2020年以來，已經有4家香港上市公司遭做空機構發佈做空報告

2020年以來，已有4家香港上市公司造做空機構發佈做空報告，受美國市場中概股瑞幸、好未來、愛奇藝、跟我學等機構接連自爆或遭做空，可以預見今年或成做空機構的狂歡年。

一、維他奶(00345.HK)

皇帝的新衣從來沒有像此時一樣如此受歡迎。最後，一個小孩子大聲喊道:「但他根本沒穿衣服啊!」

1月16日上午，沽空機構Valiant Varriors發表報告稱，維他奶國際(00345.HK)財務造假，該集團管理層嚴重誇大中國內地和澳洲的利潤和資本開支，同時低報成本上浮的影響，從而拉高毛利率至50%以上，遠高於行業平均的35%。

該機構稱，「我們相信它的股價只值10港幣/股，比目前價格還要下調65%，當然了，這已經是我們對維他奶國際一個比較保守的估計了。」

1月17日，維他奶發佈澄清公告稱，該報告結論基於不完整信息，引用數據不準確。維他奶還表示，自身不存在任何現金流問題。

https://www.valiantvarriors.com/post/vita-sell

二、康哲葯業(00867.HK)

Blue Orca Capital(殺人鯨)在2020年2月6日以及2月10日分別發佈了兩篇針對國內上市葯企康哲葯業的沽空報告，指控康哲葯業誇大財務表現、虛造利潤等，並在報告中表明「這家中國葯企『完全不值得投資』。」

隨後康哲葯業強勢回應，對殺人鯨的指控要點予以回應，並強調殺人鯨的指控毫無根據且具嚴重誤導性，報告所得結論不實。而殺人鯨也於2月10日再次發佈第二份報告，陳訴與第一份相似。

康哲葯業則進一步否認殺人鯨報告所作出的一切指控，認定殺人鯨的指控均基於不了解公司業務架構、可適用稅收政策法規、審計流程等，根據與事實不符、不完整的信息作出的錯誤推斷。

來回交鋒中，康哲的股價此後並未因此受挫，後續幾日則基本呈現企穩回暖之勢。

https://www.gmtresearch.com/en/?offset=11&limit=10

https://www.blueorcacapital.com/

三、中國奧園(03883.HK)

3月3日，一個昵稱為「一個有良知的地產人」在社交平台發佈了一份名為「中國奧園做空報告」的針對中國奧園的做空報告。

該報告對奧園的指控主要包括，中國奧園以「明股實債」的方式，將百億借款通過信託和旗下基金公司等關聯方，注入到子公司的少數股東權益中，並存在隱瞞和低報歸屬少數股東利潤等行為；過去三年虛報合約銷售和回款金額約20%；違規引入信託貸款，並利用旗下金融平台為母公司項目融資（自融）。

不過此次做空，奧園股價並未受到太大影響，這說明市場並不認可這份來源不明的做空報告。

對此，中國奧園則對媒體回應稱：「近期有觀點認為公司少數股東權益金額較大，涉及表外融資，這種說法存在明顯誤解。在開發項目中引入少數股東，是行業普遍做法，同時項目開發具有周期性，權益和利潤不是同業績期呈現，存在時間差。「

https://xueqiu.com/2363405526/142739730

四、聯想集團(00992.HK)

2月26日，一家做空機構Bucephalus Research在推特上爆料稱聯想財作假,稱「聯想多年來的訂單平均分佈在各個季節的不同時間, 不受季節性影響,但是在過去的一年裡,40%-45%的季度銷售都在季度的最後一個月發生」,以及「聯想沒有真實披露其總資產、總負債和凈資產、凈負債,從而隨意編造凈債務數據」。

對此，聯想集團CFO黃偉明近期在電話會議上展開反擊，強烈反擊了上述推文，並稱「聯想集團顯然並不認為我們編製的財務信息有任何不當，並且（我們）絕對不存在欺騙行為。」

黃偉明說，在看到完整版的報告後，可以得出一個結論是，之前提到的推文中的陳述或措辭是完全錯誤的。報告中的所指並無依據。因此，聯想集團通過港交所發佈了一份正式公告，否認了Twitter推文中的指控以及他們發佈的視頻片段中的信息。顯然，視頻中的內容是質疑應收款上升，但與此同時營收並沒有顯著增加這個事情。