来源：明报
汇丰发表研究报告称，美国联邦退休基金不太可能完全不投资中国股票，即使确实不投，对A股影响也有限，因为在内地进一步推进金融市场改革和开放之下，未来数年A股的投资需求依然殷切。
上周，在美国总统特朗普施压下，其中一只联邦政府的退休基金计划︰联邦节俭储蓄计划(Thrift Savings Plan)宣布，暂停原本在6月份开始投资中国股票的计划。
中资股只占美国退休金资产约0.8%
汇丰指，随内地逐步开放及改革金融市场，外资持有A股比例不断上升，持股量已差不多是2016年的4倍，但占A股总市值仍只有3.4%，因此即使碍于地缘政治风险要减少对A股的投资，影响亦相当有限。
汇丰估计，美国整体养老金资产持有2,500亿美元的中国股票，仅占所有美国退休资产的0.8%，在A股的敞口约50亿美元，亦只占A股总市值的0.06%。
而且报告也指出，25只美国主要的政府退休基金合共总资产为5,460亿美元规模，但当中只有约65亿美元用来投资于中资股，占比才1.2%。
美国如果设限，影响港股多于A股
美国主要政府退休基金所投资的中资股资产中，约80%为H股及红筹股，18%为美国上市的预托证券(ADR)，A股只有2%。
美国退休基金20大持股中，腾讯 (00700.HK)占比最高，约7亿美元；第二为阿里巴巴 (09988.HK)美国上市的ADR(BABA)近4亿美元；第三为建行(00939.HK) 亦有逾3亿美元；平保 (02318.HK)、工行 (01398.HK)紧随其后，有逾2亿美元规模。
因此，以汇丰报告来看，如果所有美国退休基金退出中资股票投资，影响最大可能是港股市场中的中资股而非A股。
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