来源 | 雅虎财经、彭博

作者 | Lulu Chen、Julia Fioretti、Vinicy Chan

原文标题：Hong Kong Bankers Work Around the Clock as IPOs, SPACs Surge

香港年内首次公开募股(IPO)规模已达近110亿美元，较上年同期成长近500%，哔哩哔哩、百度等公司在筹备数十亿美元的发行交易。投资银行家们每天从清晨忙到半夜，一方面又要做数字化路演，另一头是客户希望加快进度抓住流动性充裕之机，尤其是现在市场情绪开始变差，有些人甚至开始「挑肥拣瘦」，把角色不太重要的交易推掉。

公司想「尽快完成交易」，Hogan Lovells大中华区私募股权负责人Stephanie Tang表示。「很多公司觉得这是个机会，如果错过这趟车，可能就错失良机。」

虽然政治环境有些紧张，但疫情期间市场对科技股的渴望以及美国摘牌风险如虎在侧，让香港如沐春风，这座金融中心的IPO和二次上市交易激增。据彭博行业研究估算，内地监管层据悉考虑收紧上海科创板企业上市标准，再加上在科创板排队的大量上市申请，或使更多的内地独角兽转战香港，发行规模料创下纪录水平。

医疗板块交易当然最为繁忙，高盛的香港和美国医疗健保的团队正在进行的IPO交易至少达20宗，规模从3亿至10亿美元不等。就在春节前三周，花旗在中国内地拿下了8宗医疗健保公司的上市委托，预计在7月到9月份期间，每宗交易将筹集3亿到4亿美元。花旗还斩获了微医的IPO交易，该公司寻求筹集至多30亿美元，IPO前估值在120亿美元。因涉及讨论非公开事项，提供以上交易细节的银行家和高管要求匿名。高盛和花旗的代表对这些交易不予置评。微医也不予置评。

「现在比以往还忙，」花旗亚洲股票资本市场联席主管Udhay Furtado表示。「对发行人而言，现在这个窗口很诱人，且所有融资产品都有流动性。」

不过虽然忙得团团转，执行风险也无处不在。涨了两年的中国内地股市从2月初开始下跌，且势创史上最大规模的第一季度IPO市场，实则是美国引领的空白支票公司发行热潮所推动。

最近在香港二次上市的汽车之家，发行价较定价时公司纽约ADS的最新收盘价折让约5.5%。据香港一位银行家称，鉴于市场目前的波动，只有最简单的那种交易在向前推进。

发行热潮

许多急着发行股票的公司尚未建立可持续的盈利方式，比如美菜和叮咚买菜等中国生鲜配送APP，这些企业为了争夺市场占有率还在狠狠烧钱。

Prospect Avenue Capital的创始人Liao Ming管理着5亿美元的私募股权资产。他表示，他投资组合的12家公司中，预计至少有5家今年将会上市。

这位前摩根士丹利银行家表示，在正常年份，包括生鲜领域的许多此类公司是找不到投资者的，但是由于今年的市场情绪很乐观，许多尚未准备就绪的公司都在争先恐后地上市。

香港律师事务所Jones Day的合伙人Charles Chau表示，大多数客户想在3月份递交上市申请，6月提供更多的财务报表，9月份完成上市。

快马加鞭

由于路演方式转向视频电话会议，银行家可以在日程表中安排更多会议。

在美国，随着SPAC或特殊目的收购公司的上市，市场很是火爆。这种情势也在重塑亚洲银行业。据知情人士透露，摩根大通和瑞信从公司融资和股票资本市场团队拨出人手，专门做亚洲的SPAC交易。瑞信不予置评。

摩根大通亚太区股票资本市场负责人Francesco Lavatelli表示，摩根大通手里的「交易很稳健」，既有寻求上市的SPAC，也有希望与已经上市的SPAC进行合并的公司委托。

他说，近期股市动荡不太可能让这些交易泡汤。这位驻香港的银行家称，「如果有影响的话，也会快马加鞭，在某些情况下会加快公司与SPAC合并的这种交易流程。」

来源于彭博

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