香港证监会行政总裁欧达礼(AshleyAlder)
一直奉行幕后监管的香港证监会此时“高调出手”,外界分析是近期以来港股的连串股价崩盘和疯狂股价波动影响到香港市场的信誉。欧达礼也表示,证监会在监管手法上,要作出根本性的反思(fundamentalrethink)。并称,虽然各类型的失当行为只属市场的少数,但仍会影响市场声誉,所以证监会需要及早介入及针对性干预,防微杜渐。
事实上,前置式这种更严格的监管方式已在最近几个月通过一系列“指引摘要”和行动表现得越来越明显。今年香港证监会已停牌7只股票(几乎是此前三年停牌总数的两倍),还曾封杀至少一次高度稀释每股盈利的筹资活动,原因是该认为其理由有问题。此外,香港证监会还曾反对某家公司的首次公开招股(IPO),原因是其对该公司的业务有顾虑,这导致那次上市交易被撤回。
港交所和证监会的监管关系会发生什么变化?欧达礼称,港交所及证监会在监管上各有不同手法,证监会关注市场上整体正在发生的问题,兼具有法定权力。
港交所行政总裁李小加也回应,该所与证监会的分工及责任不同,拥有的监管权力亦不一样,不存在证监会认为港交所的监管工作做得不好。他打比喻指,港交所如交通警察,以指挥棒及哨子管理市场,确保有序运作。证监会则如有枪及手铐的警察,负责处理市场上较严重的问题及可将违规人士绳之于法。
港交所行政总裁李小加
欧达礼称,前置式监管将会针对于对市场有最大威胁及系统性风险的问题,以更早及更快速地进行监管。他认为,通过传统的事后执法模式,虽仍能向上市公司、保荐人及其他中介机构,传达具震摄力的信息,但执法行动需时,有时并非最有效的方法去处理市场上迫切问题。
“证监会不再只于幕后监管。”欧达礼称,日后新股上市若涉及SMLR《证券及期货(在证券市场上市)规则》下所关注的披露及公众利益范畴,证监会会直接与上市发行人沟通,而不会再通过港交所转达关注。至于上市合适性问题,仍会继续由港交所负责把关。
担心更严格的规管打击企业上市?事实上,今年上半年创业板开始的严规管不仅没有打击到来港上市企业,反而增加,据数据显示截止6月底香港市场已递交上市申请文件的已有70间,准备IPO的有17间,17间的平均集资金额更逾7000万元,分析称新措施反而吸引质素较好的公司上市。
面对更严格规管,上市企业及拟上市企业如何应对?
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