此前改革试点申请“全流通”的主要依据包括中国证监会发布的《H股“全流通”试点相关事宜答记者问》（“《答记者问》”）及后续一些配套规定。根据该《答记者问》，H股“全流通”试点实体上需满足如下基本条件：1）符合外商投资准入、国有资产管理、国家安全及产业政策等有关法律规定和政策要求；2）所属行业符合国家产业政策发展方向，具有一定代表性；3）存量股份市值不低于10亿港元；4）公司治理规范，企业内部决策程序依法合规；并明确试点企业既可单独提交“全流通”试点申请，也可随公司境外上市再融资或首次公开发行申请一并提出。

本次《业务指引》的发布，在全面推开“全流通”的同时，明确了今后申请的实质条件和程序。与改革试点时期政策相比，《业务指引》基本延续了此前的申请的实质条件和程序要求，但不再对存量股份或者其他财务指标实质设置任何门槛要求，不对公司规模、行业等设置限制条件。此外，《业务指引》也进一步明确了申请的范围，不但已经上市的H股公司可以进行申请，尚未上市的境内股份有限公司也可在申请境外首次公开发行上市时一并提出“全流通”申请。

结合试点经验和《业务指引》，H股“全流通”的申请流程大体如下：