剥下独角兽的皮 | 不能盈利的独角兽,还是独角兽吗

纳斯达克总裁兼首席执行官鲍勃-格雷菲尔德(Bob Greifeld)“我认为现在公司的盈利模式必须相当清晰,它必须是一条你能看到的路线,而不仅仅是一个你必须相信的故事。

剥下独角兽的皮 | 不能盈利的独角兽,还是独角兽吗

共享工作空间WeWork被质疑估值过高、经营不善,公司最终需押后上市,但WeWork作为全球最大的独角兽之一,今次上市要煞停,反映市场对于新经济公司的信心正在逐渐减弱,大批密谋明年上市的新经济企业「吸水」步伐势将受到影响;有香港从事私募投资的业界人士表示,市场对于亏损中的初创企业上市戒心较重,即使初创企业估值下跌,在市场气氛紧张下,仍可以成功融资已算不错。

Peloton上市两日潜水13%

依赖烧钱营运的电召汽车平台LyftUber今年先后上市,3月挂牌的Lyft上周五跌1.31%,收报41.35元,较其72元的招股价插水42.57%(见图1),5月接力上市的Uber上周五跌3.93%至30.29元,较其45美元发行价累计大跌32.69%。

同样处于亏损的美国健身创企Peloton上周四挂牌即跌穿招股价,上周五股价再跌2.02%至25.24美元,较招股价潜水约12.97%。WeWork上市触礁,其于去年5月发行的6.69亿美元的垃圾债券在上周五跌至87美分,接近今年1月所创下的85.5美分历史低位。

市场对蚀钱初创戒心较重

除了WeWork煞停上市计划,彭博社指出,美国社交电商Poshmark将押后招股计划至明年,另外,食品配送公司Postmates在2月已秘密提交上市申请,但无迹象显示公司会在短期内启动上市前路演,有知情人士说,其上市计划或会推迟到明年,而美国大数据分析公司Palantir已决定继续在私募市场筹集资金,而非在短期内上市。

投资者对于仍处于亏损的「独角兽」兴趣减退,彭博研究高级分析师Jeffrey Langbaum表示,现时UberLyft股价远低于其发行价,市场明显更趋慎审,EquityZen研究分析师Adam Augusiak-Boro表示,企业的私人估值一直在上升,但不一定能转化到公开的IPO市场。

香港初创企业雨后春笋般冒现,外界关注近期本港创企经营及融资情况,专注私募投资的Asia-IO Holdings创始管理合伙人谢迪洋表示,中美紧张关系及香港经济放缓下,有本地创企须再作融资引入营运资金,暂未见这批创企的估值有所下跌,「即使创企估值下跌,在市场气氛紧张下,仍可以成功融资算是不错」。

谢迪洋提到,市场对于仍然亏损当中的初创企业上市戒心较重,而已录盈利的初创企业在股市表现不俗。

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Author: RyanBen

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