攜程，通過港交所聆訊，即將香港IPO上市

2021年4月6日，香港交易所披露了 攜程集團有限公司 Trip.com Group Limited (以下簡稱「攜程」)通過聆訊後的招股書。攜程此前以保密形式在港交所遞交第二上市申請。

攜程在香港交易所所披露的招股書鏈接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2021/103342/documents/sehk21040600199_c.pdf(中文招股書)

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2021/103342/documents/sehk21040600200.pdf(英文招股書)

攜程(TCOM) , 於2003年12月9日在納斯達克掛牌上市，截至昨日(4月6日)其總市值為241.51億美元。

一、主要業務

攜程，成立於1999年，是全球領先的一站式旅行平台，提供一套完整的旅行產品、服務及差異化的旅行內容。用戶可以通過攜程平台進行任何類型的旅行預訂，從目的地內活動、周末短假及短途旅行，到跨境旅遊及商務旅遊，應有盡有。攜程多樣化的產品及服務組合涵蓋經濟、高端、定製化及精品產品，吸引了國內以及日益增長的全球用戶群體。自創辦以來，攜程目前已經是中國最知名的旅行品牌（根據易觀報告(Analysys Report)），且在過去20年內一直保持了領先的市場地位。根據易觀報告(Analysys Report)，以商品交易總額（或GMV）口徑統計，攜程在過去10年內一直為中國最大的在線旅行平台，且自2018年至2020年為全球最大的在線旅行平台。

攜程平台

攜程的一站式旅行平台可在用戶旅途中每個方面提供支持，從瀏覽內容獲得旅行靈感、旅行研究及規划到作出旅行決定、旅行預訂、目的地內活動、旅行途中的支持及旅行結束後的經驗分享。

截至2020年12月31日，攜程平台提供超過120萬種全球住宿服務，涵蓋酒店、汽車旅館、度假村、住宅、公寓、民宿、招待所及其他形式的住宿形式。攜程的機票業務提供480多家全球合作航司，覆蓋200多個國家及地區的超過2,600個機場。截至2020年12月31日，攜程提供超過310,000種全球範圍內的目的地內活動。攜程不斷擴張的產品組合以及不斷豐富的目的地內活動可以迎合用戶不斷變化的需求。根據易觀報告，截至2019年12月31日，攜程在中國境內提供了數量最多的機票及酒店住宿類別的產品，且自2010年以來在旅遊度假及其他服務領域保持領先地位。根據易觀報告，攜程是中國唯一以如此具有競爭力的價格提供種類如此繁多的境內外旅行產品的在線旅行平台。

攜程的一站式旅行平台連接起用戶及生態系統合作夥伴。憑藉過去逾21年積累的行業領先的人工智能技術及旅遊行業見解，攜程已由新興在線旅行交易平台發展為一站式旅行平台，整合了一套完整的旅行產品、服務及差異化的旅行內容。平台不僅彙集了產品及服務，還包括用戶基於真實旅行體驗分享的評論和其他內容，及生態系統合作夥伴提供的原創內容，從而使休閑和商務旅行者能夠輕鬆獲得愉快的旅行體驗，並在充分了解信息後作出高性價比的旅行預訂。得益於攜程在旅行市場的領先地位及龐大的用戶群體，攜程平台已吸引了大量橫跨多個領域的生態系統合作夥伴，包括住宿預訂、交通票務、旅遊度假及目的地內活動。攜程為生態系統合作夥伴提供各項技術解決方案，幫助其建立在線展示平台，對接龐大全球用戶群體，並與用戶進行實時互動。

攜程是中國旅行者的首選旅行平台，並逐漸成為全球目標市場的首選平台。

線上渠道

攜程的在線渠道包括移動應用、其他移動端接口渠道及網站。截至2020年12月31日止年度，超過90%的總交易訂單是通過移動端渠道操作下單的。攜程持續運營於中國的主要網站攜程、去哪兒，同時已為中國以外的用戶搭建了本地網站。截至2020年12月31日，攜程在Trip.com(面向全球旅行者的旗艦在線旅行平台)上的產品及服務已經可以支持提供20種語言及31種當地貨幣及網點，在天巡(一家領先的全球旅行信息搜索公司)上的產品及服務已經可以支持提供30多種語言及全球52個國家及地區。

攜程基於用戶數據或過往交易推送個性化主頁，並基於地理位置及其他旅遊行業見解展示旅行產品和服務。用戶下訂單時，為方便起見，系統會提示用戶是否需要定製選擇套餐優惠或其他額外增值服務，如旅行保險、汽車租賃或酒店優惠。所有產品和服務都以完全透明的價格展示。攜程的旅行管理工具使用戶能夠查閱並管理訂單和行程。攜程鼓勵用戶在旅途中和返程後向我們的平台提交評分、評論和推薦建議。藉助我們的內容分享功能，用戶從新的旅行想法中獲得靈感，在充分了解信息後作出旅行決定，在高參與度的社區分享旅行體驗。

線下渠道

除中國及海外的七個客戶服務中心外，攜程也在擴張線下版圖並與商業夥伴合作開設線下門店，從而更好地為偏好親身體驗的用戶提供服務。攜程在線下門店中為用戶提供包括旅行諮詢、其他本地支持和幫助在內的一站式服務。此外，攜程的線下門店正擴張至中國低線城市，從而覆蓋具有不同購買和消費習慣、經驗和需求的龐大用戶群體。截至2020年12月31日，攜程在中國300多個城市擁有約6,000家以輕資產模式運營的線下門店。

二、收入模式

攜程的收入包括五個部分：

在大多數情況下，攜程並不擁有所出售產品及服務之所有權，而在幾乎所有交易中作為代理人。攜程因取消酒店及機票預訂所面臨的虧損風險相對較低。因此，攜程主要基於所賺取的傭金而非交易額確認收入。

1、住宿預訂

住宿預訂收入為攜程收入的一大來源。通過攜程平台，從來自酒店預訂合作夥伴的傭金產生幾乎全部住宿預訂收入。攜程在預訂成為不可撤銷時確認收入，該時點為攜程完成住宿預訂服務履約責任之時。與若干酒店預訂合作夥伴的合約載有獎勵傭金，但通常須滿足特定業績目標。攜程一般基於用戶已完成入住的住宿預訂的業績目標，每月從酒店收取獎勵傭金。

2、交通票務

攜程主要通過全資子公司、並表聯屬中國實體及生態系統合作夥伴經營交通票務業務。在出票之後確認所提供交通票務的傭金，此時即為履約責任達成的時間。

3、旅遊度假

攜程將旅遊度假產品及服務打包，並通過攜程平台從生態系統合作夥伴收取旅遊度假產品及服務的介紹費。介紹費於旅遊度假的啟程日期確認，此時即為攜程的履約責任達成的時間。

4、商旅管理

攜程的商旅管理收入主要包括向公司客戶提供交通票務、住宿預訂及旅遊度假服務所獲得的傭金。攜程基於服務費模式與公司客戶訂立合約。旅行預訂通過交通票務、住宿預訂及旅遊度假服務的在線及線下服務作出。商旅管理收入於提供服務並可合理確保收款後按凈額基準確認。

5、其他業務

其他業務主要包括網絡廣告及金融服務。攜程於提供期間協議的固定期限按比率確認廣告收入，並於服務期間按比率確認來自金融服務的收入。攜程來自金融服務的收入主要來自消費融資服務。攜程大部分金融服務業務乃由攜程的金融服務生態系統合作夥伴進行，直接向用戶及生態系統合作夥伴提供信用貸款。

三、公司業績

招股書顯示，在過去的2018年、2019年、2020年三個財政年度，攜程的營業收入分別為 311.04億、357.16億和 183.27億元人民幣，相應的凈利潤分別為11.12億、70.11億和 -32.47億元人民幣。

四、募資用途

攜程是次香港IPO的募資將主要用於：

部分募資將用於為拓展一站式旅行服務及改善用戶體驗提供資金。

部分募資將用於拓展攜程平台上的一站式旅行產品，以滿足不同需求及偏好不斷變化的用戶。公司計劃提供更深入的旅遊體驗，發展更高頻的產品類別，如周末游及當地游及目的地內活動，及進一步拓展住宿體驗而不僅僅是提供客房。公司還打算擴大於經濟型酒店領域的服務，並利用線下網絡更好地滿足中國（尤其是低線城市）廣大用戶群的旅遊需求。
將繼續專註於透過升級內容能力發展用戶群及留存現有用戶。公司將繼續推出更為多樣化及有創意的內容格式（比如嵌入圖像的評論及短視頻），鼓勵每名用戶、專業旅行者及生態系統合作夥伴在我們的平台上分享及互動，並進一步提高從內容到旅遊產品的轉化率。公司亦將繼續加強直播能力以賦能生態系統合作夥伴及幫助彼等帶來額外的用戶增長。
公司亦將作出額外的投資以透過提供個性化、便捷、愉悅及啟發靈感的用戶體驗進一步提升服務質量，比如對旅行期間的潛在健康及安全風險的實時警報、更靈活的預訂更改及退款政策、更廣泛的旅途中應急服務及更多的優質內容提供。公司將繼續完善用戶評論框架並擴大多語言支持，以提高收到的評論的數量及質量並減少虛假評論。

部分募資將用於對技術進行投資以鞏固在產品及服務領域的領先市場地位並提高經營效率。