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港交所行政总裁李小加距其离任尚余一个多月,他最新撰写网志,点名提及港交所目前正筹备3项大事,形容当几件大事办成,必然给香港金融市场的发展带来长期深远的影响,为香港金融业未来10年的繁荣奠定坚实的基础。
李小加更指,相关大事虽非一天两天能做成的易事,对香港长远发展至关重要,但港交所筹划很久,「有些已经接近收获期,所以希望近期就能听到一些好消息」。
李小加形容「2020实在是魔幻一年」,香港金融市场却逆势走强,除了全球宽松的货币环境、连接内地资本市场的互联互通机制、香港与时俱进的上市制度,最关键是过去数年的「未雨绸缪播下了一些希望的种子」。
李小加称:在当时也许并未被很多人理解,但是经过几年的辛勤耕耘,今年在特定的天时和地利环境下恰好收获了这些种子长成的果实。
虽然李小加年底离任,他也指明提及港交所现正筹备的大事。
1. 新股结算平台:20多年以来最大的基础设施改革
李小加指,港交所筹划新股结算平台多年,目前香港的新股上市交易日距离定价日通常长达5天,即「T+5」结算周期,而很多国际市场都可做到「T+1」,如果遇到造成市场波动的国际大事发生,香港IPO结算周期肯定会令新股市场价格反应滞后,影响市场效率。
李小加称,计划推出一个市场各方和监管机构都能获取新股发行信息并且无缝互动的电子平台,通过技术改革实现:程序简化、完全无纸化、结算周期大大缩短以及减少新股申购预缴冻结资金。 (港交所已在筹建「FiNI」的平台,日后将集中处理股份发行及结算交收等事宜)
他续指,有关平台可大幅提升香港新股市场的定价效率,尤其是大幅减少新股申购冻结资金,可以消除目前新股发行对于香港银行间市场流动性带来的不必要波动,并为将来新股发行制度改革创造条件,提升香港作为国际金融中心的长期竞争力。
2. 上市制度改革:企业WVR待积累经验
任内引入同股不同权、未有收入生物科技公司新股制度,惟港交所上月总结企业版同股不同权咨询时,未接受相关架构公司在港第一上市,只接受已在英美市场已上市的企业WVR公司在港第二上市。
李小加称,采用不同投票权架构的新经济公司越来越多,而且其中也有不少是法团不同投票权架构,咨询时大部分响应原则上支持容许企业WVR公司上市,但对执行未达共识,认为先接受相关架构公司第二上市,可成为未来经验,为日后修订不同投票权制度、不断增加上市制度的包容性提供有益的参考。
李小加称,未来港交所还会在合适的时候发起上市制度咨询,完善上市规则。
3. 扩宽互联互通投资范围:第二上市、生科股、新股、A股期货
港交所2018年完成上市改革后,第二上市新经济股、生科股数目愈来愈多,李小加称,港交所一直与内地合作伙伴及监管机构讨论,将相关公司纳入沪深港通范围。
他也重提「新股通」、「期货通」等构想,扩大互联互通制度。李小加续称,港交所去年3月已获MSCI授权,可推出MSCI A股指数期货,现在一直与监管机构密切沟通,希望尽早推出MSCI中国A股指数期货。
李小加总结指,宏观经济是好是坏,中美关系到底去向何方……这些事情是我们永远也无法预测更无法左右的,我们能够做的唯有居安思危、提早准备,在任何情况下都能做最好的自己。我相信,机会总是留给有准备的人,只要我们坚持播种希望、精心耕耘,就一定可以持续收获美好的未来!
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