來源 | 東網

香港券商牌照，1折放盤無人吼 

港股氣氛近日雖然轉趨熾熱，惟小型證券商的生意繼續「冰封」，只好急急劈價「放盤」。有金融業界透露，2019年上半年，證券行「放盤」價逾千萬元，如今已滑落九成至僅百萬元。若券商只擁有1號牌（可提供證券交易），其「賣盤」更乏人問津，個別手緊的券商為求儘快「止血」，甚至把牌照免費拱手讓人。

 

微臣資產管理財富管理總監梁彥穎指，過往擁有1號牌及9號牌（可提供資產管理）的券商甚有市場價值，成交價曾經扯高至逾千萬元，但隨着今年疫情衝擊經濟，市場氣氛急轉直下，「放盤價」較年前急瀉。

 

23機構停業，超2019全年

加上近年網上證券行大行其道，傳統小型證券行幾無生存空間。按香港交易所(00388)網站數據，2015至2018年，每年停止營業的金融機構數目只有單位數字，至2019年卻急增至22間，而今年僅上半年便有合共23間金融機構停止營業，數目超越去年全年。

 

 

梁彥穎表示，券商的生意不景，過往亦可以賣盤，數年前不少中資金融機構相繼來港「插旗」，他們為了更快投入經營，就會買入本地券商。惟時移世易，只擁有1號牌的券商放盤價現跌至僅百萬元，「手緊」的券商甚至免費轉讓。若同時擁有9號牌，放盤價亦只會酌量「加多少少」。而可就證券提供意見的4號牌，轉讓時向來是「附送」性質，不太值錢。

 

 

監管要求高 經營皮費貴

事實上，為求甩手的原因不難想像，他指，券商向證監會交還牌照，證監會必會仔細詢問各項有關客戶資金轉移及保障等問題，基本上完成停牌也要用上半年時間，但券商期間要租用辦公室及聘請員工等，相關開支動輒以百萬元計，所以倒不如賣盤。當然，「送贈」的只是牌照，公司其他軟硬件仍是要收錢而沽。

 

此外，梁氏表示，證監會對持牌公司有繳足股本及速動資金最低數額要求，另外港交所亦有相應要求，且門坎更高，一般機構需要投資千萬元才可入場。

 

前景不明朗 投資者卻步

香港股票分析師協會主席鄧聲興指，「牌價免費唔出奇，但亦可能因原本券商有負債，新投資者變相要承接其負債，這也是成本」。

 

耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬則指，牌照冧價反映供求問題。在2015、2017年，中資券商來港開拓生意需持有1、4及9號牌，擁相關牌照的香港證券行，放盤價曾搶高至1,500萬甚至2,000萬元，但其後中資券商可自行申請，轉手需求已大減，但今年的低價情況可謂前所未有，亦正正反映證券業前景不明朗，沒有人願意投資。

 

香港證券業協會主席徐聯安亦曾指，證券行停業趨勢由去年開始，現續浮現，「莫講賣幾百萬元是不可能，如果1號牌100萬元有人要已經算很好！」

 

至於早前內地軟件商魯大師(03601)擬以總代價1,450萬元收購萬隆證券全部股份，梁彥穎料，收購除包括客戶基礎、資產凈值外，因原證券商轉手時，也要確保持有上述的繳足股本及速動資金，不能直接抽走資金，所以新買家的資金可能亦會包含這筆費用，即單計牌價是相當低廉。

 

 

9號牌受捧，累發1510個

近年證監會發出的牌照中，資產管理牌（9號牌）的累計發牌數目不斷超越證券交易牌（1號牌），至一四年底，9號牌數目破千，為1,031個，已較1號牌數目973個為多。而截至今年三月底，9號牌的累計發牌數目為1,510個，較1號牌的1,259個為多。

 

香港股票分析師協會主席鄧聲興指，9號牌一向較受「買家」歡迎，因為可代客操盤（細9牌）外，更可以成立基金、徵收管理費（大9牌），公司的發展會更闊及更有深度。相對來說，1號牌僅提供證券交易服務，但傭金低企，可謂「無乜肉食」。

 

加上，證監會對9號牌的審批相當嚴謹，公司需要擁有足夠符合資格的負責人員（ResponsibleOfficer，簡稱RO）外，風險管理方面亦要做到足，企業要取得9號牌絕對不容易，因此「買家」寧可選擇「二手買入」，以求儘快投入業務。

 

而微臣資產管理財富管理總監梁彥穎則指，數年前很多內地金融機構蜂擁而至，他們為了更快投入經營，會買入其他券商牌照，而9號牌可提供基金投資服務，當時較受市場歡迎。

來源 | 東網

版權聲明：所有瑞恩資本Ryanben Capital的原創文章，轉載須聯繫授權，並在文首/文末註明來源、作者、微信ID，否則瑞恩將向其追究法律責任。部分文章推送時未能與原作者或公眾號平台取得聯繫。若涉及版權問題，敬請原作者聯繫我們。

更多香港IPO上市資訊：www.ryanbencapital.com

相關閱讀

香港證券業協會：估計今年逾30間券商可能停業

2020年以來，香港有 6 家券商結業

券商半價放盤，無人問津，集1、4、9號牌照僅叫價500萬

香港 IPO 市場(2020年上半年)：上市 64 家，募資 875 億港元

香港 IPO中介機構排行榜 (過去24個月：2018年7月-2020年6月)