應全球媒體
在當天傍晚召開的電話新聞發佈會上，港交所回應了來自全球媒體的多項問題：
一、為何選擇在這個時點宣布要約？
「我們對倫交所不是一見鍾情，而是仰慕已久。現在提出有些晚了，但我們不想再晚了。」港交所相關發言人強調，這並不是惡意收購，已經考慮收購倫交所很長時間。
「這是港交所歷史上一個很重要的交易，你不可能選擇什麼時間去做，每個國家、地區都有自己的挑戰，沒有一個完美的時機。」該發言人補充道。
李小加也在網誌中表示，「在國際形勢充滿不確定性的情況下，目前也許不是進行巨額跨境交易的最佳時機，而擺在面前的現實是時不我待。」
二、宣布收購前是否與倫交所管理層有過溝通？
港交所對此回應稱，已經有初步的接觸，但不願意談論更多細節。
港交所主席史美倫表示：「繼與倫敦證券交易所集團進行初步討論後，我們期待與倫敦證券交易所集團的董事會商討細節，以體現這宗交易能夠符合所有持份者、投資者和兩者業務的最佳利益。」
這在分析人士看來，港交所方面可能與倫交所管理層個別核心人員溝通過，但是沒有跟董事會整體溝通過。
三、會否因為收購資金來自香港而引發倫敦金融監管的擔憂？
港交所表示，港交所在7年前收購了倫敦金屬交易所，當時也有很多這方面擔憂。但收購以來港交所投資很多項目、做了很多升級工作，一直尊重並延用倫敦當地的監管，相信未來和倫敦證券交易所的合併也會如此。
四、如果成功合併後，會否面臨監管上的障礙和壓力？
港交所表示，雙方几乎沒有重疊之處，不應存在大的監管障礙。即便交易成功，港交所和倫交所仍會受目前主要監管機構監管。
五、這次收購意圖是在表明把發展重心從中國轉移到歐洲？
港交所回應稱，在此前發佈的《戰略規劃2019-2021》中提出了三大主題：立足中國（把握人民幣國際化和人民幣計價資產走向全球金融體系、以及中國企業和居民進行全球化配置的巨大需求）、連接全球（把互聯互通的產品和地域範圍極大地拓展）、擁抱科技（把握數據資產、以及先進的金融科技技術應用），本次收購與三大主題非常契合。
港交所表示，兩個交易所若成功合併後，將聯手將創造一個橫貫東西、連接全球的金融市場，為投資者提供長達18小時的亞洲和歐洲交易時間，以及美元、歐元、人民幣等多種金融資產，給全球投資者提供更完全的解決方案。
倫交所在全球資產交易最核心的清算、結算等方面具備很強的能力，而港交所地理上最接近中國大陸、與中國市場建立起互聯互通機制，兩者強強聯手是非常偉大的舉措。
六、本次收購期望產生什麼樣的協同效應？
港交所認為，協同效應將分為長期和短期來看。
長期協同效應包括將打通東西兩地市場， 推動全球東西資本自由流動與市場融合。短期協同效應主要體現在成本協同效應，將倫交所技術引進香港，完成港交所計劃很久的系統改造升級。
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