来源综合报道

启明创投主管合伙人梁颕宇

启明创投主管合伙人、港交所(00388.HK)独立非执行董事梁颖宇，在接受港交所全新「播客」频道 — HKEXVoice访问时表示，香港过去三年所经历的改变令人刮目相看，起初市场都质疑香港交易所是否能支撑行业的长远发展，但今天已明显地发展成为生物科技公司最期待和最重要的上市地之一。

平均募资3.8亿美元

梁颖宇指出，在新冠疫情的影响下，启明创投所投资的公司中，有16家在过去15个月中进行IPO。而港交所的市场似乎在各环境下，都有很大的吸引力，而在这方面的发展只是刚开始，认为港交所在未来的10年至20年将成为一个愈来愈重要的上市地。

募资规模方面，香港的医疗健康公司的平均集资规模约为3.8亿美元，而美国去年则为2.22亿美元，香港的平均募资规模比去年的美国要高出71%。

在香港，我们要求一家公司至少已进入第二期临床试验阶段才能申请上市。反观去年在美国进行IPO的医疗健康企业中，有60％以上都只处于临床前阶段，故很难评估他们的价值或经营状况。梁颕宇认为，能够在香港上市的生物科技企业均已进入较后期的发展阶段，某程度上也可让投资者更为放心。

大型互惠基金和全球基金进入香港市场，成为生物科技和医疗健康公司的基石投资者

过去三年，还看到有很多大型互惠基金和全球基金进入香港市场，并成为生物科技和医疗健康公司的基石投资者、主要投资者或长期投资的基石，因为他们确实看好中国医疗健康产业的发展。

另外，风险资本或私募股权在2020年的集资规模已超过一万亿元人民币，与2018及2019年的水平相若。

医疗健康，已成为中国的核心创新产业

医疗健康实际上已成为中国的核心创新产业，并获得了政府和各行业的大力支持。香港交易所将会是许多这些公司争相上市的首选市场。

至2020年，中国医疗健康业务，几乎遍及所有领域，包括疫苗和药物开发、呼吸机设备、诊断服务、互联网医疗、人工智能（AI）扫瞄、AI药物研发等。中国医疗健康领域在过去18年所取得的进展惊人。

由新冠疫情出现至今，看到在药物和疫苗领域取得了很大的进展，看到了许多新模式的采用 — 从mRNA到碱基编辑（BaseEditing）、CRISPR技术，以至RNAi等等。从肿瘤学到传染病以及其他治疗领域，包括AI药物研发。在设备和诊断上，大家正在尝试增加测试以提升其测试机制的敏感度和特异性。此外，还有很多机器人技术、早期癌症筛查的深入研究，以及许多其他医疗技术，例如如何将IT与科技和医疗保健互相结合。

在个别领域上，中国是有所落后，美国和欧洲一些国家仍在引领着市场创新。但在AI、医疗健康方面，由于中国人口密度高，能够更快地搜集信息和数据，所以中国实际上处于领先地位。

 

越来越多的医疗健康和生物科技公司，争相来香港上市的原因

很多医疗健康和生物科技公司在这段时间争相来港上市，她分析原因：

首先，中国现在是全球第二大的医疗健康市场；

其次，随着人口老龄化和国民生产总值增长，社会对优质医疗服务和药品的需求也越来越大；

第三，中国已成为向全球临床研究组织提供服务及销售医疗诊断设备和药物的主要地点。随中国的医疗健康体系、整个市场及相关企业的业务范围持续增长，医疗健康领域只会变得更为重要，而港交所将会是这些公司争相上市的首选市场。

梁颖宇表示，启明创投所投资的大部分公司，若他们拥有全球业务，进行IPO和选择上市地方面，考虑到美国上市规则的不确定性，实际上已经看到越来越多公司计划到香港上市，因为这里与他们的市场更接近，更容易让大众投资者积极参与有关投资。

更重要的是，沪深港通允许中国投资者参与投资以中国为主要市场的公司。

如果这些公司在美国上市，很多美国零售投资者甚至机构投资者反而不认识这些公司，而且他们许多亦不知道如何评估中国市场。对于许多中国公司来说，香港交易所是一个必然合适的上市地，尤其是那些追求走向国际市场的公司。

假如公司只考虑本地市场，他们可能会考虑到内地上市，但香港对他们来说肯定是一个非常全球化的上市地。这些公司不时需要筹集美元资金，以便他们可以进行海外收购或国际试验。在这方面，香港交易所同样具备优势。

梁颖宇坦言，香港刚开始没有生物科技研究分析员、银行家等人才，但现时港交所的团队已增添很多非常具经验的人才，甚至还看到一些第三、第四代的银行家或是行业的研究分析员，已成为一些生物科技公司的首席财务官，同时注意到不少散户都有在认真了解和认识这个产业。她强调，要了解医疗健康行业，最有效的方法是认真阅读招股书，尤其是每个细分行业都不尽相同。

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