來源：大公報
啟明創投主管合伙人梁頴宇
新冠疫情持續肆虐全球的同時，也引發了生物醫藥的投資狂潮。
在啟明創投主管合伙人梁頴宇看來，熱錢湧入也可被視作技術跨越式發展的助推器，港交所應積極把握這一歷史機遇，儘快擴充IPO審查團隊，吸納包括歐美國家在內的優秀海外企業前來上市，將香港生物科技融資平台做大做強。
據梁頴宇回憶，2015年決定投資國產疫苗研發企業康希諾生物(06185.HK)的時候，周圍的朋友都在反對，因為各國疫苗都是通過CDC（疾病預防控制中心）採購的，價格會被壓得很低。「但我認為疫苗是國家的戰略性產業，是一定要投的。」直到2018年底，美股才迎來第一隻純疫苗股Moderna（MRNA.US），這單IPO極大提振了市場氛圍。次年3月28日，康希諾生物也在港交所正式掛牌。
如今新冠病毒的肆虐刺激熱錢湧入，梁頴宇表示：「平時不做醫藥投資的（創投）現在都進來了，（生物醫藥股）二級市場的估值也去到了很高的位置。」上文提到的莫德納（Moderna）由於推出mRNA新冠疫苗，去年股價升逾四倍。而就在2019年，梁頴宇曾與莫德納創始人在香港餐敘，當時對方表示mRNA技術落地還需要五到十年，而眼下mRNA疫苗卻已在全球範圍接種。
吸優質美歐企掛牌
有關mRNA的醫學研究可追溯至上個世紀90年代，近年來隨着脂質納米顆粒技術的成熟，mRNA醫藥的臨床試驗開始增多。梁頴宇透露，啟明創投也做過幾輪mRNA研發企業的投資，但整體來說大家對這個新的技術平台還是比較謹慎的。「誰也不知道官方是否會認可mRNA技術，畢竟積累的臨床數據有限，還需要進一步觀察。」
最新消息指，中國內地或於二季度引進復必泰，這也將成為首款獲批的海外疫苗。梁頴宇認為，鑒於政府、社會、市場資源的大力支持，國產mRNA疫苗也有望在年底完成註冊。現在主要的挑戰是內地缺少新冠病人，因此需要通過橋接實驗的方式進行評估，即一、二期臨床在國內做，三期在國外做。
事實上，業界最早寄希望於mRNA技術應用在癌症治療領域，莫德納的mRNA新葯在頭頸癌（head and neck cancer）臨床方面也取得不俗表現。在梁頴宇看來，疫情加速了整個生物醫藥產業鏈的發展，攻克癌症的時間窗口也在大幅提前。
採訪時適逢港股市場制度改革三周年，香港也藉此成為全球第二大生物科技融資中心，梁頴宇今年也被委任成為港交所董事會成員，引來市場對於生物醫藥板塊的更多憧憬。
梁頴宇直言，港交所希望能夠吸引不同背景的生物科技企業上市，這裡既有內地的，也包括歐美及其他亞洲國家的優秀公司。「對於海外公司來說，港股市場的一大吸引力就是港股通機制，它們可以藉着這個平台獲得內地資金的關注。」
「四個建議」教選醫藥股
做大市場規模需要配套跟進，港交所面臨的挑戰就是IPO審查組人員亟待擴充。
梁頴宇透露，今年來港上市的醫療公司規模會是去年的三到四倍，「他們團隊的工作還是挺辛苦的。」
此外，投行保薦機構也急缺生物醫藥相關專業的人才，梁頴宇建議可以去美國市場「挖角」。「那邊很多華人金融從業者現在都很希望回來發展的。」
生物醫藥行業的投資門檻較高，特別是現在板塊估值不低，如何選股成為重中之重，梁頴宇給散戶提出幾點建議：
一是要看企業的新葯會不會給批，批了之後會不會大賣；
二是要看新葯在同業中的競爭力有多強；
三是要看新葯會不會選入醫保，如果沒有國家補貼，新藥單價又比較貴，其實會抑制在國內市場的銷量；四是要看企業的管線是否豐富，如果只做一兩個藥品，經營風險還是比較大的。
統計顯示，截至2021年3月31日，共計63家醫療健康及生物科技公司於港交所上市，融資額超過1969億元。其中，共有31家未有收入的生物科技公司根據《上市規則》第十八A章於香港交易所上市，總融資額821億元，占同期香港新股市場融資額的7%。
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