来源：陈茂峰 明报
近期大陆财经界有个热门话题，就是讨论证券分析师长相和研究分析能力是否有关系。学术期刊《Management Science》有篇论文名为〈Analysts’ Beautyand Performance〉，以中国大陆证券分析师为样本，分析他们的样貌和投资分析建议的关系，发现貌美分析师对未来盈利估计较准确，长期回报较佳。
《史记‧仲尼弟子列传》：「以貌取人，失之子羽。」但现代学术研究确定，颜值有价，beautypremium客观存在。Hamermesh and Biddle在1993年的论文〈Beauty and the Labor Market〉，发现俊男美女的工资，较同等资格能力而相貌平凡的高5%，平凡的又较貌丑的高9%。如果美貌证券分析师研究能力是因为颜值而非研值（普通话颜、研同音），则太不公平了。〈Analysts’ Beauty and Performance〉这篇论文的4个学者，两位来自香港中文大学会计学院（杨勇及曹颖，在大陆读本科、美国读硕博），另两位分别来自上海财经大学（李增泉）及上海立信会计金融学院（官峰）。研究应该是中大的学者主导，但香港没媒体报道，实在有愧国际金融中心美誉。
外表吸引或较易获重要信息
研究样本来自中国大陆102家券商共2328名证券分析师，在2005至2014年间做的89,056项盈利预测。学者找来63名有不同教育背景、职业和社会经验的评审员，让他们观看这些证券分析师的证件照片，然后按照片给其外表打分：1为其貌不扬、2为低于一般水平、3为一般水平、4为高于一般水平、5为极之美丽或英俊。结果显示，证券分析师的外表评分愈高，其预测公司盈利的误差便愈低，推荐的股份表现较佳，回报较理想。研究尝试划分证券分析师的研值（即是研究能力）和颜值与研究成绩的关系，但没发现颜值和研值的关系。学者认为，外表愈吸引的证券分析师，愈容易直接与管理层会面、拿取公司敏感信息，因而研究结果出众。
某券商分析师是圈内公认的美女，她曾坦言颜值给自己带来的工作便利：“印象最深刻的是，有一次和一个长相平平的分析师去一个会，他去和某上市公司高管换名片，半天都没换到，我坐在那里没动，过了一会儿高管主动过来和我聊天加了微信，然后和我聊很多行业的事情。”
在现代社会，以貌取人（lookism）是政治不正确，有些国家视为歧视。看来内地企业高管，多是「外貌协会」会员。还好浊水有清流，基金经理投票选最佳证券分析师，没有相貌歧视。
新加坡管理大学3位学者（Li, Lin & Lu）连同加拿大麦马士达大学（McMaster University）学者Kevin Veenstra，研究美国1135个及大陆509个证券分析师在2013至2015年间最佳证券分析师年选的排名和颜值关系，发现排名和颜值无关；更甚者，美国美貌女证券分析师会受歧视，排名较预期低，但大陆没有这现象。这或者反映美国人的「dumb blonde」潜意识作祟。
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