港交所 : 研究如何增加中小型公司股份整体流通量

来源 | 东方日报

香港股市现时成交主要集中在大型公司及中资股。据悉香港交易所（00388）正初步研究如何增加中小型公司股份整体流通量，将循四个方向研究，包括利便市场进入、降低交易成本、提高资本效率及加强风险管理，希望藉此鼓励更多成交。

港股由机构投资者主导，很多中小型公司上市后欠缺成交，一直遭受市场诟病。上市公司商会主席梁伯韬早前曾直言，二手市场很多公司都是「零成交」，尤其是本地公司。大部分成交集中在三十多家公司，已失去公司上市的意义及功能，而且散户参与度很小。他又认为，近年港交所在一级市场的供应（新股）已做了很多工作，未来必须要刺激二级市场交投。

30热门股占总交投44%

投资者学会主席谭绍兴表示，截至今年二月底，香港上市公司数目有2,331家，估计当中的六至七成公司，成交与市值不成正比，反映交投不活跃。以上周五为例，首三十大成交股份，在扣除轮证成交之后，已占股市成交达44%，意味其他公司股份只能瓜分余下五成多成交。

他续指，近期港股成交额增加，但成交集中在某些股份，现实是很多股份「无人吼」。再者，成交额增加只反映大市及股价上升，但成交股数及宗数不是增加很多。因此，他认为中小型公司股份欠成交情况严重，港交所需正视。

专家吁先改善公司水平

谭绍兴又认为，港交所的研究方向正确，但相信不会在短期内有成效。现时香港交易成本不是偏高，主要是股票印花税，但这是由政府决定。他认为，最重要是提升上市公司质素及增加对公司的宣传。很多海外市场如美国、日本等，如果公司市值低过某个金额要除牌，港交所可考虑参考。

问及不怕「仙股事件」再度发生，他指是用市场力量协助交易所清除劣质的公司。

对于有意见认为在加强风险管理方面，可以考虑发行中小型公司的衍生工具，他指这样做当然可直接刺激成交，但同时市场一旦遇上任何「风吹草动」，股价就会大幅波动，随时「得不偿失」，故此事很复杂，宜小心处理。

证券学会会长李细燕亦同意，港交所首要工作是提高上市公司质素，做好把关，「如果公司质素差，好难吸引投资者。散户如果买咗间公司股份，但盘数系假，又停牌、又除牌，欲哭无泪！」

市场倡准「殭尸股」卖壳

此外，六福金融主席及行政总裁许照中认为，港交所不应将买卖上市公司地位的壳活动过分收紧，与其让一些股份长期没有业务表现、没成交，倒不如在符合若干条件下，让新投资者入主，「被人买壳注入新业务，给公司一条生路！」他又强调，不是鼓励买卖壳，只是在特殊情况下才批准，而且要设有规则，例如不能让原来股东过分摊薄小股东权益等。

更多香港IPO上市资讯可供搜索、查阅，敬请浏览： www.ryanbencapital.com