来源 | 东网

香港证监会六月就建议修订《房地产投资信托基金守则》作两个月咨询，建议包括房地产信托（REITs）于投资物业时由以往必须多于50%改为容许持有少数权益等。

业界普遍欢迎有关修订，认为技术上可令房地产信托进入收购旧楼重建的行列。咨询结果料本月内公布。

增强流动性，方便收购

冠君产业信托(02778.HK)行政总裁王家琦对本报表示，欢迎及支持证监会提出的建议，料可为业界带来正面影响，包括为香港房地产信托基金提供更大的灵活性来进行收购和投资，亦提升资金流动性，有助行业稳健发展。

本次其他建议修订内容，包括资产负债比率由45%提高至50%；在取得基金单位持有人批准等条件下，投资物业发展项目时可超过现有资产总值10%上限。

有分析指，房地产信托以收租为主业，所得盈利最少90%用于分派，在投资物业时，过往须持有物业的控制性权益，本次建议让房地产信托可作少数权益持有人，实是一大突破。然而「大鸡唔食细米」，相信领展(00823.HK)这类大型房地产信托不会甘于作为物业的少数权益人，所以中小型房地产信托相对更受惠。至于提高资产负债比率的建议，他指，在疫情下，房地产信托及收租股等的投资物业重估值都录得亏损，就算公司的借贷额无增加，也会因资产估值下跌而令资产负债比率上升。是次修订借贷上限可增至五成，可让中小型房地产信托远离借贷上限的界线，间接减少信贷评级被下调的机会。

事实上，领展(00823.HK)六月时表态，相信有关建议将支持香港房地产信托基金市场发展。公司首席策略总监丘兆祺早前接受本报访问时认同，小型房地产信托可透过成为少数权益业主而有更多增长的空间。被问到房地产信托会否因而可逐步收旧楼再改建，丘直言「Why not（为何不可）？」尤其在全球资金充裕，物业价格都难大跌，不失为让房地产信托增长的途径。惟他补充，就算将来实行，未必是领展主要业务。

难实时提振基金价格

信诚证券联席董事张智威指，修订一旦实施，对房地产信托绝对正面，惟不会实时在基金价格上反映，始终下半年零售市况难以回复。

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