來源 | 普華永道中國
擬在香港上市的企業，根據香港聯交所《上市規則》第21項應用指引(簡稱 「PN21」)的要求，保薦人必須就首次上市的申請進行內部控制盡職審查並作出相關聲明，該聲明是上市申請人取得聯交所上市批准的必要條件之一。
教育企業IPO迎來高峰期
中國經濟穩步發展、國民生活水準提升、人均收入增加，對優質教育產業需求與日俱增。加之二孩政策的實施， 龐大的人口基數給教育帶來了人口紅利。
根據國家教育部數據顯示，2017年中國教育市場總規模超過5萬億元，預計到2021年將增至8萬億。2017年9月1日《民辦教育促進法》正式實施，明確將民辦學校分為營利性和非營利性學校。《民促法》很大程度上為民辦教育機構進軍資本市場清除了障礙，促進各種教育類上市公司和投資併購基金加快了教育產業的戰略布局。
自2017年9月新《民辦教育促進法》生效以來，民辦教育資產在境外市場證券化發展迅速，尤其是在港股和美股市場，上市熱潮不斷。截止2019年12月份，登陸港股IPO的教育集團已經增至24家。
港股中的民辦教育企業主要定位為高端民辦學校，高端民辦學校憑藉良好的教學質量及教學設施吸引學生。目前內地教育企業赴港上市熱潮仍未結束。
隨着政策法規的完善，民間資本湧入教育行業，教育資產加速證券化，教育板塊的上市動作將異常精彩。
教育產業版圖劃分
教育產業版圖可劃分為學歷制教育與非學歷制教育。
教育企業在上市過程中將會迎接哪些挑戰
教育企業在赴港上市前，需要清晰認識可能面臨的挑戰。
1.公司治理水平及內部控制體系未能支撐教育企業擴張戰略：
公司治理結構未發揮對經營者的監督及制衡功能；發展及擴張過程中缺乏對業務流程的系統性梳理，無法實現標準化運作，不利於打造模式複製基礎，從而造成擴張過程中的管理混亂，可能影響企業上市進程。
2.多數教育服務機構的運營管理水平限制了精細化管理能力
教育服務機構（如學校機構類）普遍缺少規範有力的運營管理體系，管理較為粗放，在提升教學質量，提高盈利能力，把控風險方面仍存在較大挑戰。對此類機構的管理架構及職能的完善、管理體系搭建、內控文化提升等工作任務仍較艱巨。
3.需要重視教育品牌打造，亟待通過優化管理以提升品牌形象和品牌價值
唯有通過品牌化，建立品牌認知度，提供優質教育資源與教學服務，才能在競爭中保持優勢。成長中的教育企業忙於擴張業務布局，往往忽略了教育品牌化的塑造，而品牌化塑造，恰恰需要教育企業思考品牌戰略，同時搭建與品牌戰略相關的控制環境、企業文化、價值觀等。
4.教育企業需要時刻關注並嚴格遵守監管法規要求
在合法合規方面，作為教育企業來說，需要遵循民促法等各類教育機構的監管法規要求，以保證其在行業監管下的合法合規性。教育企業在進軍資本市場時，還需要熟悉上市地的監管要求，並採取措施提前準備應對方案。
上市前的內控準備工作
教育企業在計划上市前，所需作的準備很多，除了優越的業績表現、充足的資本結構、良好的財報流程、法規的遵循等，還需一套有效的內控流程和信息系統控制。
我們建議已有上市計劃的教育企業，儘早開展內控診斷工作，識別現狀與行業最佳實踐的差距，搭建完善的企業政策制度，建立支持財務報告的信息系統總體控制，對管理層及員工普及內控及合規要求，從而逐步健全內部控制系統及公司控制環境建設，建立符合上市要求的內控規範。普華永道通過成熟的內控診斷方法，在上市前對教育企業開展內控診斷工作，制定及實行內控改善措施，助力教育企業進軍資本市場：
通過搭建標準化運營體系，助力提升教育品牌
教育企業（特別是學校、培訓機構等），需要通過打造標準化的運營體系，實現可複製性及規模化經營的同時，提高教育質量及品牌影響力。
教育企業標準化體系的打造，需要建立在理解教育企業戰略目標基礎上，通過對標教育行業的優秀實踐，梳理業務、界定權限，明確規範，以實現教育企業財務、運營、合規等目標為導向打造教育企業標準化體系。標準化運營體系需覆蓋教育機構關鍵的運營領域和風險領域，並為實現規模化擴張、集團教育品牌打造、投後學校整合提供統一的標準。
擬上市教育企業通常通過投資收購的方式以實現規模擴張。由於布局跨地域，且被投企業（如學校）自身管理能力較為參差，且與教育企業品牌、運營、文化差異較大，教育企業需要建立被投企業的內控健康度檢查機制，對標集團標準化運營體系，並逐步制定標準化、規範化的行動方案。
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