天氣大好，陽光明媚，西南片區CBD某棟高聳的大樓28層，靠窗獨立辦公室中，只見辦公室內，蕭白客先生順着黑色西裝，領帶戴得整齊，雙手抱胸，背靠着躺椅，眉頭緊皺….
蕭白客如今已經邁入不惑之年，但也已經是價值證券投行部最年輕的董事總經理、西南地區負責人。因為長時間的操勞，他臉上市場帶着倦容，頭上雖未形成完整的「地中海」，但髮際線已逐步上移，頭髮也日漸稀薄。
「今年的業務情況可怎麼辦呀…」蕭白客不禁想到，自己從業十多年，大大小小的市場波動都見過,但遇到今年以來的這行情也是從未見過呀…
自己所帶的部門，前些年好歹也是公司的「明星部門」，今年以來竟還未正式有一單業務落地，沒有一分錢投行業務收入進賬。蕭白客不禁想起了前段時間，公司總裁在中層領導幹部開會中的嚴厲發言，雖沒明着說要「裁員」，但是也反反覆復強調了類似要引入「末尾淘汰制度」的話。
蕭白客念及手下部門四十多號人，憂愁得很，不禁一聲嘆氣。那些95年的小年輕倒不用擔心，畢竟工作是為了「嗨森」…倒是那幫上有老下有小的「老VP們」嗷嗷待哺，盼着獎金收入，否則都快過不下去了。
最近兩年，投行業務方面，可謂每況愈下，都已經不能用「不景氣」來形容了。回想2016年底，好不容易之前攢的幾個IPO項目，趁着一波審核加速過會發行了，自己高興得趕緊置換了房子和車子，如今貸款都還沒還完…
結果，沒想到呀，從2017年的再融資新規開始，再到減持新規、資管新規，各種監管競賽，債市、股市雙殺，客戶融資的債券、定增的批文爛在手裡都發不出去了，蕭白客的團隊白忙活半天，到最後卻功虧一簣。
再後來，隨着IPO審核標準的「潛規則」提高，又來了轟轟烈烈的「邀請制」，號稱大批獨角獸公司回歸。無奈蕭白客所在的券商缺乏「深厚背景」，只能看着在國字頭的券商的同行們吃肉，自己湯都喝不到。例如央企背景的三希證券承做的「富土康」，是近些年來最大的IPO項目，還創造了「36天」過會的記錄，整整賺足3個億項目的承銷費。聽到這個消息的時候，可沒把蕭白客羨慕死。
至於併購業務，毛衣戰、資管新規、去槓桿的監管下，二級市場一跌再跌，上市公司老闆們都面臨爆倉風險，哪裡來的錢做併購…就算是好的企業，如今市值比起當初都可能「腰斬」了，按照這麼低的估值去併購，很多老闆心裏是拒絕的。
還有再融資新規帶火的可轉換債券，當時可是大火了一大把，滿足條件的上市公司紛紛放棄定增融資轉發行轉債。據說當時投行人們都紛紛把剛寫好的定增實施方案撕掉，連夜加班轉而撰寫轉債的方案。要問當時轉債有多火？傳聞央企光小銀行的可轉債300億規模發行，據說吸引了將近3.5萬億申購資金，凍結資金4000億，只有0.5%中籤率。然而，到了2017年年末以來，大量投資者等着上市當天收益賣出套現的，迎來了的卻是一陣破發潮。最慘的要算蕭白客所在券商的隔壁團隊，成功承攬到一單二十多億的可轉債時，在公司群里發了個一個大大的紅包。但卻在發行時突然市場遇冷，竟然包銷了大幾個億，如今面值只有九十多了，一下子虧了好幾千萬，承銷費貼進去都不夠。資金運營部的老大得知消息後，當場被氣得半死，券商自有資金多金貴呀，竟然一下子佔用了那麼多資金頭寸。後來得知竟然還浮虧，估計他掐死投行的老總的心都有了。
哎，想到這裡，蕭白客更絕望了，好像投行真的沒啥業務能做呀！這個也與現在不景氣的二級市場有關，都跌成這鳥樣了，傾巢之下，焉有完卵呀！
不過轉念一想，蕭白客最近也聽聞了很多之前認識的大佬走上天台掙扎的案例，曾經都是那麼不可一世，如今窮途末路。還是幸好自己是從業人員，不能炒股，這倒成了從業人員的福利了…
還有，蕭白客突然想起，之前公司內部強下命令必須完成CDR基金的銷售業績，各種營業部的同事來輪番轟炸，奈何蕭白客自己雖不看好，為表支持，只好忍痛買了十萬塊。
結果，部門的小年輕看領導都買了，於是乎紛紛響應號召慷慨解囊。後來驚訝地聽過來營銷的營業部的老總說，多虧他們部門，直接讓他們營業部在CDR基金銷售業績名列西南第一。所以小年輕們到底是買了多少，蕭白客到現在都沒敢問，怕受刺激。這麼一想，部門的下屬個個都比自己有錢，還擔心他們幹啥，還是擔心我自己吧…
結果今天看到手機彈出一條新聞：CDR基金因為沒有CDR能買，結果成功跑贏大市！蕭白客心情立馬轉好了起來。
正當蕭白客思緒正在發散的時候，桌上電話鈴鈴鈴的響了起來。
蕭白客看了下，是本地號碼，動手拿起接聽了起來，「喂，哪位呀？」
「喂…蕭總好哇…」，對方的聲音渾厚有力，似乎有點熟悉。
「哎喲，哎喲…」蕭白客想了下，大致猜到對方身份，急忙恭敬道：「原來是湯行長呀，有啥好事想起我來啦，好久沒和您聯繫啦…」
「別叫行長啦，上次不是跟你說了我現在從銀行出來了嘛…」電話對方答道。
湯行長原先在一家股份制銀行工作了十餘年，擔任了某區支行的行長，按理說原本是晉陞副行長有望，不知怎地，去了當地一家大國企旗下的投資子公司擔任一把手。蕭白客與他相識的時候他還在銀行，在當地的背景還算深厚，蕭白客還承蒙他推薦過幾個項目，關係不錯，但平常還是喜歡叫他行長。
蕭白客改口道：「是是是，湯大哥，不知道我有啥能幫到你么？」。
「方便的話，咱當面聊？」湯行長回答到。
「好的，隨時都行，我就在辦公室呢….」
半個小時之後，湯行長敲開了蕭白客的辦公室。
只見湯行長身高大約一米七出頭，戴着一副圓框的眼鏡，身材保持得良好，穿着polo短衫，西裝褲，整體風格比較隨意。但或許畢竟當過領導，身上有一股不怒自威的氣勢。
「湯哥，這麼快到了呀…」蕭白客急忙起身，按下了按鈕開始燒水，倒騰起他頗引以為豪的茶具，另外掏出了自己珍藏的茶葉，開始泡起茶來。
「蕭老弟不用客氣，我這來找你確實是有急事呢…」湯行長直接單刀直入。
「湯哥請講，能幫到的我一定幫！」 蕭白客一邊泡茶一邊道。
湯行長停頓了一下，鄭重道：「你手裡有『殼』嗎？」
蕭白客繼續着泡茶動作，笑道：「啥殼呀，私募基金的殼，三板的殼，還是上市公司的呀？」
「當然是上市公司的殼…」湯行長依舊非常嚴肅。
蕭白客泡好了茶，倒了一杯遞到湯行長面前，語氣也開始嚴肅了起來：「怎麼，湯行長也開始動起了收殼的想法來了？」
「嗯」，湯行長接着道：「我們集團內部已經開了好幾次會議了，目前二級市場跌到如此地步，我們認為資本市場已經出現了巨大的機會，是時候我們國資入場了。」
蕭白客點點頭，回答道：「是的，據我所知，我做券商直投的同學，以及還有好幾個省的AMC投資平台的朋友，目前也在倒騰殼的事情，最近也問我來着。甚至說，我在市場上，還看到了不少私募基金在成立專門為併購上市公司控制權的基金在募資。前段時間去參加湖北的一個國資會議，也是在集中討論到如今資本市場民企融資困難，國企相對融資有便利的情形，想進行一些套利。」
「是的！」湯行長繼續道：「你最近如果有關注新聞的話，可以看到上半年，實質轉移了控制權給國資的上市公司數量已經達到了十幾家，證明全市場大家都關注到了這個機遇。最近金融穩定會議開完之後，央行放水，從去槓桿到穩槓桿，再這麼下去，要是股市回暖的話，我們的議價能力會大大降低，換言之，留給我們『收割』的時間窗口已經不多了…」
蕭白客點點頭，表示認同。殼，也就是上市公司牌照，曾經是一家企業歷經千辛才拿下的，按理說象徵著資本市場優質地位，背後有大量的融資手段，包括前面提到的種種融資工具。也正因為上市公司牌照的，上市對於民企來說是免死金牌，成為不死的鳳凰，真經營不下去了，又可以高溢價把殼賣給優質的資產方。
但為什麼，到了如今，卻面臨著成為了國企們最好收割的時間？
如前面提到的，各種上市公司的融資工具基本被堵的要死。再加上二級市場的暴跌，大股東很多在外有質押的，都面臨著爆倉的風險。從之前資管新規，委貸新規，股票質押新規的「Crazy Dog式監管」下，銀行、信託等很多資金很多出口被堵死了。這樣大股東就算不爆倉，一旦股票質押到期，基本都沒法續，畢竟放水容易，過去出台的政策還能這麼快廢止不成？
除了質押，更可怕的是給定增，或者員工持股計劃保底的，大股東當初也是為了公司好呀，高風亮節的為了公司發展貼進去了自己的信用，到頭來是自己在脖子上懸了一把達克莫里斯之劍…
所以在這種情況下，上市公司的大股東是極其脆弱的，尤其是高位質押的，股價調動時刻影響着他們的心臟，每當一暴跌，一大堆上市公司老闆就到處去找「救命錢」。一直被拒絕的上市公司老闆，估計都已經做好了「跑路」的準備，實在沒辦法就只能「帶着小姨子跑路了….」
蕭白客思緒飄了回來，問道：「我知道了，之前也並沒有特別引起重視，接下來我讓我手下們全力尋找和撮合。對啦，湯哥你們對殼有啥要求么？」
湯行長再次點頭道，「有蕭老弟你這句話我就放心了。其實集團也沒有明確的要求，主要還是想抓住這個時間窗口。我自己想了下，主要是市值要小，最好在30億以下吧。行業呢，最好是新興行業，符合國家產業政策的，就算不是啥特別熱門的行業，也別是過剩產能。然後就是上市公司本身要盈利的，我們目前手頭也沒有現成的資產能裝，希望上市公司原有業務能維持市值一段時間。看上市公司老闆原先的持股佔比最好不要太高，這樣我們不用花太多的錢認購太多的比例，就能獲得控股權，就是交易對價不宜太高。交易價格呢，而且最好相對二級市場呢，轉讓有一定折價，這樣我們好過會。還有也要看上市公司老闆的質押率，一般質押率越高，且已經離平倉線不遠的，我們談判的優勢，以及能達成交易的可能性越高…還有，要搞清楚上市公司和老闆在體外的負債和擔保有哪些，不能買過之後發現有坑…還有…」
「咳咳咳」，蕭白客道：「湯老闆這個還叫沒要求呀…要是真那麼好，哪那麼容易談得成的呢…」
「老弟，你有所不知…」湯行長道：「我最近也接觸過一些了。現在很多這些上市公司老闆基本都已經在崩潰邊緣了，過去來個董秘都敢耍大牌，現在很多上市公司董事長出來都恨不得給金融機構跪下…你也知道如今的這行情下，干金融的最擅長的是什麼？牆倒眾人推呀，誰都知道擠兌會出風險，但誰都希望風險不發生在自己身上。不止各種融資沒人願意雪中送炭，一但聽說有什麼風吹草動，一大堆人坐在你們公司和家裡門口，就等着要抽貸、要你提前還款…」
「最近無還本續貸你也注意到了吧…」湯行長接着道「這個還真是有必要，過去銀行都慫恿企業去借那麼幾天的過橋來續貸，結果等你一旦還款，銀行立馬翻臉不認人，任你企業和過橋資金抱頭哭去吧…」
「這，就是現狀」湯行長一字一句的道，「股市每跌一次，就會有很多民企上市公司面臨破產的危機。只有我們，能救他們….」
送走了湯行長，蕭白客心裏久久不能平靜，作為投行當然知道上市公司們慘，但也不知道竟然那麼慘。
不過，也算個業務機會，真能撮合成一單的話，按理說也能得到不少的財顧收入。
「小鄒，你進來一下…」蕭白客對工作區喊了一聲。
「來了！」小鄒身形如同風一般，瞬間來到了蕭白客辦公室「蕭總，有什麼吩咐？」
小鄒是蕭白客最喜歡的年輕下屬，工作非常努力和高校，畢竟名校畢業，出身貧寒，這乃是優秀投行人的標配。不像部門其他幾個小年輕，雖然畢業學校都很好，但富貴人家出身，還是比較喜歡提什麼生活工作平衡啥的。這算什麼嘛，蕭白客特別鄙視這點，干投行還講究個啥平衡？！
「你去wind把近期上市公司轉讓控股權的案例搜集一下，另外給我拉幾個列表，按照上市公司股東質押率排序、上市公司股東持股比例排序，近期做過定增（尤其是倒掛發行）的項目列表…重點看下有沒有我們公司的客戶，以及在西南片區的…」
不一會兒，小鄒已經把表格按照要求和排序等excel表格發給了蕭白客。
蕭白客點頭稱讚，仔細的研究起來，發現情況還真實嚴峻。
2018年上半年以來，A股持續下跌，截止至8月13日，滬指上半年累計下跌15.67%；中證500指數上半年累計下跌19.13%；創業板累計下跌12.63%。從全球主要股市的表現來看，今年上半年A股當之無愧墊底。
然後，最近確實國資收購民企上市公司非常活躍。Wind數據顯示，截至8月13日，兩市市值低於30億元的個股將近1068隻。在買賣雙方都在打着各自算盤，賣家想解資金之急，買家則欲抄底拿殼。
各地的強勢國資，有通過直接協議轉讓成為控制權的大股東，也有直接協議轉讓加上一定的表決權委託。有直接給他們做股票質押續貸的，等他們實在還不上了，實施股票質押成為控股權。甚至說還有「1元買殼」的「承債式收購」，主要是收購人為公司提供融資，承擔債務的方式併購控股權。
至於質押，確實是很多股東的壓力。截至 2018年8月13日，今年以來 A 股累計發生了9658筆控股股東股權質押，涉及1747家上市公司。大股東質押股數5874.37億股, 大股東質押股數占所持股份比7.25%,大股東未平倉總市值16,340.26億元, 大股東疑似觸及平倉市值30,487.85億元。
短期內，如果二級市場持續下跌，確實很多上市公司股東壓力非常明顯。
了解清楚事情原委後，小鄒進一步道：「但據我了解到的情況，想拉成這樣的「皮條」，難度不小。一方面企業老闆辛辛苦苦做的企業，真的轉讓控股權肯定捨不得，真要面臨破產危機了一下子又特別急，心情肯定是很搖擺的。而國資呢，風控嚴、決策慢就不說了，一般都不接受溢價。」
蕭白客若有所思的點點頭。
民企老闆程俊
除了列表中的企業，蕭白客先把自己服務的客戶想了一遍，確實前段時間有些公司希望能幫忙協助解決資金需求，但都是非標方式的融資，蕭白客就直接介紹資本市場部對接去了，後來有段時間他們在忙啥，答曰：「給上市公司老闆們借高利貸呢…」當時還略有不解，如今知道原由，蕭白客也不禁暗暗苦笑。
金伙集團？這傢伙不了得，旗下囤了三家上市公司，一直以資本運作著稱，經常融資了左手倒右手，在市場上真的啥概念火搞啥，這些年連續搞了文娛、旅遊、地產、環保、新能源、大數據、人工智能、區塊鏈…公司老闆在外花邊新聞還不少，今天又跟哪個明星傳緋聞，明天又被狗仔隊拍到在澳門豪賭一擲千金…
如今幾家公司的市值都跌得不行，本身也沒啥業務，其中一家還巨虧，都是名副其實的「殼」。當初還有一次，他們老闆還搭上了價值投行的boss，好像據說是哪裡EMBA總裁班的同學，價值投行的boss也是經不住「同學哀求」，硬是要讓蕭白客給他們發個債，竟然還想簽包銷協議，好在蕭白客知道事情嚴重，寧死不從，不然估計把他們賣了都還不上。
算了，爛是爛，好歹問問他們，一個電話打了過去。
呃，什麼，三家已經賣掉了兩家了？另外一家盈利好點的，也是經營不易，初步已經談好了出售對象，目前先通過質押融資續貸的形式做，如果實在還不上的話，就直接轉讓登記了。據說老闆洗心革面決定好好陪伴家人，接盤方也是一家地方國資企業。
「好吧，不過也正常，他們過去那麼激進，老闆沒跑路其實就已經不錯了。」蕭白客這麼想道。
等蕭白客還在腦中不斷的發散和做着排除法時，手機突然響了，蕭白客一看，是他的一家上市公司客戶金價股份的老闆程俊。
「喂,俊總好呀…」蕭白客熱情道。
「呵呵，蕭總好，最近忙不…」程俊聲音有點微弱，帶着濃濃的疲憊感。
「托您的福，不好也不壞，雖然沒啥業務，但也正好休養生息…」蕭白客道，「怎麼，要給我帶業務來了？」
程俊自己是個年輕有為的實幹派，自己是技術出身，公司是做汽車零部件的，過去一直是各大頂級整車商的供應商，企業盈利一直不錯，一般一年也有個一點多到兩個億，現金流也很好，畢竟外資車商一般都不太拖欠賬款。在蕭白客心目中，算是一個「小而美」的上市公司了。
「這個，蕭總那邊有什麼渠道，有啥渠道幫忙融點資么…」程俊道。
「怎麼，俊總這邊遇到啥問題了么？」蕭白客不解道。
「一言難盡，蕭總也對我們公司比較了解了，公司倒是沒什麼問題，是我有問題了…」程俊苦澀道：「如今我的負債已經遠遠超過我的資產了…」
蕭白客大為震驚，程俊三十多歲已經成為了當地小有名氣的企業家，為人踏實低調，公司運營也一直很好，也沒見他去外面亂搞啥資本運作，也沒聽說他有啥負面新聞，怎麼也落得如此田地？
當初認識程俊的時候，是在某次地方行業會議，蕭白客作為會議方邀請嘉賓，在台上做分享，程俊就坐在台下。當時蕭白客剛剛晉陞為D（業務總監or董事），外出做講座經常很煩惱，因為常常被民企老闆以為他降級了。而程俊都剛接手父親的廠房，開始改製為公司，着手創業。會後，程俊深深為蕭白客的專業、儒雅所折服，搶上去與蕭白客交換了名片。程俊本科就是讀機械工程的，研究生畢業於北方著名的北開大學金融系，算是個不錯的複合背景。雖初出茅廬，但刻苦鑽研，對企業管理和資本運作規劃頗有心得，企業很快經營得有聲有色，在這個過程中不斷向蕭白客進行請教，兩人一來二去就日漸相熟。
歷史七八年，程俊的企業一直規範運作、沒有發生什麼觸發和糾紛，申報期間的利潤穩定增長，最後一年的利潤超過了八千萬，在蕭白客的支持輔導下，終於在2014年底登上了A股創業板。
隨着2015年牛市，「互聯網+」、「高端製造」等概念，阿強的公司市值一度突破百億，在次新股中也算漲幅非常好的。
聽程俊講了下事情的緣由，蕭白客不禁有些唏噓。程俊雖然不是激進的人，也遠比一般的普通老闆懂金融，錯就錯在市場的高位的時候，也進行了質押。
「我也知道當時的市值是高估了的…」程俊道：「但是人呀，在特別的順境中，誰又能隨時保持百分百的冷靜呢？」
程俊嘆了口氣，接着道「而且當時一大堆券商研究員都組織調研呀，各種首席呀、買方公募基金經理都來了，每個人都給了很多建議，也有很多券商研究員、其他的投行團隊來推薦了很多併購的標的，說趁着市值高、估值高，趕緊搞併購，一方面稀釋少，一方面收購標的也可以降低估值。」
在各種金融機構的「吹風」下，程俊對此也上了心，公司也聘請了投行、律所、會計師的團隊，對各種渠道推薦的標的篩選，最終選擇了一個年利潤有四五千萬的主營業務的標的。考慮到標的規範成本，中介機構建議程俊在體外發起一個併購基金，先將標的收購，將來再裝入上市公司。於是乎，程俊就股票質押（當時銀行還很喜歡做股票質押），成本也不高，大概也就年化六點多吧，還在有限合夥基金層面做了劣後，找銀行又做了1:2的槓桿，並為優先級的做了擔保，配足了五個億的基金。
「後來你也知道了…」程俊道，「2015年上下半年的牛熊切換，公司的市值也迅速往下搓，併購也一直沒有做成功，那個標的利潤到現在也下滑了很多，這筆買賣算是虧了。」
「哎，是不容易，不過這個也就5個億而已。」蕭白客安慰道，「5個億你還是有的吧。」
「呵呵，現在的情況，也不少了，問題是股票質押根本不讓你續，銀行不做了，券商不喜歡自然人股東的，對股票的風控要求也越來越嚴格了，愁呀。」
蕭白客沉默了一會兒，程俊又道，你還記得我們去年發的那次定增么？
「記得呀…當時市場行情也很差，得虧抓住了時間窗口，順利發行出去了…」
「那是因為我保底了，還提供了動態補倉的承諾….」程俊的語氣有些戲謔。
蕭白客聽了，依舊沉默。
「而且我最近外出去找錢的消息，還傳了出去，結果很多機構急忙減持，二級市場繼續暴跌，我就壓力更大了…」
「現在，我是真的沒錢了，別墅什麼的，早抵押了，我連兒子要出國去遊學的錢都沒了…」程俊聲音竟有些哽咽。
「那你有什麼想法么？」蕭白客終於開口問道。
「我想找戰略投資者，最好背景強一點的。其實公司經營還是可以的，主要是我這邊出了問題。」程俊道，「最好是國資背景的企業，通過受讓股權和債權借款的形式，讓我度過難關，後續在二級市場或者一級半的形式也可以考慮進來，我一定會好好經營企業，在市值上讓他們有所回報的。」
「好」，蕭白客鄭重道，畢竟是相處多年的朋友，他還是真心能希望幫到程俊的。
在價值證券辦公室中，蕭白客又見到了程俊，他神采早已不復蕭白客印象中那樣了，身材稍微有點發福，頭髮上竟有些白絲。
會議室中，程俊、湯行長、蕭白客、小鄒四人開會討論具體方案。
程俊氣場明顯較弱，在湯行長的炯炯有神的目光下竟有些惴惴不安。
「我再說一遍，我們只要控股權…」湯行長堅決道，語氣容不得有一絲反對。
「再說了，通過債權借給你錢是不可能的，你將來拿什麼還？」
「你自己也可以測算下，需要還掉你之前高位質押的錢，必須要轉掉你的控股權…」
「別猶豫了，你們，就只值，這麼多…」
一連串的溝通如同交戰一般，湯行長一句一句的話，如同重鎚擊般直接打擊在了程俊心房。
程俊早已被重壓所困，在談判中的非常被動，臉上陰晴不定，心中的激烈鬥爭直接都是寫在臉上了。
而反觀湯行長，畢竟是資本市場老油條，當過行長的人，氣勢威嚴和老辣程度，如今遠勝程俊。
據他們行內流傳甚廣的江湖軼聞，當年一個大民企客戶在他們銀行融資，因為嫌棄效率不行，直接找到湯行長投訴經辦客戶經理，結果被湯行長一句話懟了回去：「我們國企效率就是低！不然你們民企還怎麼混？」
「我們，是在救你…」湯行長最後一句話，終於壓垮了程俊，他口頭答應了目前的方案。但需要之後分批次轉讓和進行，另外還要求提出了要維持公司的管理層等要求。
尾聲
把湯行長和程俊送進了電梯後，蕭白客和小鄒轉身回辦公室。
「蕭總」，小鄒忍不住問，「為什麼像程俊這種其實說想干實施的老闆，就是一心做事情呀，怎麼結果就被搞到公司都沒了。他明明做的一切都是為了公司好呀，為了維持增速想做併購，為了公司融資提供擔保，而且一直堅持做主營業務，也沒有跨界…」
「哎，這個涉及國進民退的問題，之前海關證券的江博士有篇文章也提到了，國企和平台融資易，而民企融資難，去槓桿可以，但要抑制國進民退。而一直以來民企效率比國企高，也是共識。」
「為什麼會出現這種情況呢？」小鄒繼續追問，「這樣讓很多企業家都會心灰意冷的。」
「這個就有爭議了，但我覺得都可以追溯到歷史了，我國自古以來就是個中央集權的國家，自從漢武帝開始就有國營制度，一直以來政府信用強，而民間信用弱。換你，你也會覺得把借錢給國營機構更靠譜吧？或者說你借錢的話，借給背景強硬的二代，也會覺得比借錢給普通的人更穩妥，畢竟背後是有着強大的「老爹」，金融機構不是慈善機構，寧願犧牲收益，主要還是要控制風險。所以經常出現經濟形式不好的時候，銀行資金投放不出去，跪着求着以非常低的價格借給國企，而國企轉而拿去做投資，賺取非常高額的利差。」
「這怎麼能行」，小鄒有點憤憤不平，「這不是在套利嗎？」
「這個也是很正常的，國企信用高，他拿了錢，提供的是擔保，如果投虧了，還是得還錢給銀行的。就像你去借個p2p，你也可以拿去炒股，反正虧了算你的，這就是用風險換取收益。你只能找p2p借個幾千幾萬的，國企能借幾億幾十億的，是因為你們之間信用有巨大的差異。」
「按這麼說民企還怎麼混呀？」小鄒再次嘆道。
「在中國，做企業註定是不容易的，其實在經濟形勢好的時候，民企也是受到追捧的，畢竟前面也提到了經營效率更高。」蕭白客補充道：「而在市場好的時候，太過自信，這就是要付出代價了，畢竟民企是『窮人家出身』，所以還是要穩字當頭。」
「其實，現在國家也意識到這個問題了，之前那波去槓桿，確實太猛了」，蕭白客補充道，「之前流傳很廣的高善武博士的『中世紀手術』比喻非常生動，說咱們的去槓桿把病人摁在板凳上，劃開組織開始割，還不讓病人喊。其中最可憐的病人當屬民企了，國企畢竟是自家兒子，開刀動手也會稍微溫柔點，而且他們家底厚，開完刀還有錢買補品。」蕭白客接着道。
「其實過去很多年，民企的快速發展，也是隨着中國經濟發展起來的。如今就是我們的經濟發展到了一個轉折口，很多經濟學家、智庫學者都提了很多建議，包括要減稅、增加市場活力政策等。我們做投行的，包括做投資的，其實挽回不了大勢。唯一能做的就是做好風控，也在自己力所能及的問題給客戶解決融資問題。資本市場的發展總是在不斷完善的，我們做好自己就行了。」
「嗯嗯」，小鄒重重的點了下頭。
註：
1、蕭白客，小百科的諧音。
2、本故事只是為了寫着好玩，想着自己也可以通過小說寫寫，順帶確實感慨民企老闆不易，無暗諷任何政策的意思，希望不要有讀者曲解。
3、故事來源是自己看到的一些文章，以及身邊接觸到的一些機構的轉述為主，做了很多藝術性加工，人員、機構、故事情節都是虛構的，切勿對號入座。
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作者介紹：金融小百科，一枚正能量段子手，誤入金融業的法科生。混跡過資管、投行和PE行業，熟悉金融行業求職規劃。
來源：金融小百科
