https://www.sfc.hk/-/media/TC/files/SOM/RS-Paper/RS-paper-68.pdf
香港證監會，於2021年2月11日發表最新的研究論文，主要涉及2020 年環球及香港證券市場回顧(其中包括關於新經濟股、股票市場交易互聯互通機制下的資金流入)。
一、全球主要股票市場表現
2020 年全球主要股票市場表現：
1. 美國股票市場
主要美股指數上升，道指、納指、標普指數的升幅分別為 7.2%、43.6%、 16.3%。
2. 歐洲股票市場
歐洲市場個別發展，德國 DAX 指數上升 3.5%，而英國富時指數下跌14.3%，法國 CAC 指數則下跌 7.1%。
3. 內地股票市場
上證綜合指數、深證綜合指數，2020年分別上漲 13.9%、 35.2%，其中上證綜合指數升至 34 個月以來的高位，深證綜合指數則升至 2015 年 12 月以來的新高。
4. 香港股票市場
香港股市下跌，恆指、恒生國企指數，分別下跌為 3.4%及、3.8%；倒是恒生科技指數，上漲78.7%。
香港具備成為內地新經濟公司首選上市地的優勢
香港證監會表示，上述內地新經濟公司在香港成功上市，為其他類似公司來港上市造就有利條件。公司在香港上市除了讓國際機構投資者參與投資外，亦允許內地投資者藉由股票市場交易互聯互通機制下的南向交易進行投資。這是香港在吸引內地新經濟公司來港上市方面具有的獨特優勢。
香港證監會認為，強勁的南向交易資金流入的原因在於：
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吸引的估值——恆指及恒生國企指數市盈率分別約為15倍及11倍，與其他主要股票市場相比較低（滬深300指數：20倍，上證綜合指數18倍，深證綜合指數：50倍，道指：25倍）。
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AH股溢價——鑒於AH股存在溢價，意味着H股的估值較低，南向交易錄得強勁的凈買入。
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新經濟股的獨特性——南向交易資金流入在內地有業務但沒有在內地市場上市的龍頭新經濟股。凈買入額最高的首五隻新經濟股合共錄得2,265億港元的南向交易凈買入額（佔南向交易凈買入總額超過30%）。
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分散投資組合——股票市場交易互聯互通機製為內地投資者提供了擴大投資範圍並透過分散投資組合以降低風險的渠道。
