來源：明報
香港經濟持續下行，觸發各行業收縮及企業倒閉潮。有「清盤王」之稱的德勤中國副主席黎嘉恩表示，今次清盤、倒閉潮為他過去30年來所見最嚴重，並發現近期接手個案，債權人所獲剩餘價值不多，亦有不少人寧願放棄經營。他指出，與其等待政府立法推行破產保護令，監管機構應否考慮適當放寬反向收購（俗稱買殼），幫助經濟復蘇及紓緩失業問題，值得進一步研究。
黎嘉恩接受訪問時指出，從事醫護相關行業，包括提供清潔服務、銷售漂白水、火酒及口罩產品，甚至從事網上銷售者，近期生意尚算不俗。
以他所見，圍繞零售、酒店、旅遊及航空業的財困及倒閉情況最明顯，從事貿易者亦少了訂單。緊接下一波，他擔心地產公司、大業主等亦會受連累，原因是零售業不景會衝擊租務，最終影響以收租為主的業主財務狀況。
下一波憂大業主受累
現時出現的是，街鋪開始十室九空，隨着企業裁員，下一波受影響的是寫字樓租務，之後才到住宅受到影響。在這個情況下，他相信經濟未必出現V形反彈，而是需時更長的U形反彈，難言今年下半年是否清盤高峰期，只能說情況不容樂觀，更擔心之後更多的個人破產情況湧現，形成骨牌效應。他表示：「現時出現清盤、結業，是過去30多年最差，差過2008年，接到的個案，比以前更難救！」
觀乎近期接手的個案，黎嘉恩形容，多了因股東爭抝而觸發的清盤，債權人及銀行出手將公司清盤者亦普遍，亦多了人寧願直接自願清盤。現時出現清盤的個案規模，即使未必大過以前，中小企及中小型上市公司出事頻率卻較多，亦有內地居民捲入移民債致出事。
尤其監管機構出招令反向收購比前困難，不夠時間作出拯救，致殼價變得不值錢，他指出：「要接手的企業，往往剩餘價值不多，香港是否需要想想，在謹慎監管同時，在當前經濟下行，是否適宜稍為放鬆處理反向收購個案。」
白武士傾向價錢極低殘才出手
他以上市的零售企業為例，很多時經營者只租用店鋪經營，品牌並不值錢，餘下的存貨往往涉及賒貨或寄存成份，因此一旦清盤，債權人所得極為有限。在「寧買當頭起，莫買當頭跌」的心態下，白武士更傾向在價錢極低殘下黎嘉恩才出手，態度審慎，出價不會太高，致併購很多時會中途叫停。
雖然最近政府向全民派錢1萬元，黎嘉恩認為，這隻屬杯水車薪。他稱，「現時要等政府就破產保護條例，還需時進行二讀、三讀，便更應該適當放寬反向收購上市企業，藉此重振經濟，保障就業，亦幫助到債權人及股東，不致血本無歸」，最終減少社會損失。
指企業死撐陋習未改
在今輪清盤結業倒閉潮中，黎嘉恩提醒，企業經營者無疑比過往更快及更早找他們尋求協助，但拖住問題「死撐」陋習未改。他告誡企業老闆，不要貿然將公司全部資產抵押借錢，否則可能因此失去重組業務的一線生機。
勿將全部資產抵押 免失重組機會
黎嘉恩指出，在今次經濟下行周期，就算見到有個案是提早找他們提供專業協助，但卻有更多情況是，很多人只顧停留於尋求意見及猶豫不決。他說：「這種情況也難怪，原因是今次下行周期來得太快，變得太差，就連有經驗的從商者亦未必經歷過，但最重要的還是企業經營者要問一問，是想救公司？還是直接破產？」
他指出，不能貿然說，哪個答案孰對孰錯，最重要搞清楚自己想要什麼。雖然企業尋求拯救時很多時會找來白武士協助，但黎嘉恩指法院在處理清盤個案時，一般顧及提交拯救方案可行性及白武士實力去判斷是否將企業清盤與否。因此，他提醒，企業主經營時，最重要是不要貿然將公司全部資產抵押，否則連僅余重組業務的一線生機也失去。
來源：明報
香港 IPO 市場(2020年上半年)：上市 64 家，募資 875 億港元
香港IPO新股(7.01更新) : 24家即將上市，其中21家來自內地
香港 IPO中介機構排行榜 (過去24個月：2018年7月-2020年6月)
