來源：明報
滙豐發表研究報告稱，美國聯邦退休基金不太可能完全不投資中國股票，即使確實不投，對A股影響也有限，因為在內地進一步推進金融市場改革和開放之下，未來數年A股的投資需求依然殷切。
上周，在美國總統特朗普施壓下，其中一隻聯邦政府的退休基金計劃︰聯邦節儉儲蓄計劃(Thrift Savings Plan)宣布，暫停原本在6月份開始投資中國股票的計劃。
中資股只佔美國退休金資產約0.8%
滙豐指，隨內地逐步開放及改革金融市場，外資持有A股比例不斷上升，持股量已差不多是2016年的4倍，但佔A股總市值仍只有3.4%，因此即使礙於地緣政治風險要減少對A股的投資，影響亦相當有限。
滙豐估計，美國整體養老金資產持有2,500億美元的中國股票，僅占所有美國退休資產的0.8%，在A股的敞口約50億美元，亦只佔A股總市值的0.06%。
而且報告也指出，25隻美國主要的政府退休基金合共總資產為5,460億美元規模，但當中只有約65億美元用來投資於中資股，佔比才1.2%。
美國如果設限，影響港股多於A股
美國主要政府退休基金所投資的中資股資產中，約80%為H股及紅籌股，18%為美國上市的預托證券(ADR)，A股只有2%。
美國退休基金20大持股中，騰訊 (00700.HK)佔比最高，約7億美元；第二為阿里巴巴 (09988.HK)美國上市的ADR(BABA)近4億美元；第三為建行(00939.HK) 亦有逾3億美元；平保 (02318.HK)、工行 (01398.HK)緊隨其後，有逾2億美元規模。
因此，以滙豐報告來看，如果所有美國退休基金退出中資股票投資，影響最大可能是港股市場中的中資股而非A股。
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