來源 | 時代周報
作者 | 杜蘇敏
10月8日晚，深交所向雙匯發展(000895.SZ)下發半年報問詢函，要求公司說明從國外採購的必要性、定價公允性以及是否向關聯方輸送利益，並說明在2020年非公開發行募集資金並使用募集資金補充流動資金的同時，進行大額現金分紅的原因。
深交所問詢函：
http://reportdocs.static.szse.cn/UpFiles/fxklwxhj/LSD000895165550.pdf?random=0.2269959737814573
財報數據顯示，報告期內，雙匯發展國內外採購金額為281.31億元，其中國外採購金額為84.76億元，佔國內外採購總金額的30.13%。報告期內公司向關聯方採購商品、接受勞務的發生額為69.91億元，其中向控股股東羅特克斯有限公司（下稱「羅特克斯」）及其子公司採購分割肉、分體肉、骨類及副產品等60.63億元。
10月9日，時代周報記者聯繫雙匯發展公共關係中心，相關人士表示，「目前無法答覆」。雙匯發展證券事務部相關人士則對時代周報記者稱，「回應以公關中心為準。」
隨後，時代周報記者向雙匯發展發送採訪郵件，公共關係中心回復稱，相關問題上市公司會統一公告，具體內容以上市公司公告為準。
自今年6月萬洪建突遭免職之後，萬氏父子之爭擺上檯面，矛盾不斷升級。8月17日晚間，萬洪建發佈署名文章《萬洪建：我眼中的父親和萬隆》，曆數老父親在公司經營管理和私德方面的多宗罪，包括境外轉移資產、關聯方利益輸送、偷稅漏稅等。萬洪建甚至直言，萬洲國際(00288.HK)實際上就是一個套錢工具，是雙匯與史密斯菲爾德的拼盤，其作用在於將國內雙匯的錢轉出境外，並直指萬隆「以香港萬洲國際為據點，高價進口10萬噸美國凍肉，給中國雙匯造成的損失多達8億人民幣以上」。
這一舉動引發巨大爭議。有人認為萬洪建自曝家醜，是「大義滅親」，也有觀點認為，萬洪建被驅逐，才與父親決裂，由此展開報復。
羅特克斯下屬的史密斯菲爾德是一家豬肉加工商及生豬生產商，2013年，雙匯發展的母公司雙匯國際收購了史密斯菲爾德，並於2014年更名萬洲國際，於香港上市。截至目前，羅特克斯為雙匯發展控股股東，持有雙匯發展70.33%的股份。
今年上半年，中國豬肉價格逐月走低，反觀美國豬肉的價格卻瘋狂上漲。據農業農村部統計數據，全國平均豬肉批發價從1月份的46.71元/公斤，跌至6月份的23.45元/公斤。美國勞工統計局數據則顯示，美國豬肉價格自今年2月以來連續上漲，7月份均價為4.089美元/磅（摺合人民幣約27元/斤)。
對於雙匯發展捨近求遠採購國外豬肉的行為，深交所在問詢函中要求其說明，報告期內公司通過羅特克斯等關聯方向史密斯菲爾德的採購價格是否與向國外其他供應商採購的價格、國外其他同質產品價格等存在差異；公司選擇通過羅特克斯或其他關聯方採購而非直接向關聯方史密斯菲爾德採購的原因及合理性。
此外，問詢函還要求雙匯發展說明，公司內部制度規定的關聯採購合同的簽訂、調整或關聯採購價格調整等事項需履行的內部決策程序，公司報告期內是否涉及關聯採購價格的調整、調整原因以及履行的內部決策程序；並結合關聯採購價格調整對凈利潤的影響，說明是否存在通過關聯交易向關聯方輸送利益的情形。
深交所關注的另一個問題是，2020年雙匯發展一邊大手筆分紅，一邊卻在募集資金補充流動資金。
雙匯發展一直以來以高分紅著稱，並堅持以現金分紅為主的利潤分配政策。據媒體統計，自1998年上市以來，雙匯發展連續實施現金分紅23次，累計現金分紅364.72億元，平均分紅率保持在75.07%，部分年份甚至超過100%。
2020年，雙匯發展的現金分紅金額高達80.38億元，而當年公司全年的凈利潤為62.56億元，分紅金額占凈利潤的比例128.49%，其中，羅特克斯以70.33%的持股比例分得56.53億元。
2020年10月，雙匯發展宣布，擬以48.15元/股價格向22家投資者發行約1.45億股新股，募集資金近70億元。2021年2月，雙匯發展完成上述定增募資，其中13億元用於補充流動資金。
2021年半年報顯示，雙匯發展的貨幣資金期末餘額為52.04億元，較期初餘額下降8.09%，主要是報告期內支付分紅款導致貨幣資金減少。
對此，深交所要求雙匯發展說明，在2020年非公開發行募集資金並使用募集資金補充流動資金的同時，進行大額現金分紅的原因及說明2020年大額分紅是否導致公司流動資金短缺，是否影響公司業務的良性發展。
對於雙匯發展同時進行大手筆分紅和補充流動資金的行為，盤古智庫高級研究員江瀚向時代周報記者分析稱，「雙匯發展通過這些操作，為自身在市場上贏得更多的信心，分紅也是給股東以足夠的信心來支撐自己的發展。」
但江瀚強調，對於雙匯發展而言，如果經營發展層面的問題不解決，這種大規模分紅和資金的流通行為實際上存在較大風險。在他看來，雙匯當前最大的問題實際上是遭遇瓶頸、發展乏力，加上接班面臨挑戰，「整體發展更陷入轉型壓力巨大的局面」。
「深交所對於雙匯發展此次的問詢，也算是對於萬洪建實名舉報雙匯發展及其創始人萬隆的一個回應，也是對市場質疑的必要反應。雙匯發展當前最主要的問題是恢復市場關切與信心，解決市場對企業信心不足的問題。」IPG中國區首席經濟學家柏文喜對時代周報記者稱。
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