红色信号 | 土耳其危机的警示?

作者 | 姜晓彤

来源 | 鸿网油博士(Doctor_Oil)

红色信号 | 土耳其危机的警示?



鸿网认为土耳其危机不是个案,他是一个信号,预示着那些因廉价债务而膨胀的资产和经济体的未来。当发展中国家的金融市场中有一个国家发生崩盘时,发展中国家的金融市场往往会像多米诺骨牌一样引发一连串的危机。中国作为全球最大发展中国家,是否也应该将此次的土耳其金融危机引以为戒呢?


当地时间8月10日,美国总统特朗普表示,美国政府将对土耳其钢铝征收的关税翻倍。并在特朗普在推特上表示,“我们与土耳其的关系并不好”。此言一出,土耳其里拉兑美元汇率日内跌幅一度超过20%,低达6.6571,创下历史新低。

美土纠纷由来已久

其实早在今年3月,美国就宣布要对土耳其实施10%的铝关税以及25%的钢铁关税。但现在却“变本加厉”,要把对土耳其的铝关税调整为20%,钢铁关税调整为50%。


本来土耳其是美国进口钢铁的第六大来源国,而他们两国之间的纠纷则要从两年前开始说起。


2016年7月,土耳其险些发生军事政变。

同年10月,土耳其政府以涉嫌“从事间谍活动”及“替恐怖组织实施犯罪”为由拘捕美籍传教士布伦森。美方就释放布伦森一事与土方多次交涉,但进展甚微,美土外交关系持续恶化。

今年8月以来,随着土耳其和美国外交冲突进一步白热化,土耳其里拉汇率“一泻千里”,年初至今兑美元的累计跌幅将近50%。


布鲁金斯学会美欧中心高级研究员Amanda Sloat认为,美土双方矛盾重重,布伦森案仅是“导火索”,经过两年多的交涉,美国已开始思考土耳其是否仍是一个“值得信赖的盟友”。而在这次美土贸易纠纷中,美国不出意外的再次将经济手段作为政治问题的筹码。


里拉的大幅贬值的现象并不是近期才出现的,此前土耳其国内的贸易赤字、15%的通胀与货币贬值三者相互作用,令土耳其政府陷入如今两难的境地。土耳其依靠外债推动的经济体系脆弱不堪,无法给里拉提供足够的支撑,而与美国之间的贸易争端则是近期里拉暴跌的导火索。


土耳其总统埃尔多安甚至呼吁民众将黄金和美元兑换成里拉,并将这场危机上升到“民族战争”的高度。很显然,这已经不是埃尔多安第一次呼吁民众将美元兑换成里拉。但在高通胀下,民众的表现并未如其所愿。


里拉暴跌在全球汇市引起了“蝴蝶效应”

报道称,里拉暴跌后,接踵而来的就是欧洲斯托克600指数下跌1.1%,欧元对美元汇率下跌1.1%,跌至2017年7月以来的最低水平。


一些新兴市场的货币也出现疲软,南非兰特和匈牙利福林分别下跌2.6%和1.9%。


俄罗斯卢布下跌0.9%,创两年来新低。欧洲各银行的股价上周五大幅下跌,中国、巴西和墨西哥的货币也走软。


7年前,金融分析师蒂姆•李(Tim Lee)一直警告称,土耳其的金融危机将在全球市场引发更大范围的灾难。当时土耳其陷入了严重的财政困境。土耳其的银行大量借入美元,以便向增长迅速的土耳其公司提供贷款支持。甚至,用借来的美元买下了伊斯坦布尔摩天大楼。其国内经济越来越依赖外国投资者的融资。


鉴于这一点,蒂姆•李(Tim Lee)在给投资者的月度报告中,不断提及要警惕土耳其及其风险。他解释说,里拉兑美元的汇率将很快会将跌至7.2。随着里拉贬值,土耳其偿还以美元计价的贷款的成本变得越来越高,他们迟早会无力偿还这些债务。


但是当时土耳其经济正在蓬勃发展。蒂姆•李(Tim Lee)的危机预测看起来则十分可笑,人们对尚未发生的灾难没有引起重视。


但是突然之间,种种迹象表明蒂姆•李(Tim Lee)此前对土耳其的预言似乎成为了现实,土耳其的经济形势正如他所预料的那样加速恶化了。


他在上周五说,“我们将再次遭遇比2008年更糟糕的经济危机。”


大厦将倾,独木难支

根据国际金融协会的数据,目前土耳其外币企业债务达到5.5万亿美元,是有史以来最高的。以外币(主要是美元)计价的企业、金融和其他债务约占土耳其经济的70%。美国投资者持有近25%的土耳其债券和超过一半的土耳其公开交易股票。


8月10日,欧元、英镑、人民币等非美货币纷纷下挫。


据路透社报道,因土耳其里拉暴跌引发了广泛的恐慌情绪,投资者担心危机蔓延至欧洲银行,欧元兑美元周五跌至逾一年低点。


里拉崩盘不仅引爆外汇市场,还导致美股三大指数全线下跌,德意志银行、花旗银行、高盛、摩根士丹利、美国银行、摩根大通、富国银行皆在其列,欧洲银行股也开始大幅下跌。


国际清算银行(BIS)数据显示,土耳其的国外贷款中,西班牙银行约为833亿美元,法国银行约为384亿美元,意大利银行约为170亿美元。


8月6日,土耳其央行采取了调整储备金策略,将外汇缴存比例上限由45%降至40%,以适度释放外汇流动性来支撑里拉汇率,为陷入美元荒的当地银行注入22亿美元的流动资金,但里拉经历短暂反弹后恢复跌势并持续扩大。



土耳其的这把火最终会烧到哪里仍是未知之数。


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Author: RyanBen

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