“虽然目前复星旅文主要收入来源还是地中海俱乐部（Club Med），但是最早招股书公布的是截至今年6月30日的数据，那之后每个月的利润结构都在发生变化。随着产品和新业务模式发展，我们盈利能力会不断提升。”12月17日，复星旅游文化集团（1992.HK）董事长兼首席执行官钱建农就市场对复星旅文盈利能力的质疑对21世纪经济报道记者回应称。

复星旅文12月14日上市首日遭遇破发，收盘时跌幅近4%，12月17日上市后第二个交易日上涨2.54%，收盘价为15.36港元，较15.60港元/股发行价仍有差距。对于股价表现，钱建农很平静：“我不在意一两天的股价，实际上公司后面的发展更重要。”他认为，股价表现受港股环境等多重因素影响，整体来说此次IPO非常成功，在发行过程中也获得了三家优质基石投资者以及一些国际长线基金等投资者的认购，其财务和营运情况将会通过上市得到强化。

“我相信投资者慢慢会意识到这一点，就是我们主营业务营收和营业利润都在快速增长。前三季度已经实现了调整后的盈利。”他解释，Club Med在2015年之后开业的8个项目都是委托管理模式，而该模式下的项目在财务报表里只有管理费纳入营业额，度假村房费等收入并不计入；此外，三亚·亚特兰蒂斯项目今年4月开业前一次性费用高达1.8亿元，这造成了复星旅文2018年上半年1.35亿元的亏损，但前期做这样的投入，是为了未来的经营和盈利能力的提升。

钱建农表示，未来复星旅文除了Club Med及景区管理公司爱必侬等轻资产模式发展之外，还会在重资产项目开发上继续投入，包括此次IPO所募资金52%将会投入的太仓、丽江等项目。

曾在麦德龙等大型零售企业任职多年的钱建农用零售思维去解释旅游行业的这种“空白”：“沃尔玛、家乐福做的是什么？是满足家庭一站式购物需求。而旅游行业实际上更需要一个企业提供一站式的旅游度假服务，现在行业里几乎是没有。”他认为，复星旅文是基于家庭客户休闲度假的需求来开发和提供所有需要的产品，是一个全球资源掌控型企业，打破了旅游业原本的产业格局。

复星旅文将旗下品牌架构分成包含Club Med、三亚·亚特兰蒂斯的线下连锁，包含演艺品牌泛秀和亲子品牌Miniversity的IP内容，以及包含会员计划、复游旅行的客户端。“和零售类似，在旅游行业线下连锁项目可以快速扩张新的内容，同时新的IP和内容反过来又会让这些线下资源变得更具吸引力。”钱建农表示，不像很多企业那样“卖房间”，复星旅文销售的是“整体的家庭假期和体验”。

《21世纪》：三亚·亚特兰蒂斯以及接下来的丽江、太仓项目都配套了可销售物业，复星旅文在旅游地产上是怎么考虑的？现在市场上不乏“以旅游之名、行地产之实”的文旅项目。

钱建农：我们做的是新的东西，用老思维一定无法理解我们。事实上我们做了部分地产，但与地产毫无关系。首先，在中国现在的环境下，想单靠旅游项目盈利，像亚特兰蒂斯这么大体量的项目很少会有企业去做。但另一方面中国旅游市场必须要有升级产品，否则中国旅游目的地在国际的竞争能力必然会下降。因此我们要做一个升级产品，同时也希望通过这个产品可以平衡公司的现金流，对股东也要负责，那就要做部分地产，否则太重的投入回报期会很长。第二，我们在做这一块物业的时候，与地产公司考虑得完全不一样。选址上基本瞄准全国目前十大旅游目的地，及大城市周边。产品设计上是作为项目的旅游配套，很多是回租给爱必侬去管理，面向家庭游客，适合几家人一起去住，同时又可以去消费我的其他产品。我始终跟团队说，你让我做地产，我都不愿意做，因为做地产一定会把旅游做死。如果纯粹做地产项目，一家三口一年四季住在这里，谁有闲情逸致每天去玩一下旁边的水上乐园呢？

《21世纪》：丽江和太仓项目是首次以复星旅文FOLIDAY的名字命名的度假目的地项目。你们在一个度假目的地项目里的业态和内容是如何选择和取舍的？

钱建农：每个项目做什么样的产品，要针对每个区域去规划，针对某个地方开发出合适的、全球一流的产品是非常重要的。一是围绕家庭客户休闲度假需求，二是每个地方的FOLIDAY都有它的特色，这才是FOLIDAY未来的竞争力所在。

比如丽江项目，我们会在引入国际品牌的同时非常注重云南当地文化比如纳西族文化和客栈文化的开发和传播，旅游是传播文化的最好的载体。除了Club Med，还将引入Thomas Cook集团旗下酒店品牌Casa Cook，同时还会有很多商业、娱乐、文化项目和活动。我们从国外的图书馆里找到了一些记录云南少数民族文化的资料，还在认真研究如何让云南的少数民族文化在旅游目的地里呈现出来。也会做一些组团式的客栈，每个客栈希望有一定的主题，让有相同爱好和职业的人能够在组团客栈里更好地交流。

太仓项目包含好几个主题乐园，涵盖冰雪、水、演艺和其他主题。还有一个很大的区域是阿尔卑斯小镇，会做休闲、商业、餐饮、室内娱乐活动等，我们也在与国外的一些室内娱乐IP谈合作。太仓项目的选址是在离虹桥机场30分钟车程的地方，周围大概有中国1.5亿富裕人口，但周围更多的是传统的观光和简单的旅游资源，而休闲度假资源几乎是没有的。

我觉得好产品应该有几个特征：一是符合某个时代和某个地区的消费者需求；二是必须能够长久持续；三是在经营过程中，不断地给这个好产品赋能，去提升和迭代。复星旅文就是在全球范围内寻求好产品，希望这些好产品能够在中国很好的落地，并且能在复星旅文的生态圈里不断迭代，不断有新的内容出来。

《21世纪》：此前多家日媒报道复星集团将向位于日本长崎的主题公园豪斯登堡进行注资，是否属实？未来会对什么样的标的进行收购？

钱建农：这个我们从来没讲过。投资标的上还是选择符合我们生态圈，现有主营业务与我们主营业务能够相关和协同的产品。我们的业务包括度假村旅游目的地和景区管理、内容和IP、旅行社渠道等客户端这三块，像这些我们都可以列入未来的收购计划。

《21世纪》：经济下行会影响到旅游行业吗？

钱建农：我觉得不能笼统地讲有影响和没影响，对部分旅游行业肯定是影响很大，但对有些旅游产品是一点影响没有，甚至会更好。首先从大的趋势来说肯定是在消费升级，但是在局部年份，经济有一定困难和下滑的时候，部分消费者的收入结构会发生变化。其次，中国现在休闲度假产业不是说多了，而是没有。复星旅文就是来满足这些无法满足的需求，所以经济再怎么样，即使中产阶级也在减少，但对我们来说，本身这些需求在没有其他产品供给可以满足的时候，我们做再多实际上也还是不够。比如三亚·亚特兰蒂斯平均房价肯定比周边要贵很多，但是开业后入住率同样比周边很多酒店高很多，就是因为消费是有结构的，所以不能笼统去讲对旅游行业的影响，而是应该分层次分结构地去看。

来源：21世纪经济报道