最近阿里巴巴（09988.HK）招股，全面採用電子化招股程序，因此招股時間縮短至「T＋4」
近日有消息指出，香港交易所擬縮短招股時間，新股的定價結算周期擬由T＋5改為T＋1，目前已成立專責小組，研究新的招股安排，預計需時1年完成。港交所昨日回應有關報道，指港交所一直研究縮短新股的招股流程，希望提升香港上市機制的競爭力，但該項研究目前尚處於初期階段，待有具體方案時會適時披露。
目前的T+5結算周期
目前，紐約、倫敦的結算周期均為T+3，而香港新股的結算周為T+5，具體是：
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第一天主要為確定零售發行認購清冊、定價、支票隔夜交收；
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第二天處理退回支票和無效申請，準備分配股份的最後程序，供全球協調人和賬簿管理人確認；
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第三天通過「eIPO」系統，提交包含股份分配及退款詳情的文件至香港中央結算有限公司；
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第四天派送退款支票和股份證書；
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第五天正式在港交所掛牌交易。
按照目前的港股機制，機構投資者認購新股時，需要先向承銷團申請有意認購的股份數目，在新股定價後，再根據實質分配到的股份數目，繳納認購款項，最遲可在上市當日付款；而散戶投資者，則需要在公開招股期間，提前準備資金或者孖展(通過券商進行融資，10%的本金、融資90%)進行新股認購。
港交所行政總裁李小加此前曾在解讀《戰略規劃2019-2021》時表示，將採取一系列措施改善市場微結構，務求令香港市場更具全球競爭力、成本更低、參與更容易。將在2018年上市制度改革的基礎上進一步優化首次公開招股制度安排，包括簡化首次公開招股程序、縮短首次公開招股結算周期（Ｔ＋5）等。
電子化招股省時便捷
最近阿里巴巴（09988.HK）招股，全面採用電子化招股程序，因此招股時間縮短至「T＋4」，被市場人士認為是試水T+1改革的一次實驗，但較港交所提出的「T＋1」目標仍有一段距離。若要進一步縮短IPO時間，便需改革更多的措施，例如散戶不需再預付IPO的認購費用，而是跟國際配售的大戶一樣，在定價日公布分配結果後才付款，這樣便可減省處理凍結資金及退款等程序。李小加早前也曾表示，透過區塊鏈等新技術，亦可以縮減IPO的時間。
市場人士表示，縮短IPO的時間可提高市場效率、降低投資者在資金凍結期間的風險，但同時會打擊到證券公司的孖展貸款業務。至於港交所大刀闊斧希望將IPO周期縮至T＋1，技術上是可行的，但新股可能需要率先採取無紙化模式，並且需要與香港證監會溝通、商討及審核批准，故難以預計最終落實的時間。
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