作者 | 大河報·大河財立方記者 唐朝金 陳玉堯 文圖
來源 | 大河財立方(ID:dahecube)
曹長城，在以南水北調渠首而出名的河南淅川縣，可謂家喻戶曉。最近，因其名下的福森葯業登陸港交所而再次引發關注。商業傳奇的背後，父與子、傳承與創新之間的分歧與和解存在於曹長城與其子曹篤篤之間，此外，隨着福森葯業上市，不僅打開了一扇機遇之門，還在財務規範、公司治理等方面，考驗着這對父子的應對智慧。
提起曹長城，在以南水北調渠首而出名的河南淅川縣，可謂家喻戶曉。最近，這位當地企業家因其名下的福森葯業登陸港交所而再次引發關注。
初中未畢業當老師，放棄鄉政府工作去挖礦，卻挖出了淅川的第一桶黃金；接手10個月發不下工資的淅川製藥集團，如今該企業成為2018年河南首家成功IPO企業，曹長城的商業歷程可謂一段傳奇。
然而，父與子、傳承與創新之間的分歧與和解亦存在於曹長城與其子曹篤篤之間。從偏安一隅的淅川，到登陸香港資本市場，不僅是打開了一扇機遇之門，還在財務規範、公司治理等方面，考驗着這對父子的應對智慧。
福森葯業香港上市，曹長城父子走向前台
開車從鄭州向西南出發，經鄭堯高速、二廣高速行駛400公里左右，便可到位於豫、鄂、陝三省交界之地——淅川。
這座在堯舜時已有記載的淅水沖積平原，在7月11日，隨着河南福森葯業有限公司在香港上市而被媒體廣泛關注。
當日上午9時30分，距離淅川1500公里的香港金融大會堂內氣氛熱烈。隨着福森葯業董事長曹長城一聲鑼響，福森葯業正式登陸香港聯交所主板。這也是河南省內2018年首家IPO企業。
7月16日，大河報·大河財立方記者在淅川縣福森集團注意到，「共賀河南福森葯業香港主板成功上市」的紅色橫幅懸掛於廠區門口。而之前，來自淅川縣政府的「賀禮」已經率先到達。
7月14日上午，淅川縣召開福森葯業公司香港主板上市表彰會，獎勵福森葯業公司1000萬元，表彰其在香港主板成功上市。作為當地的盛事，淅川縣委書記、縣長悉數出席。
據了解，河南福森葯業(集團)有限公司是在原河南淅川製藥集團有限公司的基礎上，經資產重組後而建立的股份制企業，成立於2003年11月，主要業務涵蓋「新興工業、高效農業、生態旅遊」三大產業，下轄福森葯業公司、新能源科技公司、鎂粉公司、丹江大觀苑等多家子公司。
本次在港交所上市的福森葯業有限公司正是其核心製藥業務的子公司。
資料顯示，福森葯業是中國雙黃連類感冒藥的領先品牌，為最大的雙黃連類感冒藥製造商及第八大感冒類中成藥製造商，市場份額分別為33.3%及2.9%。其中，雙黃連口服液是2017年感冒類中成藥市場的最大藥品類別，市場份額為4.6%。
招股書披露，福森葯業2017年收入為4.52億元，同比增長2.4%，毛利為2.51億元，同比增長13.4%，年內溢利9705.1萬元，同比增長0.88%。
截至7月17日收盤，福森葯業報收每股2.30元，上市以來累計漲幅10%。
從礦工到上市公司董事長，成就一段商業傳奇
淅川，坐落於河南西南部，發源於毛堂鄉的鎖河從其西北向東南悠悠流淌，默默見證着這個地方的興衰。
上世紀80年代初，原本在淅川縣毛堂鄉政府工作的曹長城，毅然放下「鐵飯碗」，踏上了創業之路。
據福森集團內部人士介紹，當時曹長城面臨的情況相當困難：「據說當時只有5個人、5把鋼釺、5把鐵鎚，一台舊變壓器。」
1982年3月，帶着這些「武器」，曹長城背起行李，帶着幾個夥伴在鎖河岸邊搭起草棚，揭開了向大山尋寶的序幕，那年他25歲。
1984年底，曹長城和工友們將經過吸附後的載金炭送到河南省桐柏縣冶煉，終於煉出79兩黃金，結束了淅川境內無黃金的歷史。隨後的十幾年，曹長城的人生與黃金結緣，至1994年5月1日這一天，曹長城創辦的「南陽長城企業集團」掛牌成立之時，「長城」已經擁有了總資產1.2億元，年創利稅2000萬元，集團旗下擁有10個子公司……
有人替曹長城算了一筆賬：從鎖河邊5個人、5把鋼釺、5把鐵鎚辦金礦算起，他用12年的時間為國家凈賺回1萬個毛堂金礦。
然而，正當曹長城的挖金事業如日中天時，2000年11月，一紙調令把曹長城從南陽長城企業集團「一把手」的位置上，調到了瀕臨破產倒閉的淅川製藥集團任董事長。
據上述福森集團內部人士介紹，當時淅川製藥集團早已走向沒落，「生產設備落後，資金嚴重缺乏，企業負債率高達400%，1000多名員工10個月未發工資，工廠處於半停產狀態，資不抵債、瀕臨破產」。
「老曹上任以後，迅速祭出了三板斧：深化內部改革，完善目標責任制;從市場需要出發安排生產;加強質量管理，實行質量一票否決;強化銷售管理，加快貨款回收。管理的變化，為企業扭虧為盈打下了基礎。」上述福森集團內部人士表示。
此外，為掃清束縛企業發展的障礙，在曹長城的帶領下，淅川製藥集團抓住股份制改革的契機，成功完成了企業性質的轉變。而這也為福森集團此後的發展和版圖的擴張打下基礎。
福森葯業上市，父與子的分歧與和解
如果說，從南陽長城企業集團到淅川製藥集團是曹長城一次跨行業轉變；股份制改革則讓福森葯業的企業性質發生改變；如今已經在香港聯交所主板上市的福森葯業，已經完成了一次從實業向資本市場的轉變。
而在這一次的轉變背後，與曹長城之子曹篤篤有着密不可分的關係。福森葯業招股說明書顯示，曹篤篤於2013年加入公司，現擔任福森葯業總裁。
據福森集團內部人士透露，在福森葯業上市之前，曹長城與其子曹篤篤曾就企業是否上市產生過分歧。
「在董事長(曹長城)的固有觀念里，上市就意味着圈錢。但在總裁(曹篤篤)看來，企業的最終目的是盈利，企業通過上市，可以實現更有效的融資，為企業發展帶來新的契機。」上述內部人士表示。
為此，一向以「賴脾氣」、「罵起人來六親不認」著稱的曹長城曾與曹篤篤爆發過數次「交鋒」，但最終的結果是有着「香港求學」背景的曹篤篤最終說服了曹長城。
大河報·大河財立方記者從福森集團內部獲悉，在香港上市的過程中，會計師事務所、律師事務所、審計師事務所的引進，均由曹篤篤主導。
事實上，曹長城父子的分歧遠不止在上市這一件事上，雙方在處事風格上也有很大差異，「曹篤篤更洋派一些」。
一個在福森集團內部流傳的故事似乎可以說明這一點。在曹篤篤香港上學期間，曹長城曾到香港看望曹篤篤，並請曹篤篤的同學吃飯。飯畢，曹長城拿出信用卡準備刷卡時，曹篤篤堅決制止，並最終選擇了和同學AA。
另一個曹長城父子之間的故事則發生在上市期間，「2017年前後，香港來的機構曾到公司盡調，臨走時董事長曾想拿一些當地的土特產送給客人，但遭到總裁的制止，在曹篤篤看來，工作就是工作。」上述內部人士透露。
如今，隨着福森葯業順利登陸香港資本市場，曹氏父子也一同走上前台。7月11日，在上市現場曹篤篤表示：「公司上市以後，將會繼續加大產品的研發力度，同時加大在南陽當地的投資力度，回饋南陽當地人民，同時也回饋廣大投資者對公司的厚愛。」
打開資本市場大門，依然有三問題待解
隨着福森葯業登陸香港聯交所，資本市場終於向曹長城父子打開了一扇新的大門。
福森葯業上市共發行2億股，每股發行價為2.08港元。福森葯業本次擬募集資金30%用於集團擴充計劃，10%用於集團產品廣告及營銷，10%用於擴展分銷及營銷網絡，10%用於研發活動，15%用於潛在併購活動，15%用於收購新型產品的生產許可證，其餘用於運營資金。
然而，路途雖新，一些問題仍有待解決。
其招股書顯示，福森葯業的營收主要來自雙黃連口服液和雙黃連注射液。2015年、2016年及2017年前三季度，其雙黃連類藥物的銷售額分別占同期收入的79.6%、81.6%、75.8%。同時，福森葯業的銷售模式主要是通過經銷商進行銷售。數據顯示，2015年、2016年及2017年前三季度，來自經銷商的收入占福森葯業總收入的比例分別為97.0%、95.9%及96.2%。對此，有業內人士表示，銷售收入嚴重依賴經銷商，且業務收入來源過於單一。雖然有利於企業集中優勢資源，提高產品競爭力，但也更易受市場波動影響，持續穩定盈利能力令人擔憂。
此外，來自行業的新變化似乎也不利於福森葯業。
今年6月11日，國家葯監局發佈關於修訂雙黃連注射劑說明書，明確禁止4周歲及以下兒童使用。有業內人士指出，這項新規將直接影響雙黃連注射劑在感冒類藥物中的銷量。僅此一種產品的銷售額在福森葯業總營收中占的比例就超過了20%。
此外，福森葯業在其招股說明書中的財務問題，也同樣值得關注。福森葯業曾作為福森集團內關聯公司融資工具，為集團內相關公司提供巨額貸款。在2015年底、2016年底以及2017年底，相關公司的尚未償還貸款結欠分別為7.66億元、1.52億元、1250萬元。
同時，招股書中還提到，公司控股股東曹長城曾就公司若干銀行借款提供個人擔保，而公司還曾向執行董事曹篤篤借款，這筆欠款直到上市前才結清。
這同樣引發投資者的擔憂，福森葯業關聯公司如此眾多，涉及地產、物業、新能源、旅遊等眾多行業，而其財務狀況卻又不明晰，如何能保證公司財務的獨立性和上市募集的資金能夠專款專用?
對此，記者曾多次聯繫福森葯業相關部門，但截至發稿時尚未收到回復。
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