香港交易所11月16日刊發框架諮詢文件，建議推出全新的線上服務平台FINI（Fast Interface for New Issuance），就有關端對端首次公開招股結算程序在內的多個步驟，供新股市場參與者、顧問以至監管機構，透過該平台進行暢通無阻的數字化溝通。

IPO結算周期縮減至「T+1，預期不早於2022年第二季推出

港交所將就推出FINI進行為期兩個月的諮詢，截止日期為2021年1月15日（星期五）下午6時。若該建議得到市場支持，香港交易所將全面使用FINI處理日後所有的新股結算程序，使得IPO結算周期由目前長達「T+5」大幅縮減至「T+1」；同時有助新股鎖資金額及凍資時間顯著下降，舒緩流動資金緊張。FINI的推出日期要視乎市場支持和準備情況而定，預期不早於2022年第二季推出。

可節省70%至80%的時間，截止認購至上市時間約45小時

FINI平台預期可為香港公開招股結算程序節省70%至80%的時間，港交所提出把截止認購至上市交易的時間表定為45小時，作為供IPO發行人上市的參考標準，當中由截止認購到定價，最多僅需22小時，而從定價至掛牌買賣最少為23個小時。

FINI的主要特色：

推動市場發展

• 集中進行新股結算的各個程序。市場參與者和監管機構可以透過FINI平台實時瀏覽所有新股從其開始發售至完成招股期間的相關數據和運作情況。
  

• 優化工作流程與互動。FINI操作方便，精簡併數碼化現時以人手處理的各個工作程序，令所有新股的結算流程全面自動化、運作更準確並提升風險監控。

• 推動無紙化同時照顧不同投資者需要。新股結算程序將全面數碼化，取代現有的紙本文件、通訊及付款模式，改以現代化的數碼方式處理。平台的開放性設計讓市場從業人士可選擇把FINI整合至其系統，並提供及創新服務的機會；市場中介機構仍可滿足喜好使用傳統線下服務的投資者。

• 舒緩流動資金緊張。FINI包括對香港公開發售的預繳機製作重要改動：每家經紀將會透過指定銀行驗證認購新股的資金，新股抽籤有結果後，發行人才向每家經紀收取其實際獲配股數的股款。這方式有望舒緩新股超額認購對港元資金流及銀行同業拆息市場引起影響和承受的壓力。

保留現有優勢

• 市場參與者角色及責任不變。散戶投資者和發行人不需直接使用FINI。FINI的用戶對象是專業市場的中介機構（經紀、股份過戶登記處、保薦人、律師、包銷商及分銷商），這些人士的角色、責任及關係都不會因推出FINI而有任何重大改變。
  注意：根據香港交易所的建議，新股上市流程中的路演、建簿、定價及抽籤等主要工作均繼續在「平台以外」進行，FINI平台只會利用這些流程最後所得的結果，並負責處理後續程序。

• 法律框架及上市制度不變。FINI平台與香港證券市場的法例框架沒有衝突，預計不須對香港上市制度或現行有關新股認購、配發及批准程序的規例作任何重大修訂。除《上市規則》料須作一些修訂外，設立FINI平台是一項獨立的建議，與香港上市制度的任何其他監管改革概無關連。

• 與證券市場基建整合。新發行股份將會透過FINI接入中央結算系統（CCASS），但不影響CCASS作為中央證券存管處的功能，或其參與者的權利和義務。香港結算參與者可使用其「香港交易所Client Connect」憑證資料經互聯網進入FINI使用有關平台服務。

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