来源 | 闽商观察（ID:minsboss）
华为、小米、OPPO、vivo、联想、中兴、夏普、富智康、三星、TCL… ，他们依然还是飞毛腿(01399.HK)的客户。在2018年上半年，他们为飞毛腿贡献了 27.63亿元人民币的营业额。
坐拥中国手机电池第一个驰名商标、曾经的行业老大的福建名企飞毛腿，在停牌3年之后，终于迎来“高光时刻”——复牌了，然后股价上演高台跳水。
飞毛腿股价高台跳水
9月28日，在港交所停牌3年半的飞毛腿(01399.HK)终于达成所有复牌条件，正式恢复交易。
但带给投资者的是一次重击：当天股价“腰斩”。从停牌时的1.04港元，下跌至0.46港元，最低下探至0.40港元。
之后几天股价继续下跌，10月2日，股价下跌至0.34港元；
10月4日，下探至新低0.285港元，最终收于0.295港元；
10月5日，总算有了起色，上涨至0.32港元。
10月12日收盘时，股价为0.325港元，总市值在3.45亿港元。较停牌之时的 11.34亿港元市值，市值蒸发超过8亿港元，市值损失逾70%。
行业领航者的前世今
飞毛腿，曾经是消费者耳熟能详的知名电池品牌，这个品牌名称，源自于海湾战争一举成名的飞毛腿导弹。
1997年，从黑珍珠大功率无绳电话贸易大赚一把的福建商人方金，开始进入制造业行业，并选中了当时刚刚起步的移动手机电池作为新事业的方向。
飞毛腿集团主席兼执行董事方金
这个选择，踩中了行业风口。
1997年，飞毛腿正式成立。之后，飞毛腿在方金的领导下，虽然面临行业无序竞争等各种不利因素，却从无数的对手中脱颖而出，为厦新、波导、NEC、西门子、联想、康佳等10多家大型手机企业做电池配套。在此基础之上，飞毛腿逐渐发展成为一家为通讯、IT、数码3C等产品提供全面电池解决方案的电池行业最具品牌影响力的企业。飞毛腿，分别荣获“中国名牌”、“中国驰名商标”、“国家免检产品”等荣誉。
2006年12月21日，飞毛腿在香港主板挂牌上市，以2.02港元的发行价发行2.6亿股，募资总额为 5.252亿港元。在得到资本的支持后，飞毛腿的业绩也得到高速增长，品牌价值不断提升，2007年，飞毛腿股价曾经摸高至3.71港元，市值突破40亿港元。
2011年“飞毛腿、SCUD”品牌市场占有率高达23.1%，成为国内移动电池当之无愧的领头羊；2013年，飞毛腿手机电池总销量突破了8亿片，这是一个非常惊人的数据。
作为手机电池的第一品牌，飞毛腿得到消费者广泛的认可。
曾经主攻手机备用电池
俗话说，人无百日好，花无千日红。企业也是如此，尤其是在高科技领域，技术迭代非常快速，哪怕企业发展好好的、没有战略失误，也可能会被层出不穷的新生事物击败。“青蛙做爱，秧苗遭殃”说的就是这个道理。
飞毛腿也“躺枪”了，因为市场变化太快了。
这个变化在2009年之后开始出现。
2009年11月，国内3G手机销售量突破100万台，这是历史上首次单月突破100万台，也是手机行业出现颠覆性的变化的起源，标志着手机行业正式进入新时代。
智能手机时代来临了。飞毛腿却开始了下坡路。
当时飞毛腿的主营业务是备用电池。70后的人一定会记得，当时一部手机必然会有一个备用电池。但伴随智能手机的飞速发展，移动电源基本上取代了备用电池。这给飞毛腿提出巨大挑战，包括产品线的重新调整、销售网络的部署等。
面对市场变化，飞毛腿也开始尝试进入不同的新兴产业，如轻便电动车、电动汽车的动力电池等，也取得了不错的效果。但在这些新领域，飞毛腿无法达到之前的手机电池那样的行业领导地位，更重要的是，飞毛腿需要时间，来进行革新。但市场不会给你时间的，这样，飞毛腿的利润在不断下降。
突然停牌原因何在
2015年3月31日，飞毛腿发布公告称获核数师马施云告知，除非公司聘请独立第三方承担额外工作，否则核数师可能不会承认公司2014年度的财务业绩，故公司股份于2015年3月26日起停牌以待刊发2014年年度业绩。
同年4月，马施云辞任，并指出在审核期间发现公司若干“不一致”的情况，包括以下3个情况：
1、未能透过网上查验系统对彼等销售交易测试中所抽查的所有增值税发票进行核实；
2、未能核实后期调整的借记应收账目及贷记银行结余（经调整后于2014年12月31日的银行结余与马施云于审核期间向银行取得的银行确认函所示结余不相符）；
3、未能核实后期调整的借记销售、应付所得税、应付增值税及贷记银行结余及公司间往来账目（有关调整与审核期间马施云所取得的纳税申报表、纳税通知书及银行确认函以及彼等查验时可用的营业账簿不相符）。
2015年7月，港交所对飞毛腿施加复牌条件，包括对核数师指出的财务问题进行调查、刊发所有未发布业绩及知会市场所有重大资料等。
2018年8月1日，港交所再次对公司施加一项额外复牌条件：要求公司证明董事符合上市规则第3.08条对彼等预期的标准（即公司须证明董事符合与彼等担任上市发行人董事一职相匹配的能力标准，以根据上市规则第3.08条的规定履行技能、审慎及勤勉职责）。
从2015年3月的停牌、到2018年9月的复牌，前后历经三年半的时间。
业绩可期方金增持
根据复牌的相关公告可以发现，在停牌期间，飞毛腿还是取得了不错的成绩：
2016年营收60.06亿元，净亏损1.25亿元；
2017年营收58.02亿元，净利润1,988万元，扭亏为盈；
2018年上半年营收29.57亿元，净利润2,655万元。
作为重组之一部分，包括飞毛腿创始人、原执行董事兼主席方金；原执行董事兼行政总裁郭泉增、以及四位原非执行董事集体辞任。
但方金依旧是公司的控股股东，持有飞毛腿48.84%的股份。
方金在2018年9月24日，增持了1800万股公司股票，增持价格是1.04港元，也就是停牌之时的股价。
这说明方金本人对飞毛腿的未来，还是比较有信心的。但未来飞毛腿能否重振雄风，还有待进一步观察。
本文来源于闽商观察（ID:minsboss），转载请注明出处，欢迎在文章底部留言。
版权声明：所有瑞恩资本Ryanben Capital的原创文章，转载须联系授权，并在文首/文末注明来源、作者、微信ID，否则瑞恩资本Ryanben Capital将向其追究法律责任。部分文章推送时未能与原作者或公众号平台取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。
也谈香港上市公司的再融资：IPO募资固然重要，但上市后的不断再融资才最重要
IPO上市破发，破发算什么，关键是要“活下去”？！
香港IPO市场：2018年前三季，上市166家，募资2427亿港元
香港IPO上市申请失败：被联交所拒绝的39个案例汇总(2013-2017年)
