來源綜合報道
美國資本市場去年掀起SPAC（特殊目的收購公司）上市熱潮，如今出現退潮現象。根據SPAC Analytics數據，2021年至今，SPAC新上市308家，融資1,002.79億美元。
進入2021年4月，SPAC上市正在急速退潮，4月份SPAC新上市只有10家，較3月份的109家大減97家，減89%。
自2019年以來，共有615家SPAC上市，其中的428家SPAC還在尋找收購目標，涉及的募資金額達1390.98億美元。
美國證監會（SEC）日前發佈會計準則，將SPAC發行的認股權證列為負債而非股權工具。如果此會計準則被確定為法律，那麼已上市、以及那些正在進行中的SPAC，都必須在財務報告中重新計算認股權證的價值。
SPAC透過股票首次公開發行（IPO）籌募資金，通常在兩年內利用IPO募資收購一家未上市公司，從而讓後者實現借殼上市。認股權證是交易的一大誘因，因早期投資者可獲得更多利益。投資者和營運公司選擇借殼上市取代傳統IPO路徑，看重的是藉此可減少審查程序與加速進入公開市場，如果SEC會計準則改變，無疑將重創SPAC市場，且重新發佈財報也可能打擊投資者信心。
受累於SEC加強監管，許多SPAC股價呈現自由落體跌勢。涵蓋兩年內已有收購目標或完成合併的最大型SPAC的「SPAC交易後指數」不但吐出今年漲幅，截至4月20日累計挫逾20%。
另有跡象表明，散戶投資者可能正重新考慮SPAC交易的問題。美銀客戶流量顯示，4月SPAC散戶凈購買量已較年初每周1.2億美元顯著下降，已萎縮至數百萬。美銀分析師表示：「4月初的數據表明，散戶投資者可能正在回歸『傳統』，比起低價投機性股票，他們更青睞老牌公司。」
RSM LLP合伙人Anthony DeCandido表示，「SPAC交易基本上已踩煞車，業者必須每季都要評估和計算權證價值，而不是成立之初進行即可，勢必耗費龐大成本，而且許多這類企業內部都缺乏完成這些任務的能力。」
對沖基金Argyle Street Management執行董事黃科凱稱，近月SPAC市場遇冷風，與短時間內太多SPAC湧現，卻沒有很多適合收購的項目供併購有關。他指出，近期甚至見到不少SPAC競逐同一項目，最終收購估值對投資者而言「不能說好及公平」。
匯澤亞洲投資創始合伙人王干文亦則認為，美國監管機構最近提出加強監管、以及家族辦公室Archego「爆煲」帶來的市場波動亦不無關係。
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