2021年9月13日，来自上海的中国在线音频平台喜马拉雅控股 Ximalaya Inc.（以下简称“喜马拉雅”）向港交所递交招股书，拟在香港主板IPO上市。

喜马拉雅招股书链接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2021/103810/documents/sehk21091301352_c.pdf

一、主要业务

喜马拉雅，成立于2012年，作为在线音频平台，按灼识咨询的数据，就2021年上半年用户移动端总收听时长和在线音频总收入而言，公司是中国最大的在线音频平台。

喜马拉雅，作为内容创作者、用户互相连接交互的平台，公司倡导一种全新的生活方式，提供一家人一辈子的精神食粮。喜马拉雅致力于重新定义人们对于知识、信息和娱乐内容的生产、分享和消费，根据灼识咨询，公司引领以音频为特色的「耳朵经济」。

 

喜马拉雅，已成为用户日常生活中不可或缺的一部分。根据灼识咨询的调研显示，公司是用户首选的在线音频平台。2021年上半年，公司的平均总月活跃用户达到2.621亿，包括1.109亿移动端平均月活跃用户、1.512亿通过物联网及其他开放平台收听公司音频内容的平均月活跃用户。同时，根据灼识咨询的资料，2021年上半年，「喜马拉雅」移动端主应用程序平均月活跃用户在中国在线音频应用程序中排名第一。2021年第二季度，公司的移动端平均月活跃用户亦在所有中国在线音频平台中位列第一。根据灼识咨询的资料，2021年上半年，公司的移动端用户共花费8,478亿分钟收听公司的音频内容，约占中国所有在线音频平台移动端收听总时长的70.9%。

二、收入模式

喜马拉雅的收入来源于(i)订阅，(ii)广告，(iii)直播，及(vi)其他创新产品及服务。

1、订阅收入

公司的订阅收入，包括会员订阅、付费点播收听服务。公司的会员订阅为会员提供无限制播放及下载带有「VIP」字样的专辑的服务，会员订阅服务期间为1个月至12个月，会员订阅服务费预先收取且不可退还。公司亦通过公司平台或公司指定的分销商向用户销售付费专辑。

2、广告收入

公司来源于广告的收入主要为展示广告、音频广告、品牌推广活动。公司于2019年引入程序化广告，需求方平台可通过程序化广告促进购买及销售广告存货，利用算法主要跟踪及自动将资源分配予具有更大用户群及更高用户活跃度的平台，以实现最佳广告效果。自公司引入程序化广告以来，其推动了公司广告收入的增加，且占公司广告收入的比例越来越大。公司预计会进一步增加程序化广告，以提高精准定位及有效性。公司平台的广告信用期一般在3个月以内，并签署广告合约以确定固定价格及将须提供的广告服务。公司的广告收入于扣除广告代理返点后确认。

3、直播收入

公司直播服务的收入主要来源于销售消耗性虚拟礼物及物品。一般而言，部分收入根据协定百分比与直播主播及直播工会分成。消耗性虚拟物品主要用作用户发送予直播主播的礼物，以此表达他们对表演的支持和欣赏。公司亦向用户提供购买虚拟物品的选择权，该等虚拟物品于一段时间内为他们提供若干特权或获认可身份，例如于一定时间内在用户个人资料页面上显示的徽章。

4、其他创新产品及服务

公司来源于其他各种渠道的收入包括销售自行研发的物联网设备、IP衍生文创产品、定制音频服务、电子商务及反向出版（其使公司能够将受欢迎的专辑转换为出版书籍）。

三、管理团队

喜马拉雅的董事会，由8名董事组成，其中3名董事是独立董事。

喜马拉雅的高管团队如下：

四、股东架构

招股书显示，喜马拉雅在上市前的股东架构中，控股股东为余建军先生，其通过Xima Holdings Limited持股 13.53%，其所持有的股票为B类股，每股B类股享有每股10票的投票权；

陈宇昕女士，通过Touch Sound Limited，持股 13.42%；

熊明旺先生的兴旺实体，通过上海兴翀信息持股4.16%、上海聚苗信息持股4.19%、Grand Everlasting持股2.08%、Eagle Power Enterprises持股0.29%，合计持股 10.72%；

员工持股平台 Ximalaya Welfare Limited，持股 3.58%；

 

挚信资本，通过Trustbridge，持股 7.46%；

腾讯(00700.HK)，通过意像架构投资，持股 5.40%；

美国泛大西洋投资集团，通过General Atlantic Singapore XMYA、GeneralAtlantic Singapore XMYA，分别持股3.63%、0.53%，合计持股 4.16%；

普华资本，通过上海普翀华翕信息持股3.99%、Puhua Capital持股0.10%，合计持股 4.09%；

China Internet Investment Fund LLP，持股 3.34%；

小米集团(01810.HK)，通过上海广澔信息科技，持股 3.43%；

阅文集团(00772.HK)，通过Cloudary Holding，持股 3.08%；

合鲸资本，通过Perseverance Time持股0.45%、Whales Splendor Investment持股1.90%、上海鲸穗信息持股0.58%，合计持股2.93%；

创世伙伴资本，通过上海创巳信息科技，持股2.14%；

好未来教育集团，持股1.77%；

索尼音乐娱乐，持股1.45%；

尚珹资本，通过AdvantechCapital Investment VII Ltd，持股1.29%；

松禾资本，通过深圳市松禾成长股权投资合伙企业，持股 0.43%；

璀璨资本，通过Bright Venture Capital II Limited，持股 0.36%；

交银国际资产管理，持股0.22%；

海纳亚洲 SIG，通过SIG Asia Fund IV, LLLP，持股 0.19%；

 

ZendaiRadio Limited，持股 2.96%；

ZendaiRadioLimited，持股 0.43%；

HughesRiver FM, LLC，持股1.56%；

EternityGroup Limited，持股1.42%；

RedEagle L.P，持股 1.38%；

AudioWorld Limited，持股 0.87%；

SoundSpread Limited，持股 0.87%；

BroadStreet Equity Investments Europe Ltd，持股 0.83%；

DynastyCapital Fund L.P. ，持股 0.79%；

FinTrekChina Industry Power Investment Fund L.P，持股 0.67%；

KongzongInvestment Limited，持股 0.62%；

FlySky Limited，持股 0.60%；

LindenAudio Kingdom Limited，持股 0.59%；

上海璟疆信息科技合伙企业(有限合伙)，持股 0.57%；

MedaiStar International Limited，持股 0.48%；

LightFund Speed I Manager Ltd，持股 0.48%；

上海佑梁投资管理中心(有限合伙)，持股 0.36%；

上海翀渡信息科技合伙企业(有限合伙) ，持股 0.36%；

LionCity Ventures Limited，持股 0.28%；

FMFirst China Fund, LLC，持股 0.25%；

JadexFuture Information Technology Co., Ltd，持股 0.17%；

XimalayaFortune Limited，持股 0.15%；

HermitageGalaxy Fund SPC，持股 0.13%；

WinWin Radio International Holdings Limited，持股 0.09%；

TALPOLYL.P. ，持股 0.07%；

CapSuccess Holdings Limited，持股 0.04%。

招股书的第151/614页到第154/614页

五、公司业绩

招股书显示，在过去的2018年、2019年、2020年三个财政年度和2021年上半年，喜马拉雅的营业收入分别为 14.81亿、26.98亿、40.76亿和 25.14亿元人民币，相应的净亏损分别为 31.42亿、19.25亿、28.82亿和 68.66亿元人民币，相应的经调整净亏损分别为7.56亿、7.48亿、5.39亿和3.24亿元人民币。

六、中介团队

喜马拉雅是次IPO的中介团队主要有：高盛、摩根士丹利、中金公司为其联席保荐人；普华永道为其审计师；澄明则正、世达分别为其公司中国律师、公司香港律师；天元、盛信分别为其券商中国律师、券商香港律师；灼识咨询为其行业顾问。

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