順豐，擬收購馬來西亞首富旗下「嘉里物流」控股權

來源：明報

「糖王」郭鶴年家族旗下的嘉里物流(00636.HK)昨日宣布，獲A股上市的速遞公司順豐控股(002352.SZ)，斥現金175.55億元收購51.8%股權；同時嘉里物流以135億元向股東嘉里控股出售香港7個貨倉，並派發每股7.28元特別息，又以近45.4億元新台幣(約12.57億港元)出售台灣業務。由於整個交易仍需持股19%的公眾股東接納收購，昨日現身香港的順豐董事長王衛冀盼小股東可支持配合。

順豐控股董事長王衛透露，與嘉里經過了三四年磋商，其間市場變化很快，因此「兩個有需要行埋一齊」，又形容嘉里物流作風一向穩健，笑言花上多年「可能想睇清我人品」。王衛又多次強調，不應視交易為收購嘉里，而是雙方深度及資本合作：「是(郭氏)家族信任順豐及我王衛，才會給我們控股權，希望共同發展物流。」

今次交易分三部分:

首先，順豐以每股18.8元作價，現金收購嘉里物流9.31億股，以取得51.8%經攤薄股權，順豐同時公布發行最多約200億元人民幣債務融資產品募集資金；

其次，嘉里物流以135億元向嘉里控股出售位於葵涌、上水、粉嶺等7個貨倉，出售所得用作派發每股7.28元特別息，連同要約作價，同意出售股份的股東可獲合共每股26.08元；

最後，剝離台灣業務，台灣對外資監管規定，嘉里物流向嘉里控股出售台灣所有業務，作價45.4億元新台幣(約12.57億港元)。

交易有待反壟斷等部門批准，需小股東配合

因交易仍待證監會、港交所、國家發改委、商務主管部門、中國反壟斷主管部門等批准，預計第四季才開始要約期，但交易仍要獲得約3.37億股，即19%左右的公眾股東接受方能完成。完成後，嘉里控股及嘉里建設(00683.HK)持股將降至31.9%，公眾持股在已獲港交所豁免後，降至15%。而根據年報及股權披露，持股最多的基金只有佔4.99%的淡馬錫，因此並沒有足以否決要約的基金股東存在。

就要約作價會否有加價可能，王衛未有響應，不過他直言，交易需小股東配合，目前仍有變數，希望小股東不要因不對稱或錯誤信息而判斷錯誤招致損失。順豐首席戰略官陳飛則表示對收購有信心，因為總作價較過去嘉里物流股價均有溢價，料小股東會配合。收購完成後，嘉里物流將維持上市地位及沿用嘉里品牌，屆時順豐的中港澳以外的國際業務亦將透過嘉里品牌拓展。

是次交易完成後，順豐將成為亞洲最大的物流集團。

不過，國際評級機構惠譽因此將順豐長期發行人違約評級展望列為負面，維持「A-」評級，又指如果順豐A股融資失敗下進行交易，會考慮給予負面評級。

順豐房托，計劃今年上半年掛牌，集資3億美元

昨日順豐亦同時將其以物流為主的房產打包順豐房托來港上市。據外電引述消息指，順豐房托計劃今年上半年掛牌，集資3億美元，星展為獨家上市代理人。

順豐首席戰略官陳飛昨日出席收購嘉里物流發佈會時表示，分拆房托上市是想將重資產慢慢減少及套現，因物流公司的全球趨勢已改為輕資產主導，「未來物流需要的不是資產，是科技」。

截至昨日(2021年2月10日)，順豐控股總市值為5335.59億人民幣，嘉里物流市值為444.86億港元。