瑞幸咖啡：5月15日收到Nasdaq摘牌通知，却等到5月19日发公告，5月20日陆正耀表示深感失望

瑞幸咖啡(LK)造假事件迎来最新进展，据国外媒体报道，瑞幸咖啡宣布已收到纳斯达克发出的书面通知，称已决定将瑞幸咖啡股票从纳斯达克市场摘牌。

就此消息，路透社报道透露的信息更为强硬：纳斯达克通知瑞幸咖啡必须摘牌。

瑞幸咖啡时间线

2017年6月16日，福建宁德屏南人陆正耀控制的瑞幸咖啡成立；

2019年4月22日，瑞幸咖啡向美国证监会(SEC)递交招股书*；

2019年5月17日，瑞幸咖啡在纳斯达克成功挂牌上市，共募资 6.95亿美元，18个月IPO，刷新中概股IPO上市的最快速度；

2020年1月11日，瑞幸咖啡在美国成功发行4.6亿美元的可转债、增发6.7亿美元的股票，共募资 11.3亿美元。其中，瑞幸 9 亿美元，其股东大钲资本套现 2.3 亿美元；

2020年1月17日，瑞幸咖啡股价达到巅峰，盘中股价最高触及51.38美元，是时市值高达约129亿美元；

2020年1月31日，瑞幸咖啡遭知名机构浑水研究(Muddy Waters Research)做空，但另一知名做空机构香橼(Citron Research)也发推文，表示看多瑞幸咖啡。不过当天，瑞幸咖啡股价下跌幅度接近10.74%，盘中一度跌超过20%。

2020年2月3日，瑞幸咖啡否认了做空报告中的所有指控，并回应称报告毫无依据，论证方式存在缺陷，属于恶意指控。当日，瑞幸股价盘中最高反弹7%，并于次日大涨15.6%。

2020年2月5日，一份名为《尘光研究关于瑞幸咖啡重大财务数据造假和业务数据造假的研究报告》，直指瑞幸咖啡的财务数据造假。

2020年2月13 日，瑞幸咖啡及其两名高管在美国纽约南区联邦法院被投资者代表提起集体诉讼；

2020年4月2日，瑞幸咖啡提交的Form 6-K文件，自爆22亿流水造假，股价触发熔断机制，随后在40分钟内触发了 6 次熔断，最终瑞幸咖啡当天股票从前一日的26.20美元暴跌至6.40美元，跌幅75.57%；

2020年4月7日，瑞幸咖啡被纳斯达克暂停了股票交易。

2020年4月22日，国内投资者向厦门中院起诉瑞幸咖啡，申请立案；

2020年5月12日，瑞幸咖啡董事会终止CEO钱治亚、COO刘剑的职务，同时将另外六名涉及或了解相关伪造交易的员工停职或辞退；

2020年5月15日，香港特别行政区高等法院开庭审理“14家境外机构起诉瑞幸咖啡”一案，案件编号为“HCMP 572/2020”；

2020年5月15日，瑞幸咖啡收到纳斯达克发出的书面通知，称已决定将瑞幸咖啡股票从纳斯达克市场摘牌；

2020年5月19日，外媒披露陆正耀起诉瑞幸咖啡主承销商之一的瑞信，要求其就一项5.32亿美元贷款安排中的职责作出赔偿，报道援引的法庭文件日期为5月6日。

从自爆造假到收到退市决定，不到50天

5月19日，瑞幸咖啡(LK)宣布，在5月15日已收到纳斯达克证券市场上市资格工作人员(Listing Qualifications Staff of The Nasdaq Stock Market)发出的书面通知，称工作人员已决定将瑞幸咖啡股票从纳斯达克市场摘牌。

BEIJING, May 19, 2020 (GLOBE NEWSWIRE) — Luckin Coffee Inc. (the “Company”) (NASDAQ: LK) today announced that on May 15, 2020, it received a written notice (the “Notice”) from the Listing Qualifications Staff (the “Listing Qualifications Staff”) of The Nasdaq Stock Market LLC (“Nasdaq”) indicating that the Listing Qualifications Staff has determined to delist the Company’s securities from Nasdaq. The Listing Qualifications Staff cited two bases for the delisting determination: (i) public interest concerns as raised by the fabricated transactions disclosed by the Company in a Form 6-K on April 2, 2020, pursuant to Nasdaq Listing Rule 5101; and (ii) the Company’s past failure to publicly disclose material information, citing a business model through which the previously disclosed fabricated transactions were executed, pursuant to Nasdaq Listing Rule 5250.

The Company plans to timely request a hearing (the “Hearing”) before a Nasdaq Hearings Panel (the “Panel”). The Company will remain listed on Nasdaq, pending the outcome of the Hearing. There can be no assurance that the Panel will grant the Company’s request for continued listing. According to the Notice, the Hearing will typically be scheduled to occur approximately 30 to 45 days after the date of the hearing request.

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1767582/000110465920063497/a20-20057_1ex99d1.htm

对于摘牌决定，纳斯达克工作人员列出了两点依据：

1）瑞幸咖啡在2020年4月2日提交了Form 6-K文件，该文件所披露的虚假交易引发了公众利益担忧；

2）瑞幸咖啡之前曾有过未公开披露重大信息的历史记录。

瑞幸咖啡表示，该公司计划要求纳斯达克听证委员会(Nasdaq Hearings Panel)举行听证会。在该听证会结果出炉前，瑞幸咖啡股票将继续在纳斯达克市场交易。

瑞幸咖啡同时指出：“不能保证听证会小组批准其继续上市的请求。根据通知，听证会通常将安排在听证会请求日期后大约30至45天举行。”

瑞幸咖啡董事长陆正耀：深感失望

5月20日凌晨，瑞幸咖啡董事长陆正耀发布声明对此事做出回应。声明中称，“纳斯达克不等最终调查结果就要求公司退市，出乎意料，对此我个人深感失望和遗憾。”

此外陆正耀称其坚信瑞幸咖啡的商业模式及商业逻辑是成立的，恳请社会各界给予宽容和支持。

陆正耀称，“过去的一个多月，我一直处于深深的痛苦和自责之中，夜不能寐。公司如果退市，面临的困难和压力必将继续加大，但不论怎样，我都会倾尽全力维持门店运营，竭尽所能挽回股东损失，让瑞幸这个品牌能够走下去。”

最后对于瑞幸咖啡事件造成的恶劣影响，再次向广大投资人、全体瑞幸员工和客户道歉。目前公司也已根据阶段性调查结果，第一时间处理相关责任人、重组董事会、更新管理层、积极进行整改。

大幅减持神舟租车，为偿付质押贷款

就在上述陆正耀的声明中提及，其所质押的瑞幸咖啡股票所得资金全部用于旗下企业经营发展，没有用于挥霍，也没有转移资产。

此前，据外媒报道，开曼群岛和香港的法院下令冻结瑞幸咖啡资产。冻结令将限制瑞幸咖啡在开曼群岛和中国香港注册的实体之间发生任何资产出售或转移。

在瑞幸咖啡造假事件爆出后不久，陆正耀旗下神州优车(838006)，就已就神州租车(00699)股权转让事宜进行多方面的接洽。媒体报道，私募基金华平投资 Warburg Pincus旗下的Amber Gem向出资11.24亿从神舟优车受让神舟租车17.11%的股权。交易后，神州优车方面，在神州租车的持股量由原有的25.92%，大降至8.81%，持股落后于联想控股(03396.HK)的26.59%，成为第三大股东。

陆正耀已就股票质押贷款事项起诉瑞信

据外媒报道，5月6日的法庭文件报道称，瑞幸咖啡董事长陆正耀的旗下公司已经起诉瑞信，要求瑞信就涉嫌违反一项已被加速的5.32亿美元贷款安排中的职责作出赔偿。

报道称，Haode Investment申请禁制令，以禁止该行在香港以外的任何司法管辖区启动法律程序。文件显示，瑞信于4月3日代表其香港分行、高盛、巴克莱、CICC Hong Kong Finance、海通国际投资和摩根士丹利发出强制性提前还款事件通知。
瑞信是瑞幸咖啡联席主承销商之一。

有关纳斯达克的主要退市程序

纳斯达克上市资格审查部(Listings Qualifications Department)负责确认不符合继续挂牌条件的上市公司；通知该公司不符合上市条件的原因；并且发布退市决定书和公开谴责信。如果上市公司服从该决定，退市决定将立即生效，即退市行动立即被执行。

通常情况下，退市决定书将同时告知企业必须在规定日期之内(通常45天，包括非工作日)提交整改计划以符合挂牌条件。如果在纳斯达克规定的日期内企业仍然未能达标，纳斯达克将立即将该股票停牌，除非企业决定进行上诉。纳斯达克也可以视情况给予更长的整改计划递交期限，但是最长不超过180天。

如果上市公司不接受退市决定，它可以向纳斯达克听证委员会(Hearing Panel)提请上诉。该上诉请求必须在收到退市决定书之日后7个工作日内提交。如果上市公司未能在上述期间内向听证委员会提交上诉申请，纳斯达克将按照退市决定书的条款实施停牌或退市。

如果上市公司对退市决定提交上诉申请，绝大多数情况下，在听证委员会完成听证且作出决定之前，纳斯达克不采取退市行动。但是，如果公司存在违规行为，包括未能及时发布定期报告等情况，纳斯达克推迟采取退市行动的“宽限期”将仅限于上诉申请提交后的15个工作日。听证委员会将就纳斯达克上市资格审查部的退市决定作出裁决。

如果上市公司对纳斯达克听证委员会(Hearing Panel)的决定表示不服，它可以向纳斯达克上市和听证审查委员会(The Nasdaq Listing and Hearings Review Council)提起上诉(有时该委员会也会主动启动审查程序) , 该委员会将审查听证委员会(Hearing Panel)的决定。

如果上市公司对纳斯达克上市和听证审查委员会的决定仍然表示不服，最终它可以上诉到纳斯达克董事会(Nasdaq Board of Directors)。纳斯达克最终的退市决定将报美国证券交易委员会(SEC)备案。

举例来说，如果上市公司连续30个交易日股价低于1美元将触发退市程序。纳斯达克将立即通知该公司在180天(日历天数，从通知日开始计算)内整改以达到要求。整改期内，如果该公司股价能够在最少连续10天之内维持在1美元以上，则将被视为达到整改标准。

由于触发退市的原因不同，从触发退市程序开始到最终采取退市行动(假定企业上诉最终没有成功)，整个过程可能短至一个月，或者长至七个月。

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