來源綜合報道

啟明創投主管合伙人梁頴宇

啟明創投主管合伙人、港交所(00388.HK)獨立非執行董事梁穎宇，在接受港交所全新「播客」頻道 — HKEXVoice訪問時表示，香港過去三年所經歷的改變令人刮目相看，起初市場都質疑香港交易所是否能支撐行業的長遠發展，但今天已明顯地發展成為生物科技公司最期待和最重要的上市地之一。

平均募資3.8億美元

梁穎宇指出，在新冠疫情的影響下，啟明創投所投資的公司中，有16家在過去15個月中進行IPO。而港交所的市場似乎在各環境下，都有很大的吸引力，而在這方面的發展只是剛開始，認為港交所在未來的10年至20年將成為一個愈來愈重要的上市地。

募資規模方面，香港的醫療健康公司的平均集資規模約為3.8億美元，而美國去年則為2.22億美元，香港的平均募資規模比去年的美國要高出71%。

在香港，我們要求一家公司至少已進入第二期臨床試驗階段才能申請上市。反觀去年在美國進行IPO的醫療健康企業中，有60％以上都只處於臨床前階段，故很難評估他們的價值或經營狀況。梁頴宇認為，能夠在香港上市的生物科技企業均已進入較後期的發展階段，某程度上也可讓投資者更為放心。

大型互惠基金和全球基金進入香港市場，成為生物科技和醫療健康公司的基石投資者

過去三年，還看到有很多大型互惠基金和全球基金進入香港市場，並成為生物科技和醫療健康公司的基石投資者、主要投資者或長期投資的基石，因為他們確實看好中國醫療健康產業的發展。

另外，風險資本或私募股權在2020年的集資規模已超過一萬億元人民幣，與2018及2019年的水平相若。

醫療健康，已成為中國的核心創新產業

醫療健康實際上已成為中國的核心創新產業，並獲得了政府和各行業的大力支持。香港交易所將會是許多這些公司爭相上市的首選市場。

至2020年，中國醫療健康業務，幾乎遍及所有領域，包括疫苗和藥物開發、呼吸機設備、診斷服務、互聯網醫療、人工智能（AI）掃瞄、AI藥物研發等。中國醫療健康領域在過去18年所取得的進展驚人。

由新冠疫情出現至今，看到在藥物和疫苗領域取得了很大的進展，看到了許多新模式的採用 — 從mRNA到鹼基編輯（BaseEditing）、CRISPR技術，以至RNAi等等。從腫瘤學到傳染病以及其他治療領域，包括AI藥物研發。在設備和診斷上，大家正在嘗試增加測試以提升其測試機制的敏感度和特異性。此外，還有很多機械人技術、早期癌症篩查的深入研究，以及許多其他醫療技術，例如如何將IT與科技和醫療保健互相結合。

在個別領域上，中國是有所落後，美國和歐洲一些國家仍在引領着市場創新。但在AI、醫療健康方面，由於中國人口密度高，能夠更快地搜集信息和數據，所以中國實際上處於領先地位。

 

越來越多的醫療健康和生物科技公司，爭相來香港上市的原因

很多醫療健康和生物科技公司在這段時間爭相來港上市，她分析原因：

首先，中國現在是全球第二大的醫療健康市場；

其次，隨着人口老齡化和國民生產總值增長，社會對優質醫療服務和藥品的需求也越來越大；

第三，中國已成為向全球臨床研究組織提供服務及銷售醫療診斷設備和藥物的主要地點。隨中國的醫療健康體系、整個市場及相關企業的業務範圍持續增長，醫療健康領域只會變得更為重要，而港交所將會是這些公司爭相上市的首選市場。

梁穎宇表示，啟明創投所投資的大部分公司，若他們擁有全球業務，進行IPO和選擇上市地方面，考慮到美國上市規則的不確定性，實際上已經看到越來越多公司計划到香港上市，因為這裡與他們的市場更接近，更容易讓大眾投資者積极參与有關投資。

更重要的是，滬深港通允許中國投資者參與投資以中國為主要市場的公司。

如果這些公司在美國上市，很多美國零售投資者甚至機構投資者反而不認識這些公司，而且他們許多亦不知道如何評估中國市場。對於許多中國公司來說，香港交易所是一個必然合適的上市地，尤其是那些追求走向國際市場的公司。

假如公司只考慮本地市場，他們可能會考慮到內地上市，但香港對他們來說肯定是一個非常全球化的上市地。這些公司不時需要籌集美元資金，以便他們可以進行海外收購或國際試驗。在這方面，香港交易所同樣具備優勢。

梁穎宇坦言，香港剛開始沒有生物科技研究分析員、銀行家等人才，但現時港交所的團隊已增添很多非常具經驗的人才，甚至還看到一些第三、第四代的銀行家或是行業的研究分析員，已成為一些生物科技公司的首席財務官，同時注意到不少散戶都有在認真了解和認識這個產業。她強調，要了解醫療健康行業，最有效的方法是認真閱讀招股書，尤其是每個細分行業都不盡相同。

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