碧桂园服务.招股书分析 – 中国物业管理企业香港上市案例之一

碧桂园服务.招股书分析 – 中国物业管理企业香港上市案例之一


2018年3月19日,中国领先的住宅物业管理服务提供商碧桂园服务控股有限公司(下称“碧桂园服务”)向香港联交所递交招股书,拟以红筹形式在香港上市。

此前,碧桂园服务曾于2016年8月31日向上海证券交易所递交上市申请,在2017年5月至12月之间,碧桂园服务与中国证监会进行了多轮书面意见交流、非正式调查及讨论。最后,碧桂园服务于2017年12月撤回A股申请,中国证监会于2017年12月27日批准同意。

碧桂园服务,是中国领先的住宅物业管理服务商,根据中国指数研究院的资料,在2017年中国物业服务百强企业综合实力排名第3位。碧桂园服务,遍布中国28个省、市及自治区的240多个城市。截至2017年12月31日,碧桂园股份的合同管理总面积约达3.295亿平方米。碧桂园服务,在中国管理440个物业项目、及向约100万户业主提供物业管理服务,收费管理总面积约为1.228亿平方米。

碧桂园服务有三条主要业务线,物业管理服务小区增值服务非业主增值服,其构成其向客户提供的综合服务并覆盖整个物业管理价值链。

1) 物业管理服务

为业主、住户以及物业开发商提供一系列物业管理服务,主要包括保安、清洁、绿化、园艺及维修保养服务,重点服务于住宅小区。物业管理组合亦涵盖商业物业、写字楼、多功能综合楼、政府及其他公共设施、产业园、高速公路服务站、公园及学校等非住宅物业。主要按照包干制收取物业管理服务的物业管理费用,小部分按照酬金制收取物业管理费用。

2) 小区增值服务

向在管物业的业主及住户提供广泛的小区增值服务,主要包括:(i)家居生活服务,例如购物协助、家政、绿化、园艺、拎包入住及其他定制服务,(ii)房地产经纪服务,及(iii)公共区域增值服务。

3) 非业主增值服务

(i)向物业开发商提供有关其售前业务管理的咨询服务,以及向其他物业管理公司所管理的物业提供咨询服务,及(ii)在交付前阶段向物业开发商提供开荒清洁、绿化及维修保养服务。

碧桂园服务的招股书,Ryanben Capital从业务、财务、法律等方面进行分析。


一、基本情况


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二、管理团队


碧桂园服务董事会成员:

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碧桂园服务主要管理团队:

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三、财务数据

1. 经营业绩概要

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其中收入明细:


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2. 资产负债表概要

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3. 现金流量表概要

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4. 主要财务指标数据

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四、历史及股权结构


碧桂园服务发展历程:


1992年,碧桂园集团的前身开始在中国提供物业管理服务。

2005年,获得中国一级物业管理资质。

2011年,开始为业主及住户提供小区增值服务。

2013年,开始于在管住宅小区采纳「凤凰管家」服务模式。开始为由独立第三方物业开发商所开发的物业提供物业管理服务。

2014年,开始向非业主提供增值服务。开设第一家小区服务中心,提供房地产经纪服务。

2015年,获中国指数研究院评选为中国物业服务百强企业,综合实力排名第九;获中国物业管理行业协会评为综合实力百强企业的领先企业。

2016年,获中国指数研究院评选为中国物业服务百强企业,综合实力排名第五;获中国指数研究院评选为中国物业服务专业化运营领先品牌企业。

截至2016年12月31日,「碧桂园物业管理」品牌经中国指数研究院估值为人民币38.5亿元。分别自英国标准协会获得ISO9001ISO14001BS-OHSAS18001证书。

2017年,获中国指数研究院评选为中国物业服务百强企业,综合实力排名第三;获中国指数研究院评选为中国物业服务百强企业,服务规模排名第四;获中国指数研究院分别评选为中国物业服务百强服务质量领先企业及中国物业服务百强满意度领先企业。


碧桂园服务重组前的股权及公司架构:


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Author: RyanBen

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