来源 | 东网
创业板壳吸引力急降
专家：过渡期无济于事
虽然港交所对持续上市新规（如必须要有足够业务运作等）设有一年过渡期，但他认为，「有缓冲期当然系好，但过渡期好快过，结果可能也是一样。因为由不满足过渡到满足港交所的要求，公司的业务增长必须很大。但要将原本的旧生意做大，在现时经济不佳的情况下，是很困难；若买新生意，收购又有很多规则限制，故在12个月的缓冲期内，很难找到白武士，成功机会也不高！」
「壳股」的几种买卖形式
「卖壳」即出售公司上市地位，「壳价」则是买卖公司上市地位价格。若「卖壳」交易单纯是全面收购方式进行，只需将每股收购价减公司每股资产净值，再乘以有关公司总发行股数，便得出有关「壳价」。
假设某「壳股」的每股收购价为0.4元，其每股资产净值为0.1元，以相关公司已发行股数12亿股计算，其「壳价」大约是3.6亿元。
其实买卖壳形式多样，部分是「金主」与某些公司「倾掂数」，由「金主」打本替相关公司筹办上市，但公司承诺上市后一段时间将上市地位售回「金主」，即所谓「壳花」，与买楼花相似。
若暗手卖壳则可透过多种财技进行，普遍是控股股东透过抵押股份进行。如持有上市公司控股股权的大股东，向有兴趣买壳的「金主」借一大笔钱，并以股份作抵押，表面上仍持有控制性股权，但实际上股票已由「金主」控制，最后原有股东不偿还贷款，「金主」顺理成章取得抵押股份。
另一种较常见的卖壳方法，是持有上市公司75%股权的大股东，透过配股形式将所持51%股权平均分配予十一名买方的「人头」，由于每名「人头」持股不超过5%，故不用披露，而原有股东表面上仍是持有公司25%股权的大股东，但控股权实际上已落入「新主」手上。
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