港交所：「未盈利生物科技公司」已上市32家，目前沒有計劃放寬其上市門檻

香港交易所，於上周四(4月29日)舉行上市改革三周年記者會，分享過去三年上市改革帶來的變化，並展望香港IPO市場最新發展。2018年，港交所推出上市制度改革，在《上市規則》中新增三個章節，其中一個章節是首次允許未有收入的生物科技公司。

自2018年4月30日推行上市改革以來，截至今年4月30日，共有32家未盈利生物科技公司在香港上市，其總市值為11,191.44億，占港股總市值的2.15%。同時，港交所也已成為全球第二大生物科技融資中心。

一、目前上市32家、IPO總融資842.07億港元、總市值11,191.44億港元

二、目前沒有計劃放寬「未盈利生物科技公司」的上市門檻

有中小型生科企業認為港交所18A章上市門檻過高，港交所市場發展科主管鮑海潔表示響應表示，現時大多數申請的生物科技公司均符合條件，目前暫無意放寬相關的上市門檻。

對於未來是否會放寬「未盈利生物科技公司」的上市條件，鮑海潔認為需要找到一個平衡點。這個平衡點要從投資人的角度出發。生物科技投資是一件非常專業的事情，低門檻需要市場進入到成熟期。由於未有收益生物科技公司的投資風險較高，投資人需具備知識以分辨生科公司的前景、優劣，才能夠更好分辨企業的時候。而這些判斷的專業知識和經驗不是一蹴而就的，需要時間。

當然，港交所會持續動態跟蹤市場的一些反饋，在條件成熟的時候對相關上市制度再進行調整。

鮑海潔又提到，生物科技行業屬於非常國際化的行業，這類發行人會傾向於考慮在海外上市，另外也是觀察到生物科技公司在香港上市之後，不論是估值、還是流動性，都有較好表現。此外，鮑海潔認為，對於生物科技公司的海外發行人來講，來香港上市能夠更好接觸中國市場，這也是一個非常有吸引力的地方。

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